ผู้ก่อตั้ง Aave คัดค้านข้อเสนอที่จะจำกัดแรงจูงใจในการสเตก Ethereum ไว้ที่ 50% ของอุปทาน​

• สมาชิกชุมชน Ethereum ออกมาคัดค้าน EIP-8361 ซึ่งเสนอให้ทยอยลดผลตอบแทนจากการสเตกเมื่อ ETH ที่ถูกสเตกเข้าใกล้ 50%
• EIP-8361 เตือนว่าการสเตกมากเกินไปอาจบั่นทอนความปลอดภัยของ Ethereum โดยผลักผู้สเตกรายเดี่ยวออกจากระบบ และทำให้ผู้ตรวจสอบธุรกรรมกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มสถาบัน
• Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave โต้แย้งว่าผลตอบแทนจากการสเตกที่คาดการณ์ได้ยากอาจกระทบต่อการยอมรับจากสถาบัน และทำให้ ETH มีความเหมาะสมน้อยลงในฐานะสินทรัพย์

สมาชิกชุมชน Ethereum (ETH) ได้ออกมาคัดค้านข้อเสนอใหม่ที่ต้องการเปลี่ยนนโยบายการออกผลตอบแทนจากการสเตกของเครือข่าย โดยจะค่อย ๆ ลดรางวัลจากการสเตกลงเมื่อจำนวน ETH ที่ถูกสเตกเข้าใกล้ 50% ของอุปทานทั้งหมด

EIP-8361 มุ่งควบคุมสัดส่วนการสเตกของ Ethereum ที่เพิ่มขึ้น

ข้อเสนอproposal EIP-8361 ซึ่งมีชื่อว่า Tapered Issuance Burn ถูกยื่นเมื่อวันอังคารโดย Jerome De Tychey ประธาน Ethereum France ร่วมกับนักพัฒนาคนอื่น ๆ ได้แก่ Pintail, Dapplion, Ladislaus0x และ Justin Drake

ข้อเสนอดังกล่าวระบุว่าเส้นโค้งการออกเหรียญในปัจจุบันของ Ethereum ยังคงจูงใจให้เกิดการสเตก แม้ว่าสัดส่วนของ ETH ที่ถูกล็อกไว้กับผู้ตรวจสอบธุรกรรมจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม Tychey ระบุว่าสัดส่วนการสเตกของ Ethereum ทะลุหนึ่งในสามของอุปทาน ETH ทั้งหมดในเดือนเมษายน และยังคงเพิ่มขึ้นทุกเดือน

นักพัฒนาเตือนว่าหากแนวโน้มปัจจุบันยังดำเนินต่อไป อาจมี ETH มากกว่า 70 ล้านเหรียญถูกนำไปสเตกภายในเดือนมกราคม 2028 ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 55% ของอุปทานทั้งหมดภายใต้การคาดการณ์กรณีเลวร้ายที่สุดของพวกเขา

EIP-8361 เสนอให้เพิ่มพารามิเตอร์ถาวรใหม่ชื่อ "SATURATION_BALANCE" โดยกำหนดไว้ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของอุปทาน Ethereum ภายใต้ข้อเสนอนี้ ส่วนหนึ่งของรางวัลภารกิจในอุดมคติของผู้ตรวจสอบธุรกรรมแต่ละรายจะถูกหักและเผาทิ้ง โดยสัดส่วนการเผาจะเพิ่มจากศูนย์เป็น 100% เมื่อสัดส่วนการสเตกเข้าใกล้ระดับ 50%

ข้อเสนอระบุว่ากลไกนี้จะทำให้อัตราผลตอบแทนสุทธิจากการสเตกลดลงเป็นเส้นตรงจนเข้าใกล้ศูนย์เมื่อสัดส่วนการสเตกแตะ 50% เป้าหมายคือเพื่อให้ตลาดการสเตกเข้าสู่จุดสมดุลต่ำกว่า 50% ตามส่วนชดเชยความเสี่ยงที่ผู้เข้าร่วมต้องการ

"การเติบโตของอุปทาน ETH จะถูกจำกัดและคาดการณ์ได้มากขึ้น เมื่อรวมกับ EIP-1559 และการเผา Blob แล้ว อุปทานจะมีแนวโน้มลดลงบ่อยขึ้น" Tychey เขียนบน X

ข้อเสนอยังเน้นย้ำว่าการสเตกมากเกินไปอาจสร้างความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและด้านการเงินต่อ Ethereum โดยระบุว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลงอาจผลักผู้สเตกรายเดี่ยวออกจากเครือข่ายในที่สุด ขณะเดียวกันก็ทำให้กิจกรรมของผู้ตรวจสอบธุรกรรมกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้รับฝากสินทรัพย์และผู้ให้บริการสเตก

การออกเหรียญที่เพิ่มขึ้นยังทำหน้าที่เป็นต้นทุนจากการลดสัดส่วนการถือครองสำหรับผู้ถือ ETH ที่ไม่ได้สเตก ข้อเสนอเตือนว่าเมื่อสัดส่วนการสเตกอยู่ในระดับสูง โทเค็น liquid staking และตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ อาจเข้ามาแทนที่ ETH มากขึ้นในฐานะสินทรัพย์ใช้งานพื้นฐานของระบบนิเวศ

ผู้ก่อตั้ง Aave เตือนว่าข้อเสนอนี้อาจกระทบต่อการยอมรับ ETH และ DeFi

สมาชิกบางส่วนของชุมชน Ethereum แสดงการคัดค้านข้อเสนอนี้อย่างรุนแรง รวมถึง Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave ซึ่งระบุว่าข้อเสนอนี้เป็นอันตรายต่อเครือข่าย

"น่าเสียดายที่ข้อเสนอนี้ไม่ได้บรรลุผลลัพธ์ตามที่ตั้งใจไว้ และจริง ๆ แล้วกลับส่งผลเสียต่อ Ethereum" Kulechov เขียน บน X

เขาโต้แย้งว่าข้อเสนอนี้อาจทำให้ผลตอบแทนจากการสเตกของ Ethereum คาดการณ์ได้ยาก และอาจไม่คุ้มค่าในเชิงเศรษฐกิจสำหรับผู้เข้าร่วมจำนวนมาก โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบันและผู้สเตกรายเดี่ยว

เขายังแสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของข้อเสนอต่อการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดย Kulechov ระบุว่าการตัดรางวัลจากการสเตกเมื่อเกินระดับ 50% อาจทำให้กลยุทธ์การกู้ยืม ETH มีความเป็นไปได้น้อยลง และบั่นทอนกรณีการใช้งานด้านการกู้ยืมและการสร้างผลตอบแทนบางส่วนภายใน DeFi

"Ethereum ไม่ควรถูกลงโทษเพราะการเติบโตของมัน" เขากล่าว

เขายังเน้นย้ำเพิ่มเติมว่านักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนอาจย้ายเงินทุนจาก ETH ไปยังสินทรัพย์อื่นที่สร้างผลตอบแทนได้ รวมถึง stablecoins ซึ่งอาจลดบทบาทของ ETH ภายในระบบนิเวศ DeFi โดย Kulechov เสริมว่าไม่ควรปล่อยให้ข้อเสนอนี้เดินหน้าต่อไป

ณ เวลาที่เขียน ETH ซื้อขายอยู่ที่ 1,863 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.8% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา