Schmid แห่งเฟด: จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%
Jeff Schmid ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขา Kansas City กล่าวเมื่อวันพุธว่า จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% Schmid เสริมว่าเงินเฟ้อยังคง 'สูงเกินไป' และ 'น่ากังวล' และท่าทีเชิงนโยบายของเฟดในปัจจุบันยังไม่เข้มงวด
ประเด็นสำคัญ
ท่าทีเชิงนโยบายของเฟดในปัจจุบันยังไม่ตึงตัว
การลงทุนด้าน AI กำลังกระตุ้นเงินเฟ้อ และเฟดไม่ควรมองข้ามประเด็นนี้
เศรษฐกิจโดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดี และการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง
ตลาดแรงงานดูเหมือนจะอยู่ในภาวะสมดุลโดยประมาณ
ดัชนีราคา PCE เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการประเมินเงินเฟ้อ
ยินดีกับตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุด แต่ยังเร็วเกินไปที่จะยืนยันแนวโน้มการชะลอตัว
ธนาคารกลางไม่ควรมองข้ามเงินเฟ้อ แม้จะเกิดจากแรงกระแทกด้านอุปทานก็ตาม
การปรับลดลงล่าสุดของต้นทุนพลังงานอาจเป็นเพียงชั่วคราว
จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%
เงินเฟ้อยังคง 'สูงเกินไป' และ 'น่ากังวล'
ปฏิกิริยาของตลาด
ณ เวลาที่เขียน US Dollar Index (DXY) ซื้อขายลดลง 0.02% ใกล้ระดับ 99.85
Schmid ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดย AI หนุนเหตุผลสำหรับนโยบายเฟดที่เข้มงวดขึ้น
Schmid จากเฟดส่งสัญญาณที่มีลักษณะสายเหยี่ยวมากขึ้นเล็กน้อย โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 7.3/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7/10 เล็กน้อย และเน้นย้ำว่านโยบายปัจจุบัน “ยังไม่ตึงตัว” เพียงพอ การให้ความสำคัญกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในฐานะปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้อ การเตือนว่าการชะลอลงของเงินเฟ้อล่าสุดยังไม่ชัดเจนพอที่จะยืนยันแนวโน้มผ่อนคลาย และการยืนกรานว่ายังจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อพาเงินเฟ้อกลับสู่ 2% ล้วนสะท้อนจุดยืนต้านเงินเฟ้ออย่างชัดเจน จากการชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง ตลาดแรงงานที่ค่อนข้างสมดุล และความสำคัญของดัชนี PCE พร้อมทั้งระบุว่าเงินเฟ้อ “สูงเกินไป” และ “น่ากังวล” คำกล่าวนี้จึงมีน้ำเสียงสายเหยี่ยวต่อดอลลาร์อย่างชัดเจน
ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.96 จุด สู่ระดับ 145.80 ซึ่งส่งสัญญาณว่าการรับรู้ถึงความเป็นสายเหยี่ยวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม เมื่อดัชนียังคงอยู่ลึกในโซนสายเหยี่ยวเหนือเส้นกลางที่ระดับ 100 อย่างมาก น้ำเสียงเชิงนโยบายโดยรวมยังคงสนับสนุนดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น แม้คะแนน FXS Speechtracker ล่าสุดจะอ่อนลงเล็กน้อยก็ตาม
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด
นโยบายการเงินในสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีพันธกิจ 2 ประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดัน Greenback
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 คนที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผนซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยปกติแล้ว QE จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่มาลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่อีก โดยปกติแล้วสิ่งนี้เป็นผลบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
