Real brasileño: la sorpresa electoral acentúa las pérdidas frente al dólar estadounidense - SocGen

Los estrategas de Societe Generale destacan la sorpresa electoral en Brasil, donde Lula ha conseguido un cuarto mandato, lo que ha generado expectativas de fuertes caídas del real brasileño (BRL). Prevén un cierre de posiciones largas en BRL y subrayan los niveles clave de resistencia del USD/BRL en torno a 5,20–5,31. Los economistas del banco proyectan un ciclo de recortes de tipos menos pronunciado y una tasa Selic elevada durante más tiempo.

Riesgo de desplome del real tras la victoria de Lula

«Lula gana un cuarto mandato como presidente tras derrotar por sorpresa a Bolsonaro en la segunda vuelta electoral, con un 51,8 % frente al 48,2 %. El BRL se encamina a fuertes pérdidas, con la reversión de la estrategia de rotación desde el MXN de las últimas dos semanas. El BCB apunta a un ciclo de recortes de tipos menos pronunciado, según el informe del equipo de análisis económico de SG. Resistencias del USD/BRL en 5,20/5,24/5,31».

«Para nuestros economistas, la victoria de Lula implica que la consolidación fiscal probablemente seguirá siendo gradual, por lo que las preocupaciones sobre la deuda quedarán sin resolver y se mantendrá la perspectiva de unos tipos de interés elevados durante más tiempo. Lula comienza su cuarto mandato frente a un Congreso significativamente más conservador, con una mayor presencia de la derecha política en ambas cámaras. Esto apunta a un entorno legislativo más complicado y limita la capacidad del Gobierno para impulsar iniciativas políticas ambiciosas».

«Prevén un ciclo de recortes de tipos menos pronunciado por parte de los bancos centrales, con una tasa Selic que cerraría 2027 en el 12,25 % y se mantendría por encima de las expectativas del mercado hasta 2028».

«El cierre de posiciones largas augura dificultades y un doloroso desplome del real en los próximos días. Una caída de dos desviaciones estándar debilitaría el BRL hasta 5,25; un desplome de tres desviaciones estándar llevaría a la divisa por debajo de la resistencia de 5,31, hacia 5,33. Más allá de ese punto, contemplamos niveles más cercanos a 5,40».

«La caída del USD/BRL se ha frenado tras marcar un mínimo creciente en 4,94, frente al mínimo de mayo de 4,88. El par intentó superar la media móvil de 200 días el mes pasado, pero encontró una fuerte resistencia cerca de 5,20/5,24, lo que convierte esta zona en un obstáculo importante. Si el USD/BRL supera esta zona, no puede descartarse un rebote de mayor magnitud, con las siguientes proyecciones situadas en 5,31 y 5,39».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)