รูปีอินเดีย: แรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้างขึ้นเป็นความท้าทายต่อ RBI – Societe Generale

Kunal Kundu จาก Societe Generale คาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปของอินเดียในเดือนกันยายน 2026 จะพุ่งขึ้นสู่ 5.6% เมื่อเทียบรายปี จาก 4.8% ในเดือนสิงหาคม โดยมีแรงขับเคลื่อนจากแรงกระแทกด้านอาหารในวงกว้างและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะที่คาดว่า Core CPI จะเข้าใกล้ 4.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังแข็งแกร่งขึ้น Kundu เตือนว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงจะยังคงติดลบแม้หลังจาก RBI ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงกระแทกด้านอาหารและพลังงานเพิ่มความเสี่ยง

"เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปของอินเดียในเดือนกันยายน 2026 จะเพิ่มขึ้นอย่างมากสู่ 5.6% yoy จาก 4.8% ในเดือนสิงหาคม โดยมีเงินเฟ้อด้านอาหารเป็นปัจจัยนำ ซึ่งมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นสู่ราว 7.5% yoy"

"แรงกระแทกด้านอาหารในวงกว้างมีความต่อเนื่องมากกว่า และมีความเสี่ยงสูงกว่าที่จะส่งผ่านไปยังคาดการณ์เงินเฟ้อของภาคครัวเรือน เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของราคาผัก"

"ผลกระทบต่อ CPI ในทันทีจะขึ้นอยู่กับขอบเขตของการปรับราคาพลังงานเชื้อเพลิงภายในประเทศ"

"เรายังคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ Core CPI จะเข้าใกล้ 4.5% yoy ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานกำลังแข็งแกร่งขึ้น แม้อุปสงค์ในตลาดมวลชนจะยังค่อนข้างซบเซา"

"เมื่อเงินเฟ้อทั่วไปเข้าใกล้กรอบบนของระดับความทนทาน เงินเฟ้อพื้นฐานปรับสูงขึ้น และแรงกระแทกเงินเฟ้อขยายตัวเป็นวงกว้างมากขึ้น RBI อาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเพื่อฟื้นฟูอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้เป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ และจำกัดความเสี่ยงของผลกระทบด้านราคารอบที่สอง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป