ทองคำเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นมีน้ำหนักมากกว่าการประเมินใหม่ว่าเฟดมีท่าทีผ่อนคลาย

ทองคำยังคงเคลื่อนไหวซบเซา เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นจำกัดอุปสงค์
เงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาต่ำกว่าคาดลดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม ซึ่งช่วยพยุงทองคำได้เพียงจำกัด
ภาพรวมรายวันยังคงเป็นขาลง ขณะที่ XAU/USD ซื้อขายต่ำกว่าเส้นกึ่งกลางของ Bollinger

ทองคำ (XAU/USD) เคลื่อนไหวทรงตัวในวันพฤหัสบดี เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นจำกัดการปรับตัวขึ้น ณ เวลาที่เขียน XAU/USD ซื้อขายอยู่แถว $4,170 เพิ่มขึ้น 0.30% ในวันดังกล่าว ขณะที่โลหะมีค่าชนิดนี้ยังคงพยายามต่อยอดการฟื้นตัวในช่วงต้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ของปีใกล้ 101.85 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ปรับขึ้นสู่ราว 5.34% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นทำให้โลหะมีค่าชนิดนี้มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น

การปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกิดขึ้น แม้นักเทรดจะลดคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ หลังการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐแบบผสมในวันพุธ

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อชะลอตัวมากกว่าที่คาดในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้อพื้นฐาน PCE เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% ขณะที่อัตรารายปียังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.0% ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.3%

อย่างไรก็ตาม การปรับทบทวนตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งต่อเนื่องของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แบบรายปีขยายตัว 2.2% ในไตรมาสที่สอง สูงกว่าการเติบโต 1.5% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้

ตามข้อมูลจาก TD Securities การปรับทบทวน PCE และ GDP ล่าสุดเป็น “ข้อมูลที่ออกมาคละกัน โดยมีการปรับย้อนหลังเชิงเข้มงวดต่อการเติบโต และการปรับเชิงผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อ” อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นย้ำว่า “แนวโน้มพื้นฐานคือประเด็นสำคัญ” โดยคาดว่า “การเติบโตที่แข็งแกร่งพร้อมความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น” จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ครอบงำมุมมองของเฟด

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า ขณะนี้นักเทรดมองว่ามีความเป็นไปได้ราว 37% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม ลดลงจาก 70% เมื่อต้นสัปดาห์นี้

การปรับคาดการณ์ในเชิงผ่อนคลายช่วยพยุงทองคำได้บ้าง แม้จะยังไม่มากพอที่จะหยุดการปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทำให้เฟดมีพื้นที่มากขึ้นในการจัดการกับเงินเฟ้อ ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และยังคงเปิดโอกาสให้มีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้ ขณะเดียวกัน การขาดความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทำให้ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูงและความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

มองไปข้างหน้า ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐในวันพฤหัสบดีประกอบด้วยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกประจำสัปดาห์ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของ ISM และถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟด ก่อนหน้ารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

บนกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 วันของ Bollinger ที่ $4,301 โลหะมีค่ายังถูกกดไว้ต่ำกว่าแถบบนของ Bollinger ที่ $4,471 อย่างชัดเจน ทำให้การรีบาวด์ถูกจำกัด ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่แถว 40 และค่า Moving Average Convergence Divergence (MACD) ที่ติดลบ ต่างบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่จำกัดและลักษณะการปรับฐานภายในแนวโน้มที่อ่อนแอลง ตามที่ Average Directional Index (ADX) ใกล้ระดับ 19 สะท้อน

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่แถบล่างของ Bollinger ใกล้ $4,131 ก่อนถึงฐานแนวนอนที่ $4,100 และหากแรงกดดันขาลงขยายตัวมากขึ้น อาจเปิดทางสู่ระดับ $4,000 ส่วนด้านบน ความพยายามฟื้นตัวจะเผชิญแนวต้านแรกที่เส้น SMA 20 วันของ Bollinger ที่ $4,301 ตามด้วยแถบบนที่ $4,471 ขณะที่การกลับตัวเป็นขาขึ้นที่แข็งแกร่งกว่าจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อทะลุผ่านแนวต้านเชิงโครงสร้างที่ $4,700 ได้อย่างยืนเหนือระดับ

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายทั้งในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้พึ่งพาผู้ออกตราสารหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่งโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด ด้วยเป้าหมายในการสนับสนุนสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายเงินสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความแข็งแกร่งที่รับรู้ได้ของเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคำสำรองในระดับสูงสามารถเป็นแหล่งสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ตามข้อมูลของ World Gold Council ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์เข้าสู่เงินสำรองในปี 2022 นี่เป็นการซื้อรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์สำรองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักปรับตัวขึ้น ซึ่งช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของตนได้ในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์ผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงอีกด้วย การปรับขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำให้อ่อนตัวลง ขณะที่แรงขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเอื้อต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยที่หลากหลาย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงสามารถผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของมัน ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทองคำมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันโลหะสีเหลือง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักทำให้ราคาทองคำถูกจำกัดไว้ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป