CFD su azioni vs acquisto diretto di azioni: qual è la differenza?

Qual è la differenza tra i CFD su azioni e l'acquisto diretto di azioni?

I CFD su azioni e l'acquisto diretto di azioni permettono entrambi di esporsi al prezzo di una società quotata, ma funzionano in modo diverso. Con l'acquisto diretto si possiede il titolo, mentre con un CFD su azioni si ottiene solo esposizione al prezzo senza proprietà. Questa differenza incide sul capitale richiesto, sul rischio, sui costi e sull'orizzonte temporale più adatto.

Cosa sono i CFD su azioni?

I CFD su azioni sono contratti derivati basati sul prezzo di un titolo quotato. Per fare trading su azioni con i CFD, il trader non acquista il titolo reale e non diventa azionista della società.

Il profitto o la perdita dipendono dalla differenza tra il prezzo di apertura e il prezzo di chiusura. Poiché i CFD su azioni sono generalmente negoziati a margine, il trader può controllare un'esposizione di mercato più ampia con un deposito iniziale più contenuto.

I CFD su azioni offrono anche maggiore flessibilità direzionale. Il trader può aprire una posizione long se si aspetta un rialzo del prezzo del titolo, oppure una posizione short se si aspetta un ribasso.

Cosa significa acquistare azioni direttamente?

Quando un investitore decide di acquistare azioni, compra il titolo reale di una società quotata. In questo caso diventa proprietario di una parte dell'azienda, invece di limitarsi a prendere esposizione al suo prezzo.

Se il prezzo dell'azione sale e il titolo viene venduto successivamente, il proprietario può realizzare un profitto. Se la società distribuisce dividendi e la posizione soddisfa i requisiti previsti, l'azionista può anche ricevere un dividendo.

La proprietà diretta può inoltre comportare alcuni diritti societari, a seconda del mercato, della classe azionaria e delle modalità operative del broker. Questo è uno dei punti che distingue in modo più netto l'acquisto diretto di azioni dai CFD su azioni.

Differenze principali tra CFD su azioni e acquisto diretto di azioni

Il punto chiave è semplice. A parità di esposizione di mercato, il capitale iniziale non è lo stesso. Per capire meglio come funzionano leva e margine nel trading CFD, è utile ricordare che un deposito iniziale più basso non significa automaticamente un rischio più basso.

Come funziona ciascun metodo nella pratica?

Come funziona l'acquisto diretto di azioni

Con l'acquisto diretto, il trader o l'investitore seleziona una società quotata e compra le azioni reali tramite il broker. Di norma viene pagato l'intero controvalore della posizione al momento dell'operazione.

Una volta eseguito l'ordine, il soggetto detiene le azioni e può mantenerle per il tempo desiderato, in base alle normali condizioni di mercato e alle regole del broker.

Il profitto o la perdita si realizzano al momento della vendita. Se la società distribuisce dividendi e la posizione soddisfa i requisiti previsti, il proprietario può anche riceverli.

Come funziona il trading di CFD su azioni

Con i CFD su azioni il trader apre una posizione sul prezzo di un titolo senza comprare le azioni reali. La posizione riflette solo il movimento del prezzo tra entrata e uscita.

Invece di pagare l'intero valore della posizione, il trader deposita il margine richiesto. Questo riduce il capitale iniziale necessario per aprire il trade, ma non riduce l'esposizione di mercato.

Se il prezzo si muove a favore della posizione, il trade mostra un profitto. Se il prezzo si muove contro la posizione, il trade mostra una perdita. Se la posizione resta aperta, possono applicarsi finanziamento overnight e rettifiche per dividendo.

Esempio pratico: stessa esposizione di mercato, capitale iniziale diverso

Il modo più semplice per confrontare i due metodi è mantenere identica l'esposizione di mercato. In entrambi gli esempi qui sotto, il trader prende esposizione su 100 azioni della stessa società a USD 100 per azione.

Fase 1: si parte dalla stessa esposizione di mercato

Supponiamo che il titolo quoti USD 100 per azione. Se il trader vuole esposizione su 100 azioni, l'esposizione totale è USD 10.000.

Se il trader compra le azioni direttamente, in genere deve pagare l'intero controvalore di USD 10.000, al netto di eventuali costi di negoziazione. Se apre un CFD su azioni con un requisito di margine del 20%, in questo esempio il deposito iniziale è di USD 2.000.

Fase 2: cosa succede se il prezzo sale?

Se il prezzo dell'azione sale da USD 100 a USD 110, il guadagno è di USD 10 per azione. Su 100 azioni, il risultato è un profitto di USD 1.000 prima dei costi.

Il punto importante è che il guadagno in valore assoluto è lo stesso in entrambi i casi, perché l'esposizione di mercato è identica. Ciò che cambia è il capitale necessario per aprire la posizione.

Fase 3: cosa succede se il prezzo scende?

Se il prezzo dell'azione scende da USD 100 a USD 90, la perdita è di USD 10 per azione. Su 100 azioni, il risultato è una perdita di USD 1.000 prima dei costi.

Anche in questo caso, la perdita in valore assoluto è la stessa in entrambi gli esempi perché l'esposizione è la stessa. La differenza è che il CFD richiede meno capitale all'apertura.

Fase 4: perché il CFD sembra più potente?

Il CFD su azioni può sembrare più potente perché lo stesso movimento di USD 1.000 viene misurato su un deposito iniziale più piccolo. Nell'esempio dell'acquisto diretto, un profitto o una perdita di USD 1.000 su USD 10.000 equivalgono al 10% del capitale impiegato.

Nell'esempio del CFD, lo stesso profitto o la stessa perdita di USD 1.000 vengono misurati su un margine di USD 2.000. In questo caso il risultato equivale al 50% del capitale depositato. È per questo che la leva può amplificare i guadagni, ma anche le perdite.

Fase 5: cosa cambia se la posizione resta aperta o passa una data di dividendo?

Un azionista diretto può avere diritto a un dividendo, quando previsto e se la posizione soddisfa i requisiti richiesti. Un trader in CFD su azioni non diventa azionista e non acquisisce diritti di proprietà.

Invece, una posizione long in CFD su azioni può ricevere una rettifica in corrispondenza della data di dividendo, mentre una posizione short può subire un addebito. Inoltre, se il CFD resta aperto, può applicarsi il finanziamento overnight. Anche per questo motivo l'acquisto diretto di azioni è spesso più lineare nel lungo periodo, mentre i CFD su azioni si adattano di più al breve periodo.

Quali costi contano di più nei CFD su azioni e nell'acquisto diretto di azioni?

Costi comuni dei CFD su azioni

• Spread: lo spread è la differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di vendita.

• Commissioni dove previste: alcuni CFD su azioni possono includere una commissione separata.

• Finanziamento overnight: può applicarsi quando la posizione resta aperta oltre la giornata di trading.

• Rettifiche per dividendo: possono essere applicate in base alla direzione della posizione e alla data di dividendo.

Costi comuni dell'acquisto diretto di azioni

• Commissioni di negoziazione: il broker può applicare una commissione in base al mercato o al tipo di conto.

• Costi di mercato o di regolamento: alcuni mercati prevedono costi aggiuntivi legati all'esecuzione o al regolamento.

• Imposte o tasse: dipendono dal mercato e dalla giurisdizione del trader o dell'investitore.

• Nessun finanziamento overnight di default: detenere le azioni non genera normalmente un costo giornaliero di finanziamento.

Perché i costi cambiano il caso d'uso migliore

I CFD su azioni possono essere più efficienti in termini di capitale quando l'obiettivo è il trading di breve periodo con un esborso iniziale più contenuto. La stessa posizione può però diventare meno interessante se resta aperta abbastanza a lungo da accumulare costi di finanziamento. L'acquisto diretto di azioni è in genere più lineare per una detenzione di lungo periodo.

Vantaggi e limiti dei CFD su azioni e dell'acquisto diretto di azioni

CFD su azioni

Vantaggi

• Capitale iniziale più basso: il margine permette di aprire la posizione con un esborso iniziale inferiore.

• Maggiore flessibilità operativa: in genere è più semplice aprire posizioni sia long sia short.

• Maggior efficienza nel breve periodo: sono adatti a chi vuole fare trading sul movimento del prezzo senza acquistare il titolo reale.

• Uso della leva: permettono di controllare un'esposizione maggiore rispetto al capitale iniziale depositato.

Limiti

• Nessuna proprietà del titolo: il trader non diventa azionista della società.

• Costi di finanziamento: se la posizione resta aperta, il finanziamento overnight può ridurre il risultato netto.

• La leva amplifica le perdite: le perdite si muovono sull'intera esposizione, non solo sul margine iniziale.

• Gestione diversa dei dividendi: la rettifica per dividendo non equivale al dividendo percepito da un azionista diretto.

Acquisto diretto di azioni

Vantaggi

• Proprietà effettiva: si possiede il titolo invece di negoziare solo il suo prezzo.

• Possibili dividendi: gli azionisti idonei possono ricevere dividendi quando previsti.

• Maggiore chiarezza nel lungo periodo: non esiste normalmente un costo giornaliero di finanziamento solo per detenere le azioni.

• Nessuna leva di default: per molti investitori questo rende la struttura del prodotto più semplice da comprendere.

Limiti

• Capitale iniziale più elevato: in genere occorre finanziare l'intero controvalore della posizione.

• Operatività short meno immediata: vendere allo scoperto dipende da regole di mercato e disponibilità del broker.

• Minore efficienza per il trading attivo: l'intero capitale della posizione resta impegnato.

• Meno adatto alla speculazione di breve periodo: la proprietà diretta è generalmente più vicina a un approccio di investimento che a un trading con leva.

Che cosa è più adatto al trading di breve periodo e all'investimento di lungo termine?

Nessuna delle due soluzioni è sempre migliore in assoluto. La scelta più adatta dipende dall'obiettivo del trader, dall'orizzonte temporale e dall'importanza della proprietà del titolo.

Quando scegliere i CFD su azioni

• Quando l'obiettivo principale è fare trading di breve periodo sui movimenti di prezzo.

• Quando serve un capitale iniziale più contenuto.

• Quando è utile operare sia long sia short con maggiore flessibilità.

• Quando la leva fa parte della strategia e il trader è pronto a gestire rischio, margine e costi di mantenimento.

Quando scegliere l'acquisto diretto di azioni

• Quando la proprietà del titolo è importante.

• Quando l'orizzonte è più lungo e la posizione può essere mantenuta nel tempo.

• Quando i dividendi contano nella strategia.

• Quando si preferisce evitare la leva di default.

Verdetto finale

I CFD su azioni e l'acquisto diretto di azioni rispondono a obiettivi diversi. I CFD su azioni sono in genere più adatti a un trading flessibile, con leva e orientato al breve periodo, mentre l'acquisto diretto di azioni è in genere più adatto alla proprietà del titolo, agli eventuali dividendi e a un approccio di lungo termine. La scelta migliore dipende dall'obiettivo del trader, dall'orizzonte temporale e dall'importanza della proprietà diretta. Se i CFD su azioni sono più adatti ai propri obiettivi, il passo successivo è scegliere un ambiente di trading adatto.