Gold tut sich vor Veröffentlichung der US-Erzeugerpreisdaten schwer, die Marke von 3.900 US-Dollar zu überwinden

• Gold steuert auf einen deutlichen Wochenverlust zu, da Spekulationen auf aggressive Zinserhöhungen der Fed die Stimmung belasten.
• Händler warten auf die US-Erzeugerpreisdaten, um neue Hinweise auf die Inflation und den Zinsausblick der Fed zu erhalten.
• Die technischen Indikatoren bleiben bärisch: Der RSI liegt unter 50 und der MACD im negativen Bereich.

Gold (XAU/USD) gibt am Freitag einen Teil seiner Gewinne ab, nachdem der Preis kurzzeitig über 3.900 US-Dollar gestiegen war. Am Donnerstag war das Edelmetall auf 3.852 US-Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit Oktober 2025 gefallen. Restriktive Äußerungen von Vertretern der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) haben Spekulationen auf eine länger anhaltende geldpolitische Straffung angeheizt. Dies hat den US-Dollar (USD) und die Renditen von US-Staatsanleihen nach oben getrieben und dazu beigetragen, dass Gold seit Wochenbeginn mehr als 4 % im Minus liegt.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert XAU/USD bei rund 3.889 US-Dollar und damit 0,40 % über dem Vortag. Im Fokus stehen nun die Daten zum US-Erzeugerpreisindex (PPI), die um 13:30 Uhr GMT veröffentlicht werden.

Dollar legt kräftig zu: Erwartungen an Fed-Zinserhöhungen treiben kurzfristige Renditen nach oben

Die Analysten von ING sprechen von „einer kräftigen, durch makroökonomische Faktoren getriebenen Dollar-Rally“ in dieser Woche, da die Märkte den kurzfristigen Zinspfad der Fed rasch neu einpreisen. Sie stellen fest, dass „die Renditen kurzlaufender US-Staatsanleihen seit Dienstagmorgen um fast 40 Basispunkte gestiegen sind, nachdem Christopher Waller von der Fed über die Notwendigkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember nachgedacht hatte“. ING hebt hervor, dass nach diesen Äußerungen „der Markt inzwischen davon ausgeht, dass aufeinanderfolgende Zinserhöhungen im Dezember und Januar wahrscheinlich sind, und nun ab dem aktuellen Niveau eine Straffung der Fed um insgesamt volle 85 Basispunkte einpreist“.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 103,23 nahe einem 19-Monats-Hoch und steuert auf den dritten Wochengewinn in Folge zu. Ein stärkerer US-Dollar verteuert Gold für Käufer, die andere Währungen nutzen, während höhere Renditen von US-Staatsanleihen die Opportunitätskosten für das Halten des unverzinsten Edelmetalls erhöhen.

Fed-Vertreter warnen: Inflation bleibt zu hoch

Die Anfang dieser Woche veröffentlichten Daten zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) zeigten, dass die Verbraucherpreise im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 % gestiegen sind und damit stärker als die prognostizierten 0,3 %. Der Kernindex, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, legte gegenüber dem Vormonat um 0,3 % zu und übertraf damit die Prognose von 0,2 %.

Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Dallas, Lorie Logan, sagte am Dienstag, die Notenbank benötige „mindestens zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte“, um die Inflation zu senken.

Am Donnerstag sagte die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, Beth Hammack, der Inflationsdruck entwickle sich „in die falsche Richtung“. Die Fed müsse „zu einer restriktiven geldpolitischen Ausrichtung übergehen“, um die Inflation wieder auf 2 % zu bringen. Auch die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, erklärte: „Ich gehe eher davon aus, dass eine weitere Straffung erforderlich sein wird.“

Höhere Energiekosten könnten die Inflation auf einem erhöhten Niveau halten, da die Aussichten auf ein Abkommen zur Beendigung des Krieges zwischen den USA und dem Iran weiterhin gering sind. Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) verteuerte sich am Donnerstag um mehr als 3 %, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, Washington brauche kein Abkommen mit dem Iran, um den Krieg zu beenden.

Technische Analyse: Bärische Tendenz unter wichtigen einfachen gleitenden Tagesdurchschnitten hält an

Im Tageschart hält die kurzfristig bärische Tendenz bei XAU/USD an, da der Kurs unter den einfachen gleitenden Durchschnitten (SMAs) der vergangenen 21, 50 und 100 Tage bleibt. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt mit 38 weiterhin unter der Mittellinie, während der MACD-Indikator (Moving Average Convergence Divergence) im negativen Bereich notiert. Beide bestätigen eine leichte Abwärtstendenz, auch wenn noch keine extrem überverkaufte Situation vorliegt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand an der nahe gelegenen horizontalen Marke von 3.900 US-Dollar. Darauf folgen die psychologische Marke von 4.000 US-Dollar und der 21-Tage-SMA bei 4.031 US-Dollar, der einer stärkeren Erholung Grenzen setzt. Darüber bilden der 50-Tage-SMA bei 4.154 US-Dollar und der 100-Tage-SMA bei 4.197 US-Dollar eine breitere Angebotszone.

Auf der Unterseite bietet das Donnerstagstief bei 3.852 US-Dollar die unmittelbare Unterstützung, gefolgt von der psychologischen Marke von 3.800 US-Dollar. Ein Bruch unter 3.800 US-Dollar könnte den Weg für einen stärkeren Rückgang ebnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)