US-Dollar: Politische Risiken bleiben erhöht – Commerzbank

Thu Lan Nguyen von der Commerzbank erwartet, dass die bevorstehenden US-Zwischenwahlen nur begrenzte Auswirkungen auf die Devisenmärkte haben werden, selbst wenn sie die Machtverhältnisse in Washington verschieben. Da Trump in der Handels- und Außenpolitik stark auf Präsidialerlasse setzt, dürften die politischen Risiken für den US-Dollar nach der Wahl kaum nachlassen. Diese Maßnahmen könnten die globale Vormachtstellung des US-Dollars untergraben und Anleger erneut sprunghaft steigenden Absicherungskosten aussetzen.

Zwischenwahlen dürften für Devisenmärkte kaum Folgen haben

„Trotz der wahrscheinlichen Verschiebung der Machtverhältnisse in Washington gibt es durchaus gute Gründe für die Annahme, dass sich für die Devisenmärkte zumindest kurz- bis mittelfristig relativ wenig ändern wird.“

„In anderen Politikbereichen, die Trump wichtig sind, etwa der Außen- und Handelspolitik, hat er zuletzt ohnehin vor allem auf Präsidialerlasse gesetzt.“

„Die Risiken für den US-Dollar, die sich aus der sprunghaften US-Politik ergeben, dürften daher selbst bei einem Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen nicht verschwinden.“

„Wir haben häufig betont, dass gerade die Handels- und Außenpolitik wohl die größten Risiken für den US-Dollar bergen. Denn diese Bereiche haben vermutlich das größte Potenzial, die Vormachtstellung des US-Dollars als weltweit führende Reserve- und Transaktionswährung zu untergraben.“

„Anleger in US-Dollar sollten daher darauf vorbereitet sein, dass die Absicherungskosten auch nach den Zwischenwahlen jederzeit erneut stark steigen könnten.“

„Ein Kongress, der politisch im Gegensatz zum nächsten Präsidenten steht, würde das Risiko einer Blockade der Gesetzgebung erhöhen. Sind der Präsident und der Kongress hingegen politisch auf einer Linie, würde der Spielraum für weiterreichende Änderungen in der Fiskal- und Wirtschaftspolitik wachsen.“

„Ob solche Änderungen letztlich positiv oder negativ für den US-Dollar wären, lässt sich jedoch noch nicht beurteilen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)