Reserva Federal: se prevé un mayor endurecimiento monetario pese al cambio político – TD Securities

Los analistas de TD Securities sostienen que, pese al cambio del panorama político tras una ola de victorias demócratas, sigue siendo probable que la Reserva Federal aplique un endurecimiento monetario adicional. Prevén nuevas subidas de tipos por un total de 50 puntos básicos hasta el primer trimestre de 2027, aunque señalan posibles cambios en la composición de la Fed, un giro hacia una postura más restrictiva por parte de su presidente, Warsh, y escenarios en los que una distensión con Irán o una menor inversión en inteligencia artificial (IA) podrían limitar el endurecimiento.

La ola demócrata reconfigura las subidas de tipos, pero no las frena

«Aunque el panorama político ha cambiado, el entorno macroeconómico sigue siendo algo incierto en lo que respecta al desenlace de la guerra con Irán y a las perspectivas de inversión en IA. No obstante, seguimos confiando en que la Fed continuará endureciendo su política monetaria a corto plazo, con subidas adicionales de tipos por un total de 50 puntos básicos hasta el primer trimestre de 2027. Si las elecciones de mitad de mandato propician el fin de la guerra con Irán y/o una reducción de la inversión en IA, es posible que la Fed no necesite endurecer más su política después de marzo».

«Con el cambio del panorama político, Warsh podría adoptar una postura más restrictiva justo cuando el Comité se incline hacia una orientación más acomodaticia el próximo año. El desenlace de la guerra con Irán y las perspectivas de inversión en IA determinarán cuánto tendrá que endurecer la Fed su política monetaria. Seguimos previendo subidas adicionales de tipos por un total de 50 puntos básicos».

«Unas presiones políticas menos intensas sobre la Fed podrían propiciar cambios en la composición del Comité. Powell podría decidir finalmente jubilarse. El riesgo es que Trump no nombre sustitutos y deje a la Fed con menos miembros de los necesarios».

«Aunque las inversiones vinculadas a la IA, el techo de deuda, la política fiscal y la regulación bancaria se seguirán de cerca, esperamos que los mercados vuelvan a centrarse en los fundamentos macroeconómicos, ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y la economía se mantiene sólida. Esto podría mantener elevados tanto los tipos de interés como la volatilidad».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)