ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตรียมกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ขณะที่เงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านพลังงานเพิ่มสูงขึ้น
- ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักในวันพฤหัสบดี หลังจากหยุดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกรกฎาคม
- ถ้อยแถลงของประธาน ECB ลาการ์ด และประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด
- ยูโรมีแนวโน้มจะตอบสนองอย่างรุนแรงต่อการประกาศนโยบายของ ECB
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับ Main Refinancing Operations และ Deposit Facility อีก 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 2.65% และ 2.50% ตามลำดับ โดย ECB จะประกาศการตัดสินใจดังกล่าวในวันพฤหัสบดี เวลา 12:15 GMT
ต่างจากในเดือนกรกฎาคม การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จะมาพร้อมกับประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลาง และตามด้วยการแถลงข่าวของประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ในเวลา 12:45 GMT
ยูโร (EUR) มีแนวโน้มจะเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงการประกาศนโยบายของ ECB เนื่องจากทุกสายตาจะจับจ้องไปที่สัญญาณจากธนาคารกลางเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB?
ECB เตรียมกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง หลังจากหยุดไว้ในการประชุมนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม
การสู้รบที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลาง และการดีดตัวของราคาพลังงานที่ตามมา ยังคงกระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อและหนุนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย
อัตราเงินเฟ้อรายปีตามดัชนีราคาผู้บริโภคแบบฮาร์โมไนซ์ (HICP) ของยูโรโซนเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสามปีที่ 3.3% ในเดือนสิงหาคม และยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB
ขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ของยุโรปขยายตัว 0.6% เมื่อเทียบรายไตรมาส (QoQ) หลังจากหดตัว 0.2% ในไตรมาสแรก ส่วนในรายปี การเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นสู่ 1.2% จาก 0.3% ในช่วงก่อนหน้า
“ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซนสนับสนุนให้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าใกล้กรอบบนของช่วงอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางของ ECB ที่ 1.75%-3.00% เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสวอปสะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB ที่ 3.00% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าอย่างเต็มที่เกินพอ ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุน EUR” นักวิเคราะห์จาก BBH อธิบาย
ด้วยความที่การขึ้นดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีแทบจะแน่นอนอยู่แล้ว และคาดว่าประมาณการเงินเฟ้อและการเติบโตของเดือนกันยายนจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย จุดสนใจหลักจึงจะอยู่ที่ถ้อยคำในแถลงการณ์นโยบายการเงิน และความเห็นของประธานลาการ์ดระหว่างการแถลงข่าวหลังการประชุม
เมื่อพิจารณาจากความเห็นเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินล่าสุดจากผู้กำหนดนโยบาย ECB หลายราย ตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดว่าลาการ์ดจะส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้หรือไม่
การประชุม ECB อาจส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?
ยูโรยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่ำกว่าระดับ 1.1650 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยอยู่ในช่วงพักฐานหลังย่อตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 1.1711 ก่อนความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญของ ECB
หากประธานลาการ์ดส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก ตลาดอาจปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายทางให้สูงขึ้น
น้ำเสียงเชิงคุมเข้ม ประกอบกับการปรับเพิ่มประมาณการเงินเฟ้อ มีแนวโน้มจะหนุนยูโรและผลักดัน EUR/USD กลับขึ้นไปเหนือระดับจิตวิทยา 1.1700
ในทางกลับกัน ยูโรอาจอ่อนค่าลงอย่างมากและกดให้ EUR/USD มุ่งหน้าสู่ 1.1550 หากประธาน ECB เน้นย้ำความเสี่ยงด้านการเติบโตที่อ่อนแอลง และมองว่าแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อจากราคาพลังงานเป็นเพียงชั่วคราว ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อการคุมเข้มนโยบายในอนาคต สถานการณ์นี้อาจทำให้เทรดเดอร์ลดคาดการณ์ต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม และกดดัน EUR
Dhwani Mehta หัวหน้านักวิเคราะห์ช่วงการซื้อขายเอเชียของ FXStreet เน้นย้ำระดับทางเทคนิคสำคัญสำหรับการเทรด EUR/USD หลังการประกาศนโยบายการเงิน
“คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วัน, 50 วัน และ 100 วัน ขณะเดียวกันกำลังทดสอบเส้น SMA 200 วันบริเวณ 1.1640 การรวมตัวของเส้น SMA ด้านล่างบ่งชี้ถึงภาพรวมเชิงบวก และดัชนี Relative Strength Index (RSI) บริเวณ 58.50 บนกราฟรายวันส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งแต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป”
“ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่ระดับ 1.1700 หากสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดทางสู่การทดสอบแนวต้านเชิงจิตวิทยาที่ 1.1750 อีกครั้ง เหนือระดับดังกล่าว โซนอุปทานที่ 1.1790 จะถูกเปิดเผย ส่วนด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 วันบริเวณ 1.1560 และเส้น SMA 50 วันใกล้ 1.1526 ซึ่งเป็นชั้นของแรงซื้อที่ลึกลงไปหากเกิดการย่อตัว”
ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB
หนึ่งในสามอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของธนาคารกลางยุโรป อัตราดอกเบี้ยเงินฝากคืออัตราที่ธนาคารจะได้รับดอกเบี้ยเมื่อฝากเงินไว้กับ ECB โดยธนาคารกลางยุโรปจะประกาศอัตรานี้ในการประชุมตามกำหนดทั้งแปดครั้งในแต่ละปี
อ่านเพิ่มเติมประกาศครั้งถัดไป: พฤ. 10 ก.ย. 2026 12:15
ความถี่: ไม่สม่ำเสมอ
คาดการณ์: 2.5%
ก่อนหน้า: 2.25%
แหล่งที่มา:ธนาคารกลางยุโรป
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซน และสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คือ Christine Lagarde
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing หรือ QE ได้ โดย QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE มักส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอในการบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา โดย ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง รวมถึงในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจาก QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในขณะที่ภายใต้ QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ใน QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่ไปลงทุนใหม่ ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นปัจจัยบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับยูโร
