Dólar estadounidense: una sorpresa de la Fed con un tono más expansivo podría debilitar al dólar - MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, señala que el dólar estadounidense (USD) está sometido a presiones alcistas antes de la reunión del FOMC, mientras que el NZD/USD ha sufrido una fuerte caída después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantuviera los tipos de interés sin cambios por sorpresa. Prevé que el FOMC mantenga los tipos sin cambios, pero conserve un tono restrictivo, con la decisión de diciembre ya descontada en gran medida. Cualquier sorpresa de sesgo expansivo, incluida una mayor atención al endurecimiento de las condiciones financieras, podría debilitar al dólar.

El tono del FOMC y la sensibilidad del dólar

«El dólar estadounidense sigue sometido a presiones alcistas, aunque los movimientos en el mercado de divisas son, en general, bastante limitados, salvo en el caso del NZD/USD, que cae más de un 1 % después de que el RBNZ mantuviera hoy los tipos sin cambios por sorpresa».

«Es muy probable que el FOMC mantenga los tipos sin cambios, pero los swaps sobre índices a un día (OIS) indican una probabilidad de subida cercana al 10 %».

«Si el tono de la rueda de prensa es similar al de las anteriores intervenciones públicas del presidente Warsh, es probable que se perciba como restrictivo».

«Es posible que Warsh vuelva a reconocer que el endurecimiento de las condiciones financieras está haciendo una mayor parte del trabajo, lo que podría limitar las expectativas de medidas de política monetaria para más adelante en 2027».

«En general, se espera una comunicación de tono restrictivo, por lo que cualquier elemento inesperado de sesgo expansivo probablemente debilitaría al dólar más de lo que un mensaje restrictivo lo fortalecería».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)