EUR/USD: Los partidarios de una política restrictiva del BCE van por detrás de la Fed – ING

Chris Turner, de ING, sostiene que, aunque el discurso del Banco Central Europeo (BCE) apunta a una subida de tipos en diciembre, los mercados consideran más creíble un endurecimiento monetario en Estados Unidos que en la eurozona. La ampliación de los diferenciales de swaps a corto plazo del EUR/USD está presionando al par.

El euro, presionado por los diferenciales de tipos

«El discurso del Banco Central Europeo apunta claramente a la necesidad de una subida de tipos en diciembre. El problema para el EUR/USD es que el mercado considera más creíble la posibilidad de un ciclo prolongado de endurecimiento monetario en Estados Unidos que en la eurozona. No se oye a muchos representantes del BCE hablar de un choque de demanda en Europa».

«Los diferenciales de swaps a corto plazo del EUR/USD se han ampliado hasta sus niveles más altos del año y están presionando claramente al par».

«Ante la sucesión de datos de inflación de Estados Unidos previstos para las próximas semanas, nos cuesta ver qué podría aliviar la presión sobre el EUR/USD. Una ruptura por debajo de 1,10 no está asegurada, pero ese nivel corre sin duda peligro de aquí a finales de año».

«Los alcistas del EUR/USD tendrán que confiar en un desplome del sector de la IA, en que el BCE adopte un tono mucho más restrictivo o, quizá, en algún avance geopolítico importante en Irán o Ucrania».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)