Dólar estadounidense: el riesgo de un tono más restrictivo mantiene el respaldo – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong señalan que el dólar estadounidense (USD) se mantuvo estable en términos generales, mientras se recuperaba el apetito por el riesgo vinculado a la inteligencia artificial (IA) y bajaban los precios del petróleo. Prevén que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos de interés sin cambios en octubre y que la atención se desplace a diciembre. Consideran que el riesgo de una postura más restrictiva de la Fed, las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, la política sobre IA y el conflicto con Irán seguirán respaldando al dólar, aunque con una mayor volatilidad en ambas direcciones.

La postura de la Fed y la política marcan el rumbo del dólar

«El USD se mantuvo estable en términos generales durante la noche, mientras se recuperaba el apetito por el riesgo vinculado a la IA y bajaban los precios del petróleo. El impulso de la IA podría desvanecerse en 2027, pero creemos que aún es demasiado pronto para tomar posiciones de cara a un debilitamiento del USD por un declive de la IA. Por ahora, el riesgo de una postura más restrictiva de la Fed debería seguir respaldando al USD, aunque las operaciones con la divisa están dejando de tener una dirección tan clara».

«Prevemos que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en octubre y que la atención se desplace rápidamente a diciembre. El IPC de septiembre sorprendió al alza, mientras que la mayoría de los participantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya había indicado que otra subida podría ser apropiada antes de que termine el año».

«Más allá de la Fed, las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos son el próximo gran riesgo político para el USD. Que los republicanos mantuvieran el control tanto de la presidencia como de ambas cámaras del Congreso probablemente supondría la sorpresa más claramente favorable para el USD, dado que los mercados consideran actualmente muy probable que los demócratas se hagan con la Cámara de Representantes y los ven como ligeros favoritos para el Senado».

«Un gobierno dividido probablemente limitaría una mayor expansión fiscal y, por tanto, podría tener un efecto prácticamente neutro sobre el USD. Más allá del resultado inmediato de las elecciones, la cuestión de mayor calado es cómo los cambios en la política sobre IA y el conflicto con Irán afectan al crecimiento estadounidense, la inflación y el apetito por el riesgo. Estas fuerzas pueden mover al USD en distintas direcciones, lo que refuerza nuestra opinión de que el dólar sigue contando con respaldo, pero ya no ofrece una apuesta en una sola dirección».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)