ธนาคารกลางยุโรป: ลูกค้ามองว่าจุดสูงสุดจะสูงขึ้นและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นช้าลง – Deutsche Bank
Mark Wall และ Michael Kirker จาก Deutsche Bank รายงานว่า ผู้ตอบแบบสำรวจคาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป โดยมีน้ำหนักค่อนข้างมากต่อการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนกันยายน และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยปลายทางจะอยู่ระหว่าง 2.50% ถึง 3.00% มุมมองเกี่ยวกับช่วงเวลาของวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปกระจายตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2027 ไปจนถึงปี 2028 หรือหลังจากนั้น และความกังวลเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายมากเกินไปได้ผ่อนคลายลงนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน
ผลสำรวจสะท้อนมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยปลายทาง
"เราได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ของเราเองสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้ ECB ไปสู่อัตราดอกเบี้ยปลายทางที่ 2.75%"
"อัตราดอกเบี้ยปลายทาง – ผู้ตอบแบบสำรวจมีความเห็นแตกต่างกันว่า ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยไปได้ไกลเพียงใดในวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ โดย 31% มองว่า 2.50% คืออัตราดอกเบี้ยปลายทาง 37% มองว่า 2.75% และ 26% มองว่า 3.00% สัดส่วนของผู้ที่คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยมากเกินไปก็ลดลงเช่นกัน จาก 71% ในเดือนมิถุนายน เหลือ 56% ในการสำรวจครั้งนี้"
"การกำหนดราคาในตลาดปัจจุบันบ่งชี้ว่า ECB ควรปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับราว 3% ภายในช่วงกลางปีหน้า ผู้ตอบแบบสำรวจของเรามีความเห็นแตกต่างกันว่า ECB จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยไปไกลเพียงใดในวัฏจักรรอบนี้ มุมมองเกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยปลายทางค่อนข้างกระจายอย่างใกล้เคียงกันระหว่าง 2.50% (31%), 2.75% (37%) และ 3.00% (26%)"
"ยังมีความไม่แน่นอนด้วยว่า วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปจะเริ่มต้นเมื่อใด โดยมุมมองค่อนข้างกระจายอย่างใกล้เคียงกันตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2027 ถึงไตรมาส 4 ปี 2027 (20%-26%) ขณะที่ 23% คาดว่าวัฏจักรการลดดอกเบี้ยจะเริ่มในปี 2028 หรือหลังจากนั้น"
"ผู้ตอบแบบสำรวจมากกว่าครึ่งเล็กน้อย (56%) มองว่าหาก ECB จะทำผิดพลาดด้านนโยบาย ความผิดพลาดนั้นจะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมากเกินไป สัดส่วนนี้ลดลงจาก 71% ในการสำรวจของเราเมื่อเดือนมิถุนายน ขณะที่สัดส่วนของผู้ที่มองว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยไม่มากพอ เพิ่มขึ้นจาก 13% เป็น 22%"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
