黃金受美元走弱提振；市場關注美國 CPI 數據，目標看向 4,450 美元

• 隨著 USD 在 JPY 帶動下延續跌勢，黃金週二重拾部分上行動能。
• Fed 升息押注與地緣政治風險可能限制 USD 跌幅，並壓制該商品漲勢。
• 由於交易員在關鍵美國通膨數據公布前態度謹慎，上行空間似乎有限。

週二亞洲時段，黃金（XAU/USD）吸引部分買盤，終止連續兩日跌勢，因近期 US Dollar（USD）自三週高點回落的走勢在 Japanese Yen（JPY）走強帶動下加速。不過，美國聯準會（Fed）的鷹派預期，加上持續存在的地緣政治不確定性，為避險美元提供部分支撐，並限制這種無孳息貴金屬的漲幅。交易員似乎也不願進行激進的方向性押注，選擇等待本週稍晚公布的最新美國通膨數據。

美國生產者物價指數（PPI）將於週四公布，隨後是週五的美國消費者物價指數（CPI）。在能源價格上升帶來通膨風險的背景下，市場將從這些關鍵數據中尋找更多有關 Fed 政策路徑的線索。這一前景反過來將在影響近期 USD 價格動態方面發揮關鍵作用，並為金價提供一些有意義的推動力。與此同時，在美國非農就業報告（NFP）顯示 8 月就業增長加速後，交易員加大了對 Fed 本月稍晚升息的押注。

市場等待關鍵美國 CPI 之際，USD 獲得支撐

OCBC 的策略師將最新的美國就業報告形容為「在邊際上支撐美元，但不足以單獨推動其持續上行」。他們認為，較強的就業數據「強化了美國經濟的韌性，並應使 Fed 進一步緊縮的風險持續存在，進而可能抑制 USD 的下行空間」。然而，由於「薪資壓力仍受控」，OCBC 預計市場「在更有把握地計入 9 月升息之前，將需要更強勁的通膨證據」。在此背景下，他們指出，「因此焦點轉向本週的 CPI，若數據意外上行，可能成為推動 USD 再度走強的催化劑；若數據偏軟，價格走勢則可能更偏向雙向波動。」

此外，美國與伊朗之間不斷升高的對峙，使地緣政治風險溢價持續存在，並應限制避險美元的跌幅。在中東危機的最新進展中，伊朗威脅將對美國任何新的資產攻擊進行報復，並警告海灣地區的能源基礎設施十分脆弱。除此之外，伊朗安全首長 Mohsen Rezaei 表示，德黑蘭正準備對荷莫茲海峽周邊實施全面封鎖，以回應經濟制裁，進一步加劇市場對石油供應長期中斷的擔憂。

投資人仍擔心高企的能源價格將重新點燃通膨壓力，從而支撐 Fed 政策進一步緊縮的前景。這反過來支持 USD 在回落時出現逢低買盤的觀點，並使 XAU/USD 多頭需保持謹慎。因此，在為金價任何有意義的升值走勢以及延續自上週觸及的一個多月低點以來的反彈進行布局之前，等待強勁的後續買盤確認將是更為審慎的做法。

XAU/USD 日線圖

技術分析

該貴金屬守在約 $4,288 的 200 日指數移動平均線（EMA）之上，且位於密集的 Fibonacci 支撐帶上方，儘管動能減弱，近期偏向仍具建設性。與此同時，相對強弱指數（RSI）接近 52，顯示中性至略偏正面的基調。然而，位於零軸下方且讀數約為 -24 的移動平均收斂背離指標（MACD）暗示，在近期回落後，上行壓力正在減弱。

技術面訊號好壞參半，顯示金價可能首先面臨 6 月至 8 月升勢的 23.6% Fibonacci 回撤位附近、約 $4,523 的阻力。其後是近期波段高點區域，對應上方 Fibonacci 參考位約 $4,697.36，若突破該處，將重新打開新一輪上行空間。下行方面，初步支撐位見於 38.2% Fibo. 回撤位附近的 $4,415，其後依序為 50.0% 水平約 $4,328，以及 61.8% 回撤位約 $4,241.94；而接近 $4,288 的 200 日 EMA 則在市場下方提供更廣泛的趨勢支撐。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）