La rupia indonesiana si rafforza grazie all’attenuarsi dell’incertezza politica, nonostante i rischi di deflussi legati a MSCI

• La rupia indonesiana si rafforza grazie all’attenuarsi dell’incertezza politica dopo le dimissioni del vicepresidente Gibran Rakabuming, mentre l’attività economica non risente della situazione.
• Il deficit di bilancio dell’Indonesia nei primi dieci mesi ha raggiunto l’1,47% del PIL, mentre le esclusioni dall’indice MSCI accrescono i rischi di deflussi di capitali esteri.
• L’accelerazione dell’inflazione statunitense alimenta le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed a dicembre, limitando il potenziale ribasso di USD/IDR in vista dei dati statunitensi sui prezzi alla produzione di venerdì.

USD/IDR arretra dopo aver raggiunto il massimo storico di 18.285 nella giornata precedente e si attesta intorno a 18.220 durante la sessione asiatica di venerdì. La coppia si deprezza mentre la rupia indonesiana (IDR) trova sostegno nell’attenuarsi dell’incertezza politica dopo le dimissioni del vicepresidente indonesiano Gibran Rakabuming, oltre che nelle rassicurazioni del governo sulla continuità dell’attività economica.

Fornendo ulteriori dettagli sul quadro dei conti pubblici, venerdì il ministro delle Finanze Suahasil Nazara ha riferito che l’Indonesia ha registrato un deficit di bilancio di 379.300 miliardi di rupie (20,81 miliardi di dollari), pari all’1,47% del PIL, nei primi dieci mesi del 2026. Da gennaio a ottobre, le entrate sono aumentate del 24% su base annua, a 2.618.000 miliardi di rupie, mentre la spesa totale è cresciuta di quasi il 16%, a 2.997.200 miliardi di rupie. Il deficit per l’intero 2026 resta quindi in linea con la previsione invariata del governo, pari al 2,85% del PIL.

La rupia continua tuttavia a far fronte a crescenti rischi di deflussi di capitali esteri dopo che la revisione di novembre di MSCI ha escluso Barito Pacific e Bumi Resources dal suo indice globale, lasciandovi soltanto sette società indonesiane, tra cui le quattro principali banche del Paese.

Nel frattempo, il potenziale ribasso della coppia USD/IDR potrebbe essere limitato, poiché il dollaro statunitense (USD) potrebbe recuperare terreno grazie ai persistenti timori sull’inflazione e alle aspettative di una politica monetaria più restrittiva. I dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, superiori alle attese e pubblicati all’inizio della settimana, hanno rafforzato le previsioni di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a dicembre, soprattutto dopo che il governatore della Fed Christopher Waller ha osservato che si dovrebbe prendere in considerazione un aumento di 50 punti base se l’inflazione di fondo dovesse rimanere elevata.

Intanto, secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori attribuiscono ormai una probabilità di quasi l’85,5% a un rialzo dei tassi della Fed nella prossima riunione dell’8-9 dicembre e stimano al 14,5% la probabilità di un aumento di mezzo punto percentuale. Gli investitori rivolgono ora l’attenzione al rapporto statunitense sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI), in uscita venerdì, per ottenere ulteriori indicazioni sulla traiettoria dei tassi della banca centrale. Per ottobre si prevede un aumento del PPI complessivo del 6,6% su base annua e un incremento del PPI di fondo del 5,0%.

Williams sottolinea la tenuta dell’economia statunitense e la persistenza dell’inflazione, sostenendo l’orientamento favorevole al dollaro

Williams della Fed ha trasmesso un messaggio moderatamente restrittivo: il punteggio di 7/10 assegnato da FXS Speechtracker supera la media storica di 6,1/10, evidenziando un tono più fermo sulla politica monetaria rispetto al riferimento consolidato. L’enfasi su un’economia statunitense «resiliente» e «robusta», a fronte di un’inflazione «ostinatamente persistente» e «troppo elevata», segnala che la banca centrale ritiene ancora necessario «intervenire nel tempo» e che resta del «lavoro» da fare per raggiungere l’orientamento appropriato di politica monetaria. Ciò sostiene le aspettative di condizioni più restrittive e un contesto favorevole al dollaro. Anche il chiarimento secondo cui la politica monetaria mira a contenere l’inflazione, anziché a riportare indietro il livello generale dei prezzi, ribadisce l’obiettivo di stabilizzare l’inflazione senza provocare una profonda contrazione economica.

L’FXS Fed Sentiment Index è sceso di 0,08 punti a 147,47, indicando una lieve attenuazione dell’intensità restrittiva, pur restando saldamente in territorio restrittivo. Con l’indice ben al di sopra della soglia neutrale di 100, le dichiarazioni di Williams continuano a sostenere un orientamento restrittivo della politica monetaria, nonostante il marginale ammorbidimento del segnale aggregato rilevato dall’FXS Fed Sentiment Index e da FXS Speechtracker.