Devises d’Europe centrale et orientale : le zloty devrait sous-performer ses pairs – ING

Le stratégiste d’ING Frantisek Taborsky reste baissier sur les devises d’Europe centrale et orientale après le mouvement d’aversion au risque de la semaine dernière. Il souligne le franchissement de 4,400 par l’EUR/PLN et anticipe une poursuite de la hausse, le zloty restant le maillon faible de la région. Une Banque nationale tchèque au ton restrictif devrait ramener l’EUR/CZK vers 24,250–24,300, tandis que l’EUR/HUF se rapproche de 368, un niveau auquel de nouveaux vendeurs sont attendus.

Vulnérabilité du zloty et soutien de la Banque nationale tchèque

« La nette dégradation du sentiment mondial la semaine dernière n’a fait qu’accentuer les pressions déjà exercées sur les devises des marchés émergents, et nous restons baissiers sur les devises d’Europe centrale et orientale. Le calendrier est peu chargé cette semaine, l’attention se portant sur les prochaines réunions de la Fed et de la Banque centrale européenne. »

« Vendredi, l’EUR/PLN a testé de nouveaux plus hauts depuis 2023 et franchi le seuil clé de 4,400. Nous considérons depuis longtemps le zloty comme la devise la plus vulnérable de la région et, compte tenu de la surperformance de ses taux d’intérêt par rapport à ceux des autres devises d’Europe centrale et orientale, l’EUR/PLN devrait encore disposer d’un potentiel de hausse. »

« Les premières publications de données importantes interviendront vendredi, avec les chiffres de l’inflation d’octobre en Pologne ainsi que les données du PIB du troisième trimestre en République tchèque et en Hongrie. »

« L’inflation en Pologne devrait reculer de 4,1 % à 3,7 % sur un an, principalement en raison de l’instauration d’un plafonnement des prix des carburants par le gouvernement. Les chiffres du PIB devraient confirmer un ralentissement de la croissance en République tchèque à un peu moins de 2,0 %, tout en faisant état d’une poursuite de la reprise en Hongrie vers des niveaux similaires. »

« En République tchèque, une période de réserve débutera jeudi avant la réunion de novembre de la Banque nationale tchèque (CNB). Nous avons pris connaissance de premières déclarations la semaine dernière et en attendons d’autres dans les prochains jours. Nous anticipons une hausse des taux lors de la réunion de novembre, la CNB préparant actuellement le marché à une telle décision. »

« Les chiffres de l’inflation polonaise publiés vendredi pourraient contribuer à stabiliser le marché. L’EUR/CZK s’est également décorrélé du différentiel de taux d’intérêt ; une CNB au ton restrictif devrait aider la paire à revenir dans la fourchette de 24,250–24,300. L’EUR/HUF se rapproche progressivement de 368, un niveau auquel nous nous attendons à voir apparaître de nouveaux vendeurs. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)