Fair Value Gap (FVG) en trading : tout ce qu’il faut savoir

En trading, un fair value gap (FVG) est une figure de prix composée de trois bougies utilisée en analyse technique, dans laquelle les mèches de la première et de la troisième bougie ne se chevauchent pas. Elles laissent entre elles une zone de prix que le marché n’a traversée que dans un seul sens. Un fair value gap se forme lorsque des achats ou des ventes rapides et agressifs créent un déséquilibre. Les traders guettent alors un retour du cours dans le FVG avant la poursuite de la tendance.

Les traders utilisent 2 principales stratégies d’entrée pour négocier un fair value gap : 1) ouvrir une position dès que le cours revient dans le FVG, et 2) ouvrir une position après la formation d’une bougie de confirmation à l’intérieur du FVG, avec un stop-loss au-delà du FVG et un objectif de cours au prochain sommet ou creux de swing.

Qu’est-ce qu’un fair value gap (FVG) en trading ?

FVG signifie en trading fair value gap, une figure en chandeliers fondée sur l’action des prix qui délimite une zone de prix dans laquelle les échanges entre acheteurs et vendeurs ne se sont pas déroulés dans les deux sens. Un fair value gap nécessite 3 bougies consécutives : 1) la bougie 1, qui définit le plus haut ou le plus bas à partir duquel le gap est mesuré, 2) la bougie 2, une grande bougie au mouvement rapide appelée bougie d’impulsion, et 3) la bougie 3, dont la mèche ne chevauche pas celle de la bougie 1.

Le fair value gap correspond à la zone de prix située entre la mèche de la bougie 1 et celle de la bougie 3. La bougie d’impulsion traverse cette zone. Les traders qualifient également le fair value gap d’inefficience de prix, car le marché a traversé cette zone trop rapidement pour que des échanges normaux aient lieu dans les deux sens.

Le terme FVG vient de la notion de juste valeur, c’est-à-dire la zone de prix dans laquelle acheteurs et vendeurs s’accordaient sur la valeur tandis que le cours évoluait latéralement avant la bougie d’impulsion. Lorsque cette bougie quitte rapidement la zone, le marché établit une nouvelle juste valeur, et la zone de prix traversée trop rapidement par la bougie d’impulsion devient le gap.

Le concept de fair value gap a été popularisé par Inner Circle Trader (ICT) et constitue un élément central des concepts de smart money (SMC). Dans cette approche, les traders interprètent un FVG comme la trace laissée par les traders institutionnels lorsqu’ils passent des ordres importants. Les traders considèrent un FVG comme un niveau de support ou de résistance. Un FVG se forme plus rapidement qu’un niveau de support ou de résistance classique, puisqu’il ne nécessite que 3 bougies.

Fair value gap et gap de cotation : quelle différence ?

Un gap de cotation, également appelé gap classique, est un saut de prix entre 2 bougies sans aucun échange entre les deux, tandis qu’un fair value gap est une zone que la bougie d’impulsion a traversée une seule fois. Un gap de cotation ne nécessite que 2 bougies, contre 3 pour un fair value gap.

Les gaps de cotation apparaissent surtout sur les marchés qui ferment, par exemple lorsqu’une action ouvre nettement au-dessus ou en dessous de son cours précédent après une annonce publiée pendant la nuit ou le week-end. Les fair value gaps se forment pendant les heures de négociation sur tous les marchés, y compris ceux qui fonctionnent 24 h/24 et 7 j/7, comme le Bitcoin, où les gaps de cotation sont rares.

Les gaps de cotation et les fair value gaps appartiennent tous deux à une catégorie plus large que les traders appellent les vides de liquidité, c’est-à-dire des zones dans lesquelles le cours a évolué rapidement en rencontrant peu de résistance.

Comment fonctionne un fair value gap ?

Un fair value gap fonctionne en 2 étapes : 1) des ordres agressifs créent le FVG, et 2) le cours revient ensuite dans le FVG pour permettre des échanges dans la zone que la bougie d’impulsion a traversée trop rapidement.

Pourquoi les fair value gaps se forment-ils ?

Les fair value gaps se forment lorsque les acheteurs ou les vendeurs deviennent nettement plus agressifs que le camp opposé. Lorsque les acheteurs prennent largement le dessus sur les vendeurs, la bougie d’impulsion monte si vite qu’elle laisse derrière elle un FVG haussier. À l’inverse, lorsque les vendeurs dominent les acheteurs, la bougie d’impulsion laisse un FVG baissier.

Un déséquilibre ne signifie jamais qu’il y a plus d’ordres d’achat que d’ordres de vente, car chaque transaction nécessite un acheteur et un vendeur. Il signifie qu’un camp a poussé le cours à travers une zone si rapidement que les ordres en attente à de nombreux niveaux de prix n’ont pas eu l’occasion d’être exécutés.

Ce mouvement rapide découle généralement d’une actualité, comme la publication de données économiques ou de résultats d’entreprise, ou de la sortie d’une zone de consolidation latérale en période de forte volatilité.

Les traders décrivent souvent un fair value gap comme une zone de prix sans échanges. Pourtant, la bougie d’impulsion a bien traversé tous les prix à l’intérieur du FVG. Elle n’a parcouru cette zone qu’une seule fois et dans un seul sens : peu d’ordres y ont donc trouvé leur contrepartie, et le graphique fait apparaître une zone où les échanges ont été peu nombreux.

Pourquoi le cours revient-il dans un fair value gap ?

Le cours revient souvent dans un fair value gap parce que les ordres en attente à l’intérieur du FVG n’ont pas trouvé de contrepartie pendant le mouvement rapide. Les traders institutionnels qui doivent encore faire exécuter des ordres importants souhaitent que le cours revienne à ces niveaux. Le FVG agit donc comme un aimant sur le cours.

Un retour dans le FVG est appelé un retest. Les traders considèrent un retest dans le sens de la tendance en cours comme un signal de trading. Un retest ne constitue pas à lui seul un signal de retournement : les traders attendent donc de voir comment le cours réagit à l’intérieur du FVG avant d’ouvrir une position.

Le cours ne revient pas systématiquement. Dans une tendance forte, il peut continuer à s’éloigner d’un FVG sans jamais le retester.

Comment repérer un fair value gap sur un graphique ?

Les traders repèrent un fair value gap sur un graphique en 4 étapes :

1. Repérez la bougie d’impulsion. Recherchez une bougie dont le corps est grand par rapport aux bougies situées à sa gauche et à sa droite.
2. Comparez les mèches de la bougie 1 et de la bougie 3. Pour un FVG haussier, le plus haut de la bougie 1 doit rester inférieur au plus bas de la bougie 3. Pour un FVG baissier, le plus bas de la bougie 1 doit rester supérieur au plus haut de la bougie 3.
3. Délimitez le FVG avec un rectangle. Tracez le rectangle de la mèche de la bougie 1 à celle de la bougie 3, puis prolongez-le vers la droite pour visualiser le retour du cours. Sur les plateformes TMGM MT4 et MT5, utilisez l’outil Rectangle pour tracer le FVG.
4. Marquez le niveau de 50 %. Tracez une ligne au milieu du FVG, à un niveau que les traders ICT appellent consequent encroachment. Lorsque le cours se replie dans le FVG et que le niveau de 50 % tient, de nombreux traders considèrent le FVG comme plus solide.

Un indicateur de fair value gaps marque automatiquement les FVG, et les plateformes TMGM MT4 et MT5 acceptent toutes deux les indicateurs personnalisés. Les traders vérifient néanmoins la tendance et l’unité de temps supérieure avant de négocier un FVG signalé par un indicateur, car bon nombre de ces FVG relèvent du bruit de marché.

Quelles unités de temps et quels marchés conviennent le mieux aux fair value gaps ?

Les fair value gaps se forment sur toutes les unités de temps, du graphique en 1 minute au graphique journalier. L’unité de temps influe sur le nombre de FVG qui apparaissent et sur la durée pendant laquelle chacun joue le rôle de support ou de résistance.

Les fair value gaps s’utilisent sur le Forex, les actions, les contrats à terme, les matières premières et les cryptomonnaies. Ils ont tendance à mieux fonctionner sur les marchés où les volumes d’échanges sont élevés. Sur le Forex, les FVG qui se forment pendant les heures de forte activité tendent à être les plus fiables.

Quand un fair value gap est-il comblé ?

Un fair value gap est comblé lorsque le cours retraverse l’intégralité du FVG et qu’une bougie clôture au-delà de sa limite opposée, c’est-à-dire sous le plus haut de la bougie 1 pour un FVG haussier, ou au-dessus du plus bas de la bougie 1 pour un FVG baissier. Un FVG non comblé reste un support ou une résistance potentiel. Les traders cessent d’utiliser un FVG comblé pour ouvrir de nouvelles positions dans le sens du FVG.

Vérifiez qu’un FVG n’est pas comblé avant de prévoir une opération dans son sens, car un FVG comblé ne joue plus le rôle de support ou de résistance dans cette direction.

Un FVG comblé peut devenir un fair value gap inversé (IFVG). Lorsqu’une bougie clôture sous un FVG haussier, l’ancien support se transforme souvent en résistance. Lorsqu’une bougie clôture au-dessus d’un FVG baissier, l’ancienne résistance se transforme souvent en support. Les traders négocient alors l’IFVG dans le nouveau sens lors de son prochain retest.

Exemples et stratégie de fair value gap & Comment négocier les FVG haussiers et baissiers ? 

La stratégie de trading des FVG transforme un fair value gap en un plan de trading comprenant une entrée, un stop-loss et un objectif de cours. Nos exemples de FVG suivent les mêmes 4 étapes :

1. Vérifiez la tendance. Négociez les FVG haussiers dans une tendance haussière et les FVG baissiers dans une tendance baissière, en analysant la tendance sur une unité de temps supérieure.
2. Attendez le retest. N’ouvrez pas de position avant que le cours ne revienne dans le FVG.
3. Entrez en position avec l’une des 2 stratégies d’entrée. 1) Ouvrez la position dès que le cours revient dans le FVG, ou 2) attendez une bougie de confirmation à l’intérieur du FVG, par exemple une bougie avec une longue mèche de rejet ou une bougie d’avalement, qui respecte le niveau de 50 %.
4. Fixez le stop-loss et l’objectif de cours avant de calculer la taille de la position. Placez le stop-loss juste au-delà de la limite opposée du FVG et fixez l’objectif de cours au prochain sommet ou creux de swing, à un FVG opposé non comblé, ou au plus haut ou au plus bas de la veille.

Les traders choisissent entre 2 emplacements pour le stop-loss : 1) juste au-delà de la limite opposée du FVG, ce qui permet un stop-loss plus proche et une position plus importante à risque égal, et 2) au-delà de la bougie d’impulsion, un placement plus prudent qui résiste à un retest plus profond, mais nécessite une position plus petite. Calculez la taille de la position en fonction de la distance du stop-loss afin de conserver le même risque pour le compte, quel que soit le stop-loss choisi.

Les 2 exemples de FVG qui suivent appliquent cette stratégie à un FVG haussier sur EUR/USD et à un FVG baissier sur XAU/USD. Tous les prix figurant dans ces deux exemples de fair value gap sont donnés à titre illustratif.

Exemple de FVG haussier sur EUR/USD

Un FVG haussier se forme sur le graphique EUR/USD en 1 heure, dans une tendance haussière. La bougie d’impulsion progresse de 1,1209 à 1,1255, le plus haut de la bougie 1 se situe à 1,1212 et le plus bas de la bougie 3 à 1,1228. Le FVG s’étend donc de 1,1212 à 1,1228, avec un niveau de 50 % à 1,1220.

Six heures plus tard, le cours se replie dans le FVG. Une bougie de confirmation forme une mèche basse jusqu’à 1,1221, respecte le niveau de 50 % et clôture à 1,1233.

Si une bougie avait clôturé sous 1,1212 avant le retest, le FVG haussier aurait été comblé et le plan de position acheteuse aurait été annulé.

Exemple de FVG baissier sur XAU/USD

Un FVG baissier se forme sur le graphique XAU/USD en 15 minutes, dans une tendance baissière, après la publication de données américaines. La bougie d’impulsion chute de 4 154,00 à 4 131,00, le plus bas de la bougie 1 se situe à 4 152,40 et le plus haut de la bougie 3 à 4 144,60. Le FVG s’étend donc de 4 144,60 à 4 152,40, avec un niveau de 50 % à 4 148,50.

Deux heures plus tard, le cours remonte dans le FVG. Une bougie de confirmation forme une mèche haute jusqu’à 4 147,90, reste sous le niveau de 50 % et clôture à 4 141,80.

Si une bougie avait clôturé au-dessus de 4 152,40 avant le retest, le FVG baissier aurait été comblé et le plan de position vendeuse aurait été annulé.

Quels sont les FVG les plus solides ?

Les fair value gaps les plus solides remplissent 4 critères :

1. Le FVG se forme dans le sens de la tendance. Un FVG haussier dans une tendance haussière ou un FVG baissier dans une tendance baissière a plus de chances de tenir qu’un FVG à contre-tendance.
2. La bougie d’impulsion provoque une cassure. La bougie d’impulsion franchit le dernier sommet ou creux de swing et clôture au-delà. Les traders SMC parlent de cassure de structure (BOS), car la bougie modifie la structure de marché, c’est-à-dire l’enchaînement des sommets et des creux de swing.
3. Le FVG se situe sur un niveau clé d’une unité de temps supérieure. Un FVG qui coïncide avec un niveau de support ou de résistance du graphique en 4 heures ou du graphique journalier tient plus souvent qu’un FVG situé à l’écart de tout niveau clé.
4. Le FVG n’est pas comblé et fait l’objet de son premier retest. Le premier retest d’un FVG tend à provoquer la réaction la plus forte, et un FVG comblé n’est plus utilisé.

Un FVG qui chevauche un bloc d’ordres, un niveau auquel les traders institutionnels ont passé des ordres importants, donne aux traders une raison supplémentaire d’entrer en position. De nombreux traders repèrent le FVG sur une unité de temps supérieure et affinent le moment de l’entrée sur une unité de temps inférieure. Le FVG et la tendance proviennent ainsi tous deux de l’unité de temps supérieure.

Quelle est la différence entre un FVG haussier et un FVG baissier ?

Un FVG haussier se forme lorsque le cours monte fortement et que le plus haut de la bougie 1 reste inférieur au plus bas de la bougie 3. Un FVG haussier se situe sous la bougie d’impulsion et agit comme un support potentiel, un aimant qui ramène souvent le cours vers le bas avant la poursuite de la tendance haussière.

Un FVG baissier se forme lorsque le cours chute fortement et que le plus bas de la bougie 1 reste supérieur au plus haut de la bougie 3. Un FVG baissier se situe au-dessus de la bougie d’impulsion et agit comme une résistance potentielle lorsque le cours remonte dans ce FVG baissier.

Le trading des FVG est-il une bonne stratégie ? 

Le trading des FVG peut constituer une bonne stratégie lorsque les traders associent le FVG à l’analyse de la tendance, à un stop-loss et à un objectif de cours. À lui seul, un fair value gap indique uniquement où le cours pourrait réagir. Le résultat dépend donc du plan de trading construit autour du FVG.

Les traders apprécient les fair value gaps pour 3 raisons : 1) un FVG permet d’entrer à un meilleur prix qu’en poursuivant le mouvement de la bougie d’impulsion, 2) un FVG se forme plus rapidement qu’un niveau de support ou de résistance classique, et 3) la même figure à trois bougies s’utilise sur le Forex, les actions, les matières premières et les cryptomonnaies.

Les fair value gaps présentent également 3 limites : 1) le cours peut continuer dans le même sens sans jamais revenir dans le FVG, 2) les FVG apparaissent sur presque tous les graphiques, et beaucoup relèvent donc du bruit de marché, et 3) la forte volatilité qui accompagne les annonces peut pousser le cours à traverser directement un FVG. Comme il ne nécessite que 3 bougies, un FVG se forme rapidement, mais peut être moins précis qu’un niveau construit à partir de nombreuses bougies.

Quelles sont les erreurs courantes dans le trading des fair value gaps ?

La plupart des opérations perdantes sur les fair value gaps découlent de 4 erreurs :

1. Négocier tous les FVG. Les petits FVG sur les unités de temps courtes et les FVG situés dans une zone de consolidation latérale sont rapidement comblés. Ne négociez donc que les FVG qui se forment dans le sens de la tendance, sur un niveau clé.
2. Ignorer la tendance de l’unité de temps supérieure. Un FVG qui va à l’encontre de la tendance de l’unité de temps supérieure a moins de chances de tenir qu’un FVG qui va dans son sens.
3. Calculer la taille de la position avant de fixer le stop-loss. Fixez d’abord le stop-loss au-delà du FVG ou de la bougie d’impulsion, puis calculez la taille de la position en fonction de la distance de ce stop-loss.
4. Négocier un FVG comblé. Dès qu’une bougie clôture au-delà de la limite opposée d’un FVG, celui-ci ne joue plus le rôle de support ou de résistance dans son sens initial. Annulez donc tout plan de trading fondé sur ce FVG.

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Questions fréquentes sur les fair value gaps

Les fair value gaps sont-ils toujours comblés ?

Non, les fair value gaps ne sont pas toujours comblés. Le cours revient souvent retester un FVG, mais dans une tendance forte, il peut s’en éloigner sans jamais revenir. Toute opération sur un FVG nécessite donc un stop-loss.

Quelle est la différence entre un fair value gap et un bloc d’ordres ?

Un fair value gap indique où le cours a évolué trop rapidement en laissant une zone de faibles échanges, tandis qu’un bloc d’ordres indique où les traders institutionnels ont passé des ordres importants. Les traders utilisent souvent les deux ensemble, et un FVG qui chevauche un bloc d’ordres fournit un signal de trading plus fort que chacun de ces éléments pris isolément.

Un fair value gap est-il la même chose qu’un déséquilibre ?

Un fair value gap est le résultat d’un déséquilibre. Le déséquilibre est la cause : il survient lorsque les acheteurs ou les vendeurs sont nettement plus agressifs que le camp opposé. Le FVG est l’effet laissé sur le graphique, ce qui explique pourquoi de nombreux traders emploient les deux termes pour désigner la même chose.

Les annonces créent-elles des fair value gaps ?

Oui, les annonces, comme les publications de données économiques et de résultats d’entreprise, créent souvent de grands fair value gaps, car elles déclenchent des achats ou des ventes rapides et agressifs. Trader juste après une annonce comporte un risque supplémentaire, puisque les spreads s’élargissent et que le cours peut traverser directement un FVG.