ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง ขณะที่แนวโน้มเชิงเข้มงวดของเฟดหนุนดอลลาร์สหรัฐ
- GBP/USD อ่อนค่าลง ขณะที่เฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง
- ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 56.5% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคมที่กำลังจะมาถึง
- Scotiabank ระบุว่า ภูมิทัศน์ทางการเมืองของสหราชอาณาจักรที่เป็นบวกและวินัยทางการคลังยังคงช่วยหนุนเงินปอนด์
GBP/USD ขยับลงเล็กน้อยหลังจากทำกำไรได้พอประมาณในวันซื้อขายก่อนหน้า โดยเคลื่อนไหวอยู่แถว 1.3390 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ ทั้งนี้ คู่เงินดังกล่าวอ่อนแรงลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงทรงตัวท่ามกลางมุมมองเชิงเข้มงวดต่อแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี เนื่องจากเจ้าหน้าที่พยายามควบคุมเงินเฟ้อและส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
Kevin Warsh ประธานเฟดกล่าวว่า “ข้อเท็จจริงที่ชัดเจนคือ เงินเฟ้อยังสูงเกินไปและอยู่ในระดับนี้มานานเกินไปแล้ว” พร้อมเสริมว่า “ตัวเลขเงินเฟ้อในช่วงฤดูร้อนนี้ไม่ได้ทำให้ผมเห็นว่าแนวโน้มพื้นฐานปรับดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ขณะนี้ตลาดกำลังให้น้ำหนักเกือบ 56.5% ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม เทียบกับเกือบ 42.5% เมื่อสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch
ปัจจัยการเมืองของสหราชอาณาจักรยังคงหนุนตลาด ขณะที่ตลาดเชื่อมั่นในจุดยืนด้านการคลัง
นักกลยุทธ์ของ Scotiabank ระบุว่า ภูมิทัศน์ทางการเมืองในสหราชอาณาจักรยังคงเป็นแรงหนุนต่อเงินปอนด์ โดย “ภาพรวมยังคงเป็นบวก เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดและสื่อส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องต่อความพยายามของรัฐบาลในการรักษาคำมั่นด้านวินัยทางการคลัง” ความเชื่อมั่นต่อจุดยืนด้านการคลังของทางการอย่างต่อเนื่องนี้ ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุน แม้ว่าตลาดจะยังประเมินผลกระทบจากการตัดสินใจล่าสุดของ BoE และข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังทยอยประกาศออกมาก็ตาม
BoE ส่งสัญญาณความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แต่ยังคงแนวทางคุมเข้มนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไป
คะแนน FXS Speechtracker ที่ 7.2 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.6 บ่งชี้ถึงน้ำเสียงที่เข้มงวดกว่าปกติ โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการที่ BoE เตือนอย่างชัดเจนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขณะนี้เอนเอียงไปทางขาขึ้น และคาดว่า CPI จะสูงเกิน 4% ในช่วงต้นปี 2027 เทียบกับจุดสูงสุดเดิมที่ 3.2% มุมมองเชิงเข้มงวดนี้ยิ่งได้รับการตอกย้ำจากเสียงคัดค้าน 3 เสียงที่สนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยทันทีสู่ 4% และคำแนะนำว่านโยบายอาจจำเป็นต้องคุมเข้มมากขึ้นหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อและผลกระทบรอบสองเพิ่มขึ้น แม้ว่าคณะกรรมการเสียงข้างมากจะเลือกคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% และยังมองว่าแทบไม่มีหลักฐานของผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองที่มีนัยสำคัญจนถึงขณะนี้
โดยรวมแล้ว สารที่ส่งออกมาคืออคติไปในทางคุมเข้มนโยบายแบบมีเงื่อนไข มากกว่าจะเป็นวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยที่ใกล้จะเกิดขึ้น โดย GDP ไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งขึ้นที่ 0.4% และการลดขนาด QT ที่ชะลอลงเล็กน้อยแต่ยังมีขนาดมากที่ 4.6 หมื่นล้านปอนด์ต่อปี กำลังกำหนดทิศทางการถอนมาตรการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องแต่ไม่รุนแรง การตัดสินใจระงับการประมูลพันธบัตรรัฐบาลภายใต้ APF จนถึงเดือนเมษายน 2027 และการถือครองพันธบัตรรัฐบาลอายุยาวจำนวนมากไว้จนครบกำหนด สะท้อนถึงความต้องการบริหารความเสี่ยงของงบดุลอย่างรอบคอบ ซึ่งช่วยลดทอนน้ำเสียงเข้มงวดด้านเงินเฟ้อ และบ่งชี้ถึงเส้นทางที่ค่อยเป็นค่อยไปสำหรับเงินปอนด์ มากกว่าการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรอย่างรุนแรง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินปอนด์สเตอร์ลิง
เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นสกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดในโลก (ค.ศ. 886) และเป็นสกุลเงินทางการของสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ยังเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับ 4 ในตลาดฟอเร็กซ์ของโลก คิดเป็น 12% ของธุรกรรมทั้งหมด หรือเฉลี่ย 6.3 แสนล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 คู่เงินหลักที่มีการซื้อขาย ได้แก่ GBP/USD หรือที่รู้จักกันในชื่อ ‘Cable’ ซึ่งคิดเป็น 11% ของตลาดฟอเร็กซ์, GBP/JPY หรือ ‘Dragon’ ตามที่เทรดเดอร์เรียกกัน (3%) และ EUR/GBP (2%) เงินปอนด์สเตอร์ลิงออกโดยธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)
ปัจจัยที่สำคัญที่สุดเพียงประการเดียวที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิงคือนโยบายการเงินที่กำหนดโดยธนาคารกลางอังกฤษ BoE ใช้การตัดสินใจบนพื้นฐานว่าบรรลุเป้าหมายหลักเรื่อง “เสถียรภาพด้านราคา” หรือไม่ ซึ่งหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวใกล้ระดับ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป BoE จะพยายามควบคุมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นบวกต่อ GBP เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อลดลงต่ำเกินไป นั่นเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ในสถานการณ์นี้ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้สินเชื่อมีต้นทุนถูกลง เพื่อให้ภาคธุรกิจกู้ยืมมากขึ้นไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต
การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและสามารถส่งผลต่อมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิงได้ ตัวชี้วัดต่างๆ เช่น GDP, ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ รวมถึงการจ้างงาน ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของ GBP เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ BoE ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุน GBP โดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ เงินปอนด์สเตอร์ลิงก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง
ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับเงินปอนด์สเตอร์ลิงคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่ติดลบจะกดดันค่าเงิน
