加拿大央行料將維持利率不變，儘管通膨仍具黏性

• 加拿大央行預計將把利率維持在 2.25%。
• 加幣已回吐 8 月近期漲幅的一部分。
• 市場目前預估到年底前僅會再額外緊縮略高於 2 個基點。

市場普遍預期，加拿大央行（BoC）將於週三把政策利率維持在 2.25% 不變。這將是央行連續第七次會議按兵不動。

BoC 在 7 月如市場廣泛預期般，將政策利率維持在 2.25% 不變。聲明與總裁 Tiff Macklem 表示，原油價格持續上漲可能需要連續升息，不過他強調這並非該行的基本情境。

根據聲明，BoC 大幅下調 2026 年加拿大經濟成長預測，從 1.2% 下修至 0.7%，不過短期前景已有改善。該行目前預期第二季 GDP 年化成長率為 2.5%，高於 4 月預測的 1.5%，之後第三季將放緩至 1.5%。Macklem 形容第二季表現「相當穩健」，並指出這項改善可能具有持續性，同時也承認復甦持久性仍存在不確定性。確實，預計 2027 年與 2028 年經濟成長都將回升至 1.8%，即使產出缺口持續存在，這也意味著經濟中的閒置產能仍未消化。

另一方面，通膨預測已被上修，BoC 現在預期 2026 年通膨為 2.5%，高於先前的 2.3%，之後在 2027 年回落至 2%，並於 2028 年微升至 2.1%。原油價格仍是此一前景的主要上行風險。Macklem 警告，若能源價格再度且持續上升，並外溢至更廣泛的通膨，可能需要連續升息；但他也強調，若只是暫時性的油價飆升，BoC 較不傾向機械式地作出反應。

然而，通膨仍是最關鍵的觀察重點，因為 7 月所有衡量指標皆有所上升。也就是說，截至 7 月的一年期整體 CPI 年增率升至 3.0%，高於前一個月的 2.8%。同樣地，BoC 的核心通膨指標也較一年前升至 2.3%。此外，該行偏好的指標——CPI-Common、Trimmed 與 Median——分別上升 2.7%、1.9% 與 2.0%，其中幾乎全部仍高於目標。

BoC 何時公布貨幣政策決議？又可能如何影響 USD/CAD？

加拿大央行將於週三 13:45 GMT 公布政策決議，隨後總裁 Tiff Macklem 將於 14:30 GMT 舉行記者會。

市場預期央行將維持目前立場，並預估到 2026 年底前僅會再緊縮略高於 2 個基點。

FXStreet 資深分析師 Pablo Piovano 指出，USD/CAD 需要先突破暫時性的 100 日與 55 日簡單移動平均線，分別位於 1.3915 與接近 1.4040，才有機會上探 8 月高點 1.4080（8 月 5 日），接著看向週線高點 1.4129（7 月 28 日）。再往上則是 2026 年高點 1.4248（6 月 24 日）。

若賣壓加劇，第一道支撐位於關鍵的 200 日簡單移動平均線 1.3840 區域。若回檔進一步加深，可能下探 8 月低點 1.3731（8 月 21 日）。一旦跌破該水準，在 5 月低點 1.3549（5 月 1 日）之前，幾乎沒有具參考價值的支撐水準，Piovano 表示。

他補充說：「動能看起來可能正偏向進一步上漲」，並指出相對強弱指數（RSI）持續反彈，並逼近 47 水準，而約在 29 的平均趨向指數（ADX）則顯示 underlying trend 仍相當穩固。