Dólar neozelandês: altas de juros do RBNZ oferecem suporte limitado frente ao USD - BBH

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que a recuperação do NZD/USD perdeu força após atingir a máxima de um mês, já que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da Nova Zelândia no terceiro trimestre ficou abaixo das expectativas, enquanto a inflação subjacente permanece persistente. Haddad destaca que a inflação acima da meta e os preços elevados do petróleo justificam um aperto monetário adicional pelo Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ), mas argumenta que os ganhos do NZD/USD são limitados porque a continuidade do aperto pelo Fed restringe a convergência das políticas monetárias.

RBNZ aperta a política monetária, mas os ganhos são limitados

"A recuperação do NZD/USD perdeu força após testar a máxima de um mês em 0,5710. O IPC da Nova Zelândia no terceiro trimestre ficou abaixo das expectativas. O IPC cheio subiu 0,7% em relação ao trimestre anterior, ante 1,5% no segundo trimestre, abaixo da alta de 0,8% prevista pelo consenso e pelo RBNZ."

"Apesar da leitura mais branda do índice cheio, a inflação subjacente aponta para pressões persistentes sobre os preços. O modelo de fatores setoriais do RBNZ registrou 2,8% na comparação anual pelo segundo trimestre consecutivo, próximo ao teto de sua faixa de meta de 1% a 3%. Enquanto isso, o IPC excluindo a gasolina permaneceu em 3,2% na comparação anual pelo quarto trimestre consecutivo."

"A inflação acima da meta e os preços do petróleo ainda elevados justificam novas altas dos juros pelo RBNZ. A curva de swaps embute uma probabilidade de 85% de uma alta de 25 pontos-base nos juros do RBNZ, para 3,00%, em 28 de outubro, e mais de 100 pontos-base de aperto nos próximos doze meses, para 3,75% - próximo ao limite superior da faixa neutra estimada pelo RBNZ, de 2,20% a 4,10%. Ainda assim, o potencial de alta do NZD/USD é limitado, pois o aperto monetário do Fed reduz o espaço para a convergência das políticas monetárias."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)