Divisas de Europa central y oriental: se prevé que el zloty rinda peor que sus pares – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky mantiene una perspectiva bajista para las divisas de Europa Central y Oriental tras el movimiento de aversión al riesgo de la semana pasada. Destaca la ruptura del EUR/PLN por encima de 4,400 y prevé nuevas subidas, ya que el zloty sigue siendo el eslabón débil de la región. Una postura restrictiva del Banco Nacional Checo debería llevar al EUR/CZK de nuevo hacia 24,250–24,300, mientras que el EUR/HUF se acerca a 368, donde se espera que aparezcan nuevos vendedores.

La vulnerabilidad del zloty y el respaldo del Banco Nacional Checo

«El acusado deterioro del sentimiento global de la semana pasada no ha hecho más que intensificar la presión existente sobre las divisas de los mercados emergentes, y mantenemos una perspectiva bajista para la región de Europa Central y Oriental. La agenda de esta semana es poco abultada, con la atención centrada en las próximas reuniones de la Fed y del Banco Central Europeo».

«El viernes, el EUR/PLN puso a prueba nuevos máximos desde 2023 y superó el nivel clave de 4,400. Llevamos tiempo señalando al zloty como la divisa más vulnerable de la región y, dada la mejor evolución de sus tipos de interés frente a los de sus pares de Europa Central y Oriental, es probable que el EUR/PLN tenga más recorrido al alza».

«Las primeras publicaciones de datos relevantes llegarán el viernes, con las cifras de inflación de octubre de Polonia y los datos del PIB del tercer trimestre de la República Checa y Hungría».

«Se espera que la inflación en Polonia descienda del 4,1 % al 3,7 % interanual, en gran medida debido a la introducción de un límite gubernamental al precio de los combustibles. Las cifras del PIB deberían confirmar una desaceleración en la República Checa hasta algo menos del 2,0 %, mientras que en Hungría deberían mostrar una recuperación sostenida hasta niveles similares».

«En la República Checa, el jueves comienza el periodo de silencio previo a la reunión de noviembre del Banco Nacional Checo (CNB). La semana pasada conocimos algunas declaraciones iniciales y esperamos más en los próximos días. Prevemos una subida de tipos en la reunión de noviembre, y el CNB ya está preparando al mercado para esa medida».

«Los datos de inflación de Polonia del viernes podrían ayudar a estabilizar el mercado. El EUR/CZK también se ha desvinculado del diferencial de tipos de interés; una postura restrictiva del CNB debería ayudar al par a regresar al rango de 24,250–24,300. El EUR/HUF se acerca gradualmente a 368, un nivel en el que esperamos que aparezcan nuevos vendedores».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)