天然氣：冬季遠期曲線走高，風險區間擴大－Rabobank
RaboResearch 將其 TTF 預測上調至 2026 年第四季 €72/MWh，以及 2027 年第一季 €58/MWh，理由是荷莫茲海峽干擾持續、歐洲儲氣水位偏低，以及對 LNG 的依賴加深。該行仍預期 2027 年價格將回落至 €40 多的中段水準，但警告若基礎設施進一步受限，TTF 明年大部分時間可能升至 €50–60/MWh 區間。
供應風險推升歐洲天然氣
「我們將 2026 年第四季 TTF 價格預測上調至 €72/MWh，以反映荷莫茲海峽流量長期受擾，以及卡達 LNG 供應復甦速度較原先預期更慢。」
「這意味著天然氣價格在今年冬季及 2027 年期間都將維持高檔，因為偏低的儲氣水位明年必須以更快速度補足。」
「就 2027 年全年而言，我們仍預測歐洲天然氣價格將落在 €40 多的中段，JKM 則約為 $15/MMBtu。」
「正如我們在上一份能源報告中所解釋，只有進一步的基礎設施限縮、導致天然氣流量復甦延後，才會使 TTF 在明年大部分時間升至 €50–60/MWh 區間。」
「事件發生當時，尚不清楚該地區哪一座能源設施成為攻擊目標，也不確定俄羅斯 Yamal LNG 終端是否遭受任何損害。」
「若該設施遭受持久性損害，類似於今年稍早卡達 Ras Laffan 終端所受的破壞，將使 TTF 與 JKM 天然氣市場重新回到 2022 年曾見的價格區間。」
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