ปอนด์อังกฤษ: ความเสี่ยงจากการประเมินแนวโน้ม BoE ใหม่กดดันค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ให้ความเห็นว่า ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหราชอาณาจักร (UK) เดือนกรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมุมมองของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ได้ โดยเส้นอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปสะท้อนการคุมเข้มนโยบายอีก 75 bps สู่ระดับ 4.50% ซึ่ง Haddad มองว่ารุนแรงเกินไป พร้อมเตือนว่าสิ่งนี้ทำให้เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) มีความเสี่ยงต่อการปรับคาดการณ์ใหม่ในเชิงผ่อนคลายของ BoE จากปัจจัยช่องว่างผลผลิตติดลบ อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงกว่าจุดกึ่งกลาง และแนวโน้มนโยบายการคลังที่เข้มงวดขึ้น

การประเมินราคาของตลาดถูกมองว่ารุนแรงเกินไป

"GDP ของสหราชอาณาจักรเดือนกรกฎาคมจะประกาศในวันศุกร์ แต่ไม่น่าจะส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) อย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่า GDP ที่แท้จริงจะอยู่ที่ 0.0% m/m เทียบกับ +0.3% ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากการลดลงของปริมาณยอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมหักล้างกับการปรับตัวดีขึ้นของดัชนี PMI รวม ทั้งนี้ คาดการณ์พื้นฐานของ BoE สำหรับไตรมาส 3 อยู่ที่ 0.1% q/q"

"เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปบ่งชี้ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สู่ระดับ 4.50% ในมุมมองของเรา นั่นรุนแรงเกินไป และทำให้ GBP เปราะบางต่อการปรับคาดการณ์ใหม่ในเชิงผ่อนคลายของ BoE"

"ช่องว่างผลผลิตติดลบของสหราชอาณาจักร อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ BoE ประเมินไว้ที่ 2% ถึง 4% และแนวโน้มนโยบายการคลังที่เข้มงวดขึ้น ล้วนบ่งชี้ว่ารอบการขึ้นดอกเบี้ยควรมีความรุนแรงน้อยกว่านี้"

"John Healey รัฐมนตรีคลังของสหราชอาณาจักร ให้คำมั่นว่าจะสร้าง ‘กันชนทางการคลัง’ ที่แข็งแกร่งเพื่อ ‘รับมือกับความไม่แน่นอน’ ในงบประมาณวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งชี้ไปสู่การผสมผสานระหว่างการขึ้นภาษีและการลดรายจ่าย เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นคาดว่าได้ลดพื้นที่ทางการคลังของรัฐบาลลงครึ่งหนึ่ง เหลือราว 12 พันล้านปอนด์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)