銅：關稅不確定性推動價格創下歷史新高－ING
ING 的大宗商品團隊指出，隨著交易員為美國可能對精煉銅進口徵收關稅進行布局，LME 銅價已飆升至歷史新高，三個月期貨逼近每噸 14,800 美元。他們認為，政策預期已收緊美國以外市場的供應並擠壓空頭部位，同時警告，若擬議中的關稅遭延後、弱化或否決，而需求仍然低迷，價格可能大幅回調。
政策風險使銅價維持高檔
「銅價昨日在 LME 再創新高，三個月期貨逼近每噸 14,800 美元。這波漲勢持續受到市場對美國將對精煉銅進口徵收關稅的預期所推動。」
「關稅布局已將大量金屬拉入美國，COMEX 庫存升至歷史高位。與此同時，美國以外市場可供應的金屬減少，收緊了倫敦市場，並對空頭部位構成壓力。」
「市場正等待川普總統就精煉銅關稅作出決定。提案內容為自 2027 年 1 月起徵收 15% 關稅，並於 2028 年提高至 30%。若獲批准，關稅將持續把金屬吸引至美國。」
「任何再次豁免或延後都可能使這筆交易逆轉，並緩解其他地區的供應緊張。」
「我們預期，在關稅不確定性持續存在的情況下，銅價將維持高檔。這波漲勢看來愈來愈受到政策因素驅動。若關稅遭延後或被排除，價格可能大幅回調，尤其是在需求仍然低迷的情況下。」
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