ปอนด์สเตอร์ลิงร่วงลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น

GBP/USD ปรับตัวลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น
ตำแหน่งงานว่าง JOLTS ของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่าคาด ขณะที่ ISM ภาคการผลิตยังคงอยู่ในโซนขยายตัว
เงินเฟ้อราคาสินค้าในร้านค้าของสหราชอาณาจักรที่ร้อนแรงขึ้น ทำให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ต่อโอกาสที่ BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า

GBP/USD ขยายการปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 1.3510 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพุธ คู่สกุลเงินนี้อ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น โดยได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งจุดกระแสความกังวลอีกครั้งเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่อาจอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องและความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงเทขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขึ้นไปแตะ 4.80% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 นอกจากนี้ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังเพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้น ท่ามกลางความเป็นปรปักษ์ที่ทวีความรุนแรงระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และอิหร่าน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อการหยุดชะงักของการส่งผ่านพลังงานจากตะวันออกกลาง

แรงหนุนต่อดอลลาร์ถูกจำกัดจากส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านการคลังของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่า แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ Bessent “โต้แย้งข้อกล่าวอ้างที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นสะท้อนความกังวลที่มากขึ้นต่อฐานะการคลังของสหรัฐ” โดยชี้ไปที่ “ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับตลาดพันธบัตรหลักอื่น ๆ” อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่า “ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่านี้ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงด้านการคลังหายไป” พร้อมเตือนว่าภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นท้ายที่สุดจะ “ผลักดันให้ส่วนชดเชยอายุคงเหลือของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสูงขึ้น” และอาจทำให้ USD “เปราะบางมากขึ้นต่อช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดด้านการคลัง”

Barr จากเฟดเตือนเรื่องเงินเฟ้อที่เหนียวตัว พร้อมคงทางเลือกในการขึ้นดอกเบี้ยไว้

Barr จากเฟดส่งสัญญาณในโทนที่เข้มงวดมากขึ้นเล็กน้อย โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.8/10 เล็กน้อย สะท้อนความกังวลว่าเงินเฟ้อ “ยังคงสูงเกินไป” แม้ตลาดแรงงานจะถูกอธิบายว่ามีเสถียรภาพ และเศรษฐกิจกำลังเติบโต “อย่างแข็งแกร่ง” ข้อความสำคัญที่ว่าการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมจะได้รับการสนับสนุนก็ต่อเมื่อมีความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอลง ประกอบกับคำเตือนอย่างชัดเจนว่าหากไม่มีความคืบหน้า ก็อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านขาขึ้นของดอลลาร์อยู่ครบถ้วน และส่งสัญญาณว่าเฟดมีความอดทนต่ำต่อแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาอีกครั้ง การเน้นย้ำว่าการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต บ่งชี้ว่าเฟดพอใจกับโมเมนตัมในปัจจุบัน แต่ไม่เต็มใจที่จะเสี่ยงให้เงินเฟ้อฝังตัวอยู่เหนือเป้าหมาย

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.42 จุด สู่ระดับ 128.86 บ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองความเข้มงวดที่ตลาดรับรู้ แม้ว่าถ้อยแถลงที่ FXS Speechtracker จับสัญญาณไว้จะยังคงแข็งกร้าวก็ตาม โดยที่ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดยังคงอยู่ในโซนเข้มงวดอย่างชัดเจน แม้ว่าตลาดจะกำลังประเมินใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้และช่วงเวลาของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐสะท้อนภาพรวมที่ผสมผสานต่อบรรยากาศการลงทุน ตำแหน่งงานว่าง JOLTS เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นสู่ 7.27 ล้านตำแหน่ง แต่ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ขณะเดียวกัน ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ชะลอลงสู่ 54.6 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.6 แม้จะต่ำกว่าคาดการณ์ แต่ตัวเลขดังกล่าวยังคงอยู่ในโซนขยายตัวอย่างชัดเจน และยังคงส่งสัญญาณว่าภาคการผลิตมีความแข็งแกร่ง

ในสหราชอาณาจักร (UK) การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้รับแรงหนุนอย่างชัดเจน ขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ราว 32 เบสิสพอยต์ภายในสิ้นปี โดยมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนมีความเป็นไปได้เกือบ 70% และการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องภายในเดือนกุมภาพันธ์ถูกสะท้อนราคาไว้ที่ 80% ความคาดหวังเหล่านี้ได้รับแรงเสริมจากรายงานล่าสุดของ British Retail Consortium ซึ่งชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อราคาสินค้าในร้านค้าของสหราชอาณาจักรเร่งตัวขึ้นอย่างมากสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับปอนด์สเตอร์ลิง

ปอนด์สเตอร์ลิงคืออะไร?

ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นสกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดในโลก (ค.ศ. 886) และเป็นสกุลเงินทางการของสหราชอาณาจักร นับเป็นหน่วยสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับ 4 ในตลาดฟอเร็กซ์ / ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของโลก คิดเป็น 12% ของธุรกรรมทั้งหมด หรือเฉลี่ย 630 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 คู่สกุลเงินหลักที่มีการซื้อขาย ได้แก่ GBP/USD หรือที่รู้จักกันในชื่อ ‘Cable’ ซึ่งคิดเป็น 11% ของตลาดฟอเร็กซ์ / ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ, GBP/JPY หรือ ‘Dragon’ ตามที่นักเทรดเรียกกัน (3%) และ EUR/GBP (2%) ปอนด์สเตอร์ลิงออกโดยธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

การตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษส่งผลต่อปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดเพียงปัจจัยเดียวที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของปอนด์สเตอร์ลิงคือนโยบายการเงินที่กำหนดโดยธนาคารกลางอังกฤษ BoE ใช้การตัดสินใจบนพื้นฐานของการบรรลุเป้าหมายหลักคือ “เสถียรภาพด้านราคา” ซึ่งหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวใกล้ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป BoE จะพยายามควบคุมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นผลบวกต่อ GBP เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำเกินไป นั่นเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ในสถานการณ์นี้ BoE จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้สินเชื่อมีต้นทุนต่ำลง เพื่อให้ภาคธุรกิจกู้ยืมมากขึ้นและนำไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของปอนด์อย่างไร?

การประกาศข้อมูลต่าง ๆ ใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อมูลค่าของปอนด์สเตอร์ลิง ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ รวมถึงการจ้างงาน ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของ GBP ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อสเตอร์ลิง เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ BoE ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุน GBP โดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ปอนด์สเตอร์ลิงก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

ดุลการค้าส่งผลต่อปอนด์อย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับปอนด์สเตอร์ลิงคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อจากต่างประเทศที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป