Brent：風險溢價上升，並重新測試高點－Rabobank
Rabobank 資深能源策略師 Joe DeLaura 與 Florence Schmit 因中東局勢干擾收緊供應路線，上調其對 Brent 的展望。他們目前預期 Brent 在 2026 年第四季將達到 107 美元/桶，並在 2027 年為 94 美元/桶，同時警告，若沙烏地基礎設施及紅海油輪運輸出現長時間中斷，油價可能回升至今年 126 美元的高點附近。
中東衝擊推升 Brent
「Brent 原油目前交易於接近 106 美元/桶，上週 9 月 9 日已突破關鍵的 100 美元心理關卡。」
「我們預期 Brent 將在波動區間內交易，低檔目標支撐位落在 70-75 美元，高檔區間上限則為 95-100 美元。我們認為關鍵驅動因素將取決於消息面：經由 Hormuz 或 Bab el-Mandab 海峽的石油流量是否會有更多中斷，或者 Yanbu 或 Fujairah 的替代性終端是否會遭到攻擊？如果答案最終是肯定的，我們預期每桶 100 美元以上的原油價格將再次出現。」
「在攻擊事件迫使沙烏地阿拉伯關閉其每日 700 萬桶的 East-West 管線後，油價向上突破；該管線是繞過 Hormuz 海峽的重要路線。」
「Yanbu 的庫存或可支撐沙烏地出口約一週，經由蘇伊士的 SUMED 管線運輸，但若管線中斷時間延長，可能造成重大供應干擾，並推動 Brent 進一步上漲，再度測試今年 126 美元高點。」
「因此，我們上調對原油與精煉油品的預測。我們預估 Brent 2026 年第四季 ↑ 至 107 美元/桶，2027 年 ↑ 至 94 美元/桶，前值為 86 美元/桶。WTI 2026 年第四季 ↑ 至 103 美元/桶，2027 年 ↑ 至 88 美元/桶，前值為 82 美元/桶。我們也將 NY Harbor HO 2026 年第四季 ↑ 自 4.31 美元/加侖上調至 5.02 美元/加侖，2027 年 ↑ 自 3.74 美元/加侖上調至 4.25 美元/加侖。我們將 ICE Gasoil 2026 年第四季 ↑ 調整至 1425 美元/公噸，2027 年 ↑ 調整至 1220 美元/公噸。」
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