FX ตลาดเกิดใหม่: การคงนโยบายกำหนดทิศทางให้ CLP, PLN, PEN, TRY – BBH
Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) คาดว่าชิลี โปแลนด์ เปรู และ Türkiye จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป Haddad ชี้ว่า Chilean Peso (CLP) ควรซื้อขายแข็งค่ามากขึ้นจากแรงหนุนของทองแดง ขณะที่ Polish Zloty (PLN) ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นบวกและดุลภายนอก ส่วน Peruvian Sol (PEN) อาจให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดหากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงติดลบ และนโยบายการเงินที่เข้มงวดใน Türkiye ยังมีความเหมาะสม เนื่องจากกระบวนการชะลอเงินเฟ้อชะงักอยู่ที่ราว 30% เมื่อเทียบรายปี
ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงของสกุลเงินตลาดเกิดใหม่
"ธนาคารกลางชิลีถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.50% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ 5 (วันอังคาร) ธนาคารกลางอยู่ในสถานะที่ดีพอจะคงอัตราดอกเบี้ยให้นิ่งต่อไปได้อีกระยะหนึ่ง ผลสำรวจคาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 2 ปียังคงอยู่ใกล้เป้าหมายเงินเฟ้อที่ 3% และอัตราดอกเบี้ยนโยบายก็อยู่ใกล้กรอบบนของประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของธนาคารที่ 3.75%-4.75%"
"USD/CLP ควรซื้อขายอยู่ในระดับที่ต่ำกว่านี้มาก เมื่อพิจารณาจากการปรับตัวขึ้นของราคาทองแดง ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ส่งออกหลักของชิลี"
"ธนาคารกลางโปแลนด์ (NBP) ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ 5 (วันพุธ) NBP ปรับลดดอกเบี้ยไปแล้ว 200bps นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 และเส้นอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปบ่งชี้ถึงการคุมเข้มนโยบาย 75bps สู่ระดับ 4.50% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เนื่องจากเงินเฟ้อกำลังเริ่มเร่งตัว"
"อย่างไรก็ดี อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นบวกของโปแลนด์และปัจจัยพื้นฐานด้านดุลการชำระเงินที่เอื้ออำนวย ยังคงสนับสนุน PLN ต่อไป"
"ธนาคารกลางเปรู (BCRP) ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.25% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ 12 (วันพฤหัสบดี) PEN มีความเสี่ยงที่จะให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาด หากธนาคารกลางยังคงผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย เพราะอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบยาวนานขึ้น"
"ธนาคารกลาง Türkiye (CBRT) ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 37.00% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ 5 (วันพฤหัสบดี) กระบวนการชะลอเงินเฟ้อได้ชะงักลงที่ราว 30% y/y และเป็นเหตุผลสนับสนุนให้ดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
