WTI 原油攀升至 87 美元附近，因美國與伊朗緊張局勢威脅供應

• WTI週二上漲1.76%，受美國與伊朗敵對行動再起支撐。
• 圍繞荷莫茲海峽與伊朗石油基礎設施的風險，加劇了市場對潛在供應中斷的擔憂。
• 俄羅斯煉油廠遭襲，進一步升高全球能源市場的緊張情勢。

西德州中級原油（WTI）美國原油週二連續第二個交易日延續反彈，當日上漲1.76%，本文撰寫時交投於86.95美元附近。由於美國（US）與伊朗之間再度爆發敵對行動，引發市場對全球供應的擔憂，原油因此受惠於地緣政治風險溢價回升。

美軍週日襲擊了位於荷莫茲海峽拉拉克島上的兩座伊朗火箭發射器，這是自7月底以來美國首次發動攻擊。德黑蘭則以打擊美國在約旦的設施作為回應，而美國總統Donald Trump警告，進一步軍事行動仍有可能，並威脅將對伊朗採取強力打擊。

市場對石油的擔憂也受到針對哈格島威脅的推動，該島在伊朗石油出口中扮演核心角色。任何對這些設施的干擾都可能影響全球市場可獲得的供應量，從而使WTI的風險溢價維持高位。

荷莫茲海峽的局勢同樣仍是市場焦點。一艘超級油輪在撞上兩枚水雷後起火，突顯出這條戰略航運路線的營運風險。不過，穿越該海峽的石油流動尚未完全中斷，因包括沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、科威特與伊拉克在內的數個海灣主要產油國，仍持續運送部分出口量。

與此同時，烏克蘭以無人機和飛彈襲擊俄羅斯煉油廠，也加劇了市場對成品油供應的擔憂。俄羅斯煉油能力下降，加上中東供應面臨風險，正支撐煉油利差，並加深市場對全球燃料供應可得性的憂慮。

在此背景下，美國與伊朗衝突的發展，以及荷莫茲海峽的安全局勢，仍是WTI短期走勢的主要驅動因素。任何進一步升級、威脅伊朗石油基礎設施或對海上交通造成更多干擾的情況，都可能使原油價格持續面臨上行壓力。

中東緊張局勢推升殖利率，美國暗示回應有限

德意志銀行分析師指出，近期殖利率上升的最新一波走勢，主要是由「週末中東局勢升級所推動，當時美國與伊朗自7月底以來首次互相發動打擊」。他們表示，政治背景仍然緊張，Trump總統指出，美國「將回應伊朗近期對美國在該地區設施的攻擊」，但同時也試圖淡化外界對更廣泛衝突的看法，強調對伊朗的打擊將是有限的，並稱「這對我們而言是一場相對小規模的戰爭」。