รูปีอินเดียปรับฐานต่อเนื่อง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าโดดเด่นกว่า

รูปีอินเดียอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าต่อเนื่อง
ความกังวลว่าเฟดจะเร่งวงจรการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ
เงินเฟ้อภาคค้าปลีกของอินเดียเร่งตัวขึ้นสู่ 6.09% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนตุลาคม

รูปีอินเดีย (INR) ปรับฐานต่อเนื่องจากวันก่อนหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันศุกร์ หลังแข็งค่าขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงิน USD/INR ปรับขึ้นต่อเข้าใกล้ 94.19 หลังฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบห้าสัปดาห์ที่ 93.61 เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่ากว่าสกุลเงินอื่น ท่ามกลางความกังวลว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดเชิงรุกมากขึ้น ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ระหว่างการซื้อขายในเอเชีย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 19 เดือนที่ 103.24 ซึ่งทำไว้เมื่อวันพฤหัสบดี

ดัชนีดอลลาร์ทำจุดสูงสุดใหม่ ขณะคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดชัดเจนขึ้นในช่วงโค้งสุดท้ายของปี

นักวิเคราะห์ของ MUFG ระบุว่าดอลลาร์สหรัฐ “แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง” ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ขึ้นแตะ “ระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ต้นปี” โดยมองว่า “แรงส่งขาขึ้นรอบใหม่ของดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าเฟดมีแนวโน้มจะเร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ย เพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงขึ้นต่อเนื่องในระยะหลัง”

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่า ทั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเร็วกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 0.4% และ 0.3% ตามลำดับเมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังรอข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนตุลาคม ซึ่งจะเผยแพร่เวลา 13:30 น. GMT

อะไรเป็นปัจจัยหนุน INR ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา?

นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ชี้ว่ารูปีอินเดียเป็น “สกุลเงินดาวเด่นที่สร้างความประหลาดใจในกลุ่มตลาดเกิดใหม่เดือนนี้” โดยให้ผลตอบแทนรวม “+1.6% เมื่อเทียบกับ USD” จากความต้องการลงทุนในหลักทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติที่แข็งแกร่ง พร้อมระบุว่าเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของต่างชาติ (FPI) “ทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์แล้ว” เนื่องจากนักลงทุนกระจายการลงทุน “ออกไปนอกตลาดที่เน้นธีม AI อย่างเกาหลีใต้และไต้หวัน” นอกจากนี้ บรรยากาศการลงทุนยังได้รับแรงหนุนจาก “ความหวังต่อการหยุดยิงในอิหร่านภายหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ซึ่งกดราคาน้ำมัน Brent ลงใกล้ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล”

เงินเฟ้ออินเดียที่เร่งตัวขึ้นเปิดทางให้ RBI ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่?

ข้อมูล CPI ของอินเดียประจำเดือนตุลาคมที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีอยู่ที่ 6.09% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 5.93% และตัวเลขครั้งก่อนที่ 5.54% นับเป็นเดือนที่ 12 ติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อภาคค้าปลีกเร่งตัวขึ้น

สถานการณ์ดังกล่าวเพิ่มน้ำหนักให้กับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม โดยในการประชุมเดือนตุลาคม ธนาคารกลางอินเดียก็ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตร (Repo Rate) ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ 5.5% เช่นกัน

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank Research เน้นย้ำว่า “สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าสำหรับ RBI คือผลจากฐานต่ำนี้จะยังคงอยู่ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม ซึ่งมีแนวโน้มทำให้เงินเฟ้อทรงตัวสูงกว่า 6.0% ตลอดไตรมาส 4 ปี 2026” ประเด็นนี้ตอกย้ำมุมมองโดยรวมของพวกเขาว่า แรงกดดันด้านราคาจะยังอยู่ใกล้ขอบบนของกรอบเป้าหมายธนาคารกลางต่อไปจนถึงระยะกลาง และหนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการดำเนินนโยบายเข้มงวดเพิ่มเติม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

บนกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายอยู่ที่ 94.1525 โดยยังมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ เนื่องจากราคาสปอตยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 20 วันที่ 94.5712 ซึ่งจำกัดการปรับขึ้น การฟื้นตัวล่าสุดของดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 งวด สู่ 37.34 ช่วยให้คู่เงินพ้นจากภาวะขายมากเกินไป แต่ยังบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนแรง ขณะที่ราคายังซื้อขายต่ำกว่าแนวต้านสำคัญที่เส้น EMA

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น EMA 20 วันที่ 94.5712 และราคาจำเป็นต้องทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง เพื่อลดน้ำหนักแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน เนื่องจากไม่มีแนวรับทางเทคนิคใกล้เคียงที่อ้างอิงจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หรือระดับฟีโบนัชชี คู่เงินจึงยังเสี่ยงต่อการปรับลงเพิ่มเติมตราบใดที่ยังซื้อขายต่ำกว่าเส้น EMA ขณะที่สัญญาณโมเมนตัมบ่งชี้เพียงความเป็นไปได้ของการพักฐาน มากกว่าการฟื้นตัวอย่างชัดเจน

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนค่าเงินรูปีอินเดียมีอะไรบ้าง?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากอินเดียพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการค้าส่วนใหญ่ และระดับการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนมีอิทธิพลต่อค่าเงิน นอกจากนี้ การแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อรูปีเช่นกัน

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) แทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนและช่วยอำนวยความสะดวกทางการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยให้รูปีแข็งค่า เนื่องจากกลยุทธ์ “แคร์รีเทรด” ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เพื่อนำไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าและทำกำไรจากส่วนต่างดังกล่าว

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่ารูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่ารูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนของต่างชาติ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นอาจดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการรูปีเพิ่มขึ้น การขาดดุลการค้าที่ลดลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน บรรยากาศที่นักลงทุนพร้อมรับความเสี่ยงอาจนำไปสู่เงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมของต่างชาติ (FDI และ FII) มากขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีด้วย

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะเมื่อสูงกว่าประเทศอื่นที่เทียบเคียงกับอินเดีย ถือเป็นปัจจัยลบต่อค่าเงิน เพราะสะท้อนถึงการเสื่อมค่าจากปริมาณเงินที่มากเกินไป เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ทำให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งส่งผลลบต่อรูปี ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกต่อรูปี เนื่องจากความต้องการจากนักลงทุนต่างชาติเพิ่มขึ้น ส่วนเงินเฟ้อที่ลดลงจะส่งผลในทิศทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป