ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์นิวซีแลนด์ทรงตัวก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น

• AUD/JPY ปรับขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกันสู่ 111.00 ขณะที่ NZD/JPY ทรงตัวใกล้ระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์
• นักเก็งกำไรพลิกจากสถานะ Short เยน 92.2K สัญญา มาเป็นสถานะ Long สุทธิภายในสัปดาห์เดียว
• อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นแตะ 1.25% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1993

ดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายใกล้ 111.00 เทียบกับเยน และดอลลาร์นิวซีแลนด์ใกล้ 89.50 โดยทั้งสองขยับสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าระดับในเดือนสิงหาคมอยู่มาก ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ถูกคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 1.25% ในวันศุกร์ และการตัดสินใจดังกล่าวถูกมองว่าอาจเป็นปัจจัยที่ทำให้การทำธุรกรรมแบบกู้ยืมเยนต้นทุนต่ำเพื่อนำไปซื้อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าสิ้นสุดลง อย่างไรก็ดี กองทุนที่เปิดเผยสถานะการลงทุนของตนได้ถอนตัวจากดีลนี้ไปมากกว่าหนึ่งสัปดาห์แล้ว

ผลตอบแทนของธุรกรรมนี้หลังวันศุกร์

กลไกนั้นตรงไปตรงมา กู้ยืมเยนที่ต้นทุน 1% แล้วซื้อดอลลาร์ออสเตรเลียที่ให้ผลตอบแทน 4.35% หรือดอลลาร์นิวซีแลนด์ที่ให้ผลตอบแทน 2.75% และเก็บส่วนต่างไว้ตราบใดที่อัตราแลกเปลี่ยนไม่เคลื่อนไหวสวนทางกับคุณ หลังวันศุกร์ ดอลลาร์ออสเตรเลียจะให้ผลตอบแทนมากกว่าต้นทุนการกู้ยืมเยน 3.10% และดอลลาร์นิวซีแลนด์จะให้ผลตอบแทนมากกว่า 1.50% ก่อนคำนึงถึงการป้องกันความเสี่ยงหรือสเปรด

ที่ระดับ 89.42 ส่วนต่าง 1.50% นี้คิดเป็นประมาณหนึ่งเยนกับอีกหนึ่งในสามต่อปี NZD/JPY ร่วงลงมากกว่าหกเยนนับจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมใกล้ 95.00 ซึ่งเท่ากับว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสี่ปีหายไปภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือน AUD/JPY ให้ผลตอบแทนราวสามเยนครึ่งต่อปี และร่วงลงไปห้าเยนจากจุดสูงสุดของเดือนสิงหาคมใกล้ 115.00 ไม่มีใครกลับไปสร้างสถานะขนาดนั้นใหม่เพื่อแลกกับดอกเบี้ยที่อาจสูญเสียได้ภายในสองสัปดาห์

การปิดสถานะถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ 12 กันยายน

นักเก็งกำไรรายใหญ่ในข้อมูลของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เข้าสู่เดือนกันยายนด้วยสถานะ Short เยนสุทธิ 92.2K สัญญา ใกล้เคียงกับการเดิมพันต่อการอ่อนค่าของสกุลเงินนี้มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 กันยายน สถานะดังกล่าวดีขึ้นราว 103K สัญญา และพลิกเป็นสถานะ Long สุทธิ 10.8K ซึ่งเป็นการแกว่งตัวรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม เทรดเดอร์ที่คาดว่าจะถูกบีบด้วยการตัดสินใจในวันศุกร์ ได้ใช้สัปดาห์ก่อนหน้านั้นในการหลบออกจากทางแล้ว

นั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพรวม ไม่ใช่ทั้งหมด ธนาคารและเงินทุนที่ใช้เลเวอเรจซึ่งกู้ยืมเยนโดยตรงไม่ได้ยื่นรายงานรายสัปดาห์ และคู่เงินทั้งสองคู่ก็บ่งชี้ว่าการขายยังไม่ได้หยุดลงทั้งหมด สิ่งที่ข้อมูลฟิวเจอร์สบอกได้คือ ตอนนี้ฝูงชนกลับมาอยู่ฝั่ง Long เยน ซึ่งเป็นฝั่งที่จะขาดทุนหากผู้ว่าการ BoJ Ueda ส่งสัญญาณระมัดระวังมากกว่าที่ตลาดการเงินคาดไว้

สถาบันการเงินญี่ปุ่นเองก็ไม่ได้ยื่นรายงานรายสัปดาห์เช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามทศวรรษ และทุกการขยับขึ้นของมันยิ่งทำให้บริษัทประกันชีวิตและกองทุนบำเหน็จบำนาญของญี่ปุ่นมีเหตุผลมากขึ้นที่จะนำเงินออมกลับประเทศจากซิดนีย์และโอ๊คแลนด์ แทนที่จะส่งเงินออกไปเพิ่ม การโอนย้ายเหล่านี้ไม่ปรากฏในตัวเลขรายสัปดาห์ และไม่ได้กลับทิศเพียงเพราะการแถลงข่าว นั่นคือเหตุผลว่าทำไมผลตอบแทน 3.10% ต่อปีจึงต้านทานการเคลื่อนไหวสองเยนได้ไม่มากนัก

นิวซีแลนด์ดีกว่าคาด แต่ยังทำจุดต่ำสุดใหม่อยู่ดี

เศรษฐกิจนิวซีแลนด์ขยายตัว 0.2% ในไตรมาสสอง เทียบกับคาดการณ์ 0.1% ซึ่งถือว่าดีกว่าคาด แต่ก็ยังมีเพียงหนึ่งในห้าของการเติบโต 0.9% ที่ทำได้ในไตรมาสก่อนหน้า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 2.75% เมื่อวันที่ 2 กันยายน และประมาณการของธนาคารเองยังเปิดช่องให้มีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 4.1% และอยู่ที่ 2.9% หากหักราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับยานพาหนะออกไป ดังนั้นธนาคารจึงกำลังขึ้นดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกดดันจากราคาน้ำมัน มากกว่าจะเป็นการใช้จ่ายที่ร้อนแรง

ออสเตรเลียยังแข็งแกร่งกว่าทั้งสองประเทศ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% ในเดือนสิงหาคม และจะประชุมอีกครั้งในวันที่ 29 กันยายน ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.6% และขณะนี้ธนาคารใหญ่ที่สุดสี่แห่งของออสเตรเลียต่างคาดการณ์ตรงกันว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี ช่องว่างดังกล่าวคือเหตุผลที่ AUD/JPY ยังอยู่เหนือค่าเฉลี่ย 200 วันใกล้ 110.00 ขณะที่ NZD/JPY ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตัวเองมากกว่าสองเยน ที่ระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

สิ่งที่จะออกมาก่อนการตัดสินใจ

ผู้ว่าการ RBA Bullock จะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 23:30 GMT และอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 4.35% คือระดับที่เธอสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในวันที่ 29 กันยายน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ระดับประเทศของญี่ปุ่นสำหรับเดือนสิงหาคมจะประกาศในเวลาเดียวกัน โดยตัวเลขที่ไม่รวมอาหารสดคาดว่าจะอยู่ที่ 1.8% และไม่เปลี่ยนแปลง ตัวเลขการค้าของนิวซีแลนด์จะออกเวลา 22:45 GMT และประเทศนี้นำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิง ดังนั้นราคาน้ำมันต่อบาร์เรลใกล้ $97.50 จะยิ่งทำให้การขาดดุลกว้างขึ้น

ส่วนการตัดสินใจเองจะมีขึ้นในวันศุกร์ โดยแถลงการณ์จะออกเวลา 03:00 GMT และการแถลงข่าวเวลา 06:30 GMT ตลาดให้น้ำหนักราว 97% ต่อการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ 1.25% ซึ่งทำให้ส่วนนี้ของวันศุกร์เป็นส่วนที่ให้ข้อมูลน้อยที่สุด ตลาดการเงินกำหนดราคาไว้ราว 0.9% ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงสิบสองเดือนถัดไป และนั่นคือตัวเลขที่ผู้ว่าการ Ueda จะยืนยันหรือไม่ยืนยัน อัตราดอกเบี้ยที่ 1.25% จะเป็นระดับสูงสุดของญี่ปุ่นนับตั้งแต่ปี 1993 แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังทำให้เยนเป็นสกุลเงินสำหรับระดมทุนที่มีต้นทุนต่ำที่สุดในโลกพัฒนาแล้ว

แนวทางส่งสัญญาณดังกล่าวมีข้อจำกัดทางการเมืองอยู่ด้วย นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ได้ผลักดันนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการเติบโต และแผนการใช้จ่ายของเธอก็เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวของญี่ปุ่นอยู่ในระดับปัจจุบัน ผู้ว่าการ Ueda ต้องส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยไม่เปิดศึกกับรัฐบาลที่เป็นผู้แต่งตั้งคณะกรรมการของเขา ซึ่งเป็นโจทย์ด้านการร่างถ้อยคำที่มักนำไปสู่ประโยคที่ระมัดระวัง และการเคลื่อนไหวสองเยนในคู่เงินไขว้

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: 111.00 คือระดับที่ AUD/JPY เพิ่งขึ้นไปแตะเป็นครั้งแรกในรอบหนึ่งสัปดาห์ และ 111.50 คือบริเวณที่การร่วงลงในเดือนสิงหาคมหยุดพัก NZD/JPY ถูกกดไว้ที่ 89.50 มาแล้วสี่ช่วงการซื้อขาย โดย 90.00 คือระดับที่หลุดลงมาเมื่อวันที่ 11 กันยายน

แนวรับ: AUD/JPY ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 200 วันใกล้ 110.00 เมื่อวันที่ 14 กันยายน และยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ตั้งแต่นั้นมา ทำให้จุดต่ำสุดของวันนั้นซึ่งอยู่เหนือ 109.50 เล็กน้อยเป็นฐานรองรับถัดไป NZD/JPY มีระดับ 89.00 อยู่ด้านล่าง และถัดลงไปคือจุดต่ำสุดวันที่ 15 กันยายนที่ 88.96

มุมมอง: AUD/JPY มีแนวโน้มขึ้นตราบใดที่ 110.00 ยังยืนอยู่ เป้าหมายคือ 111.50 และถัดไป 112.50 โดยมุมมองนี้จะผิดหากปิดรายวันต่ำกว่า 109.50 ส่วน NZD/JPY ยังคงเป็นฝั่งที่อ่อนแอกว่าตราบใดที่ 90.00 ยังเป็นแนวต้าน โดยมีเป้าหมายที่ 89.00 และถัดไป 88.50 และการปิดรายวันเหนือ 90.00 จะยุติมุมมองดังกล่าว ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดโมเมนตัม อยู่ใกล้ 13 สำหรับคู่เงินออสเตรเลีย และใกล้ 5 สำหรับคู่เงินนิวซีแลนด์ โดยทั้งคู่ยังอยู่บริเวณล่างสุดของกรอบการเคลื่อนไหว

กราฟรายวัน AUD/JPY

กราฟรายวัน NZD/JPY