Euro: foco no Fed mantém moeda sob pressão frente ao dólar americano – Commerzbank

Volkmar Baur, do Commerzbank, observa que o EUR/USD caiu para o menor nível desde maio de 2025, mas os dados recentes da zona do euro e a Pesquisa sobre Empréstimos Bancários do BCE podem ficar em segundo plano diante da próxima decisão do Fed. Com os mercados esperando uma alta dos juros em dezembro e mais duas no próximo ano, a expectativa é de que o dólar permaneça firme enquanto essas projeções não forem colocadas em xeque.

Força do dólar atrelada às expectativas para o Fed

"Depois de eu ter manifestado certa surpresa no fim da semana passada com o fato de o euro não ter se enfraquecido de forma mais significativa em relação ao dólar americano, o EUR/USD caiu durante toda a sessão de ontem e acabou fechando em 1,1120, seu menor nível desde maio de 2025. No entanto, os fatores habituais das últimas semanas, o diferencial de juros entre França e Alemanha e os preços do petróleo, não estiveram por trás do movimento de ontem. Pelo menos não diretamente."

"O euro passou a sofrer uma pressão consideravelmente maior às 10h, porém, quando o BCE publicou sua Pesquisa sobre Empréstimos Bancários. Em particular, as empresas relataram uma queda acentuada na demanda por novos empréstimos, citando, entre outros fatores, planos de investimento mais fracos. As famílias também continuaram cautelosas quanto à contratação de financiamentos imobiliários diante dos juros mais altos. Em suma, isso não é um bom sinal para a economia da zona do euro."

"Isso, porém, não muda as expectativas. Os juros provavelmente permanecerão inalterados nesta noite e, se Kevin Warsh mantiver seu discurso habitual, como parece provável, a coletiva de imprensa deverá trazer poucas pistas, ou nenhuma, sobre dezembro. Para o dólar, no entanto, isso pode ser suficiente. O mercado espera uma alta dos juros em dezembro e mais duas no próximo ano. Enquanto nada for dito que arrefeça essas expectativas, o dólar americano provavelmente permanecerá firme."

"Hoje, porém, tudo isso provavelmente ficará em segundo plano para o EUR/USD, à medida que o foco se volta para o Fed. A decisão sobre os juros será anunciada às 18h GMT, seguida, 30 minutos depois, pela coletiva de imprensa de Kevin Warsh. Enquanto a Europa já voltou ao horário padrão, os EUA só farão essa mudança neste fim de semana, o que significa que, no momento, estamos apenas cinco horas à frente da Costa Leste dos EUA."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)