美元：聯準會鷹派升息後逐步上行－HSBC
HSBC 的外匯觀點指出，聯準會一致同意升息 25 個基點並釋出鷹派指引，進一步強化了美元的支撐。該行強調，點陣圖顯示 2026 年至少還會再升息一次，且 2027 年也可能進一步緊縮，不過整體仍低於市場定價。HSBC 仍對 USD 維持溫和看漲，預期後續漲勢將是漸進且取決於數據，因其他 G10 中央銀行也正轉向更為鷹派。
聯準會緊縮支撐美元走強
「決議公布後，USD 走強。儘管此次行動早已廣為市場預期，但一致投票結果強化了市場對委員會緊縮傾向的信心。2026 年點陣圖中位數顯示，年底前還將再升息一次，且仍有相當比例的與會者預期 2027 年還會進一步升息。」
「這一路徑比『一次到位』的結果更為鷹派，但仍低於當前市場定價，因此我們不預期利率預期或 USD 會出現大幅重新定價。相反地，市場焦點可能會轉向即將公布的數據，觀察其是否足以驗證今年最後一次預期升息。」
「Warsh 的言論進一步延續了支撐 USD 的訊號，強調通膨仍然過高、經濟活動——尤其是勞動市場——依然具韌性，而且政策立場仍屬寬鬆，最新一次升息僅是降低了這種寬鬆程度。整體而言，這顯示聯準會已準備好在有需要時進一步緊縮，這應會持續支撐美元。」
「我們仍對 USD 維持溫和看漲。美國經濟持續展現韌性，聯準會已加入緊縮的中央銀行行列，且似乎願意採取更多行動；此外，相較於 EUR、GBP 和 JPY，USD 受高能源價格拖累的曝險較低。」
「然而，點陣圖與市場定價之間的差距有限，意味著上行空間可能較為溫和，且將由數據驅動，尤其是在其他 G10 中央銀行也日益偏向鷹派的情況下。」
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