ยูโรได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าลงในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐ ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

• EUR/USD ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของเงินเยนญี่ปุ่นกดดันดอลลาร์สหรัฐ
• ตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ของ ECB ในวันพฤหัสบดีไว้อย่างเต็มที่แล้ว
• ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐจะช่วยกำหนดคาดการณ์ต่อการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้า

EUR/USD เคลื่อนไหวในแดนบวกในวันพุธ เนื่องจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวงกว้าง ซึ่งนำโดยการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ช่วยหนุนคู่เงินนี้ ณ เวลาที่เขียน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 1.1647 เพิ่มขึ้น 0.20% ในวันดังกล่าว

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่แถว 98.65 ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 สิงหาคม ขณะที่ USD/JPY ทรงตัวใกล้ 153.35 ซึ่งเป็นระดับที่พบล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ และร่วงลงแล้วราว 4% นับตั้งแต่ต้นเดือนนี้

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ยังหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขาขึ้นเชิงรุกใน EUR/USD ก่อนเหตุการณ์เสี่ยงสำคัญในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี และข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐอเมริกา (US)

ทั้งสองเหตุการณ์เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ ขณะที่สงครามในตะวันออกกลางเข้าสู่เดือนที่เจ็ดและยังคงทำให้ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง น้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายอยู่แถว 93.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน

คาดกันอย่างกว้างขวางว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วทั้งยูโรโซน อัตราเงินเฟ้อ HICP ทั่วไปเร่งตัวขึ้นสู่ 3.3% YoY ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ดี เนื่องจากตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้น 0.25% ไว้เต็มที่แล้ว การตัดสินใจดังกล่าวอาจกระตุ้นปฏิกิริยาของตลาดได้อย่างจำกัด แทนที่จะเป็นเช่นนั้น เทรดเดอร์จะมุ่งความสนใจไปที่การแถลงข่าวของประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด เพื่อหาสัญญาณว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือไม่

นักวิเคราะห์ของ Nomura คาดว่า “เราไม่ได้คาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายน” โดยทีมงานเน้นย้ำว่า “ความเสี่ยงต่อคาดการณ์ของเราเอนเอียงอย่างชัดเจนไปทางการปรับขึ้นเพิ่มเติม เนื่องจากความตึงเครียดที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง” และเสริมว่า “เราไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในอีกหลายปีข้างหน้า”

ในฝั่งสหรัฐ ปัจจุบันเทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 60% ต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมสัปดาห์หน้า ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่งทำให้เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) มีพื้นที่มากขึ้นในการมุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อ

ด้วยเหตุนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพฤหัสบดี และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ จะมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดคาดการณ์ต่อการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ตัวเลขที่ออกมาสูงกว่าคาดจะสนับสนุนกรณีของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนกว่าจะช่วยหนุนคาดการณ์ว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

ถึงกระนั้น ราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูงอาจทำให้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ เนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความจำเป็นในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อยังสะท้อนอยู่ในตลาดพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ซื้อขายอยู่แถว 4.80% ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023