รูปีอินเดีย: การสนับสนุนจาก RBI ช่วยบรรเทาความเสี่ยงของการอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - MUFG
Michael Wan จาก MUFG ประเมินมาตรการด้านฟอเร็กซ์ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในเดือนมิถุนายน 2026 และผลกระทบต่อรูปีอินเดียและ USD/INR เขาชี้ให้เห็นถึงการสะสมทุนสำรองฟอเร็กซ์และสภาพคล่องจำนวนมาก และมองว่ามาตรการเหล่านี้ได้ลดความเสี่ยงปลายหางของการอ่อนค่ารุนแรงของ INR อย่างไรก็ตาม MUFG ยังคงคาดว่า USD/INR จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปไปจนถึงปี 2027 โดย INR จะให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าสกุลเงินเอเชียอื่น ๆ
กระแสเงินทุนไหลเข้าด้านฟอเร็กซ์ของ RBI ปรับเปลี่ยนแนวโน้ม INR
"หลังจากมาตรการด้านฟอเร็กซ์ของ RBI ที่ประกาศในเดือนมิถุนายน 2026 เพื่อสนับสนุนรูปีอินเดีย ปริมาณดอลลาร์ที่ดึงดูดเข้ามาผ่านช่องทางต่าง ๆ รวมถึงเงินฝาก FCNR(B) ขณะนี้อยู่ที่ระดับ US$136bn ที่มีนัยสำคัญ ณ วันที่ 31 ส.ค. และมีแนวโน้มว่ายังคงเพิ่มขึ้นในขณะที่เรากำลังพูดถึงเรื่องนี้ ด้วยเม็ดเงินจำนวนมหาศาลที่ไหลบ่าเข้ามานี้ เมื่อมองย้อนกลับไปก็สมเหตุสมผลที่ RBI จะปิดช่องทาง FCNR(B) เร็วกว่าที่คาด"
"โปรดทราบว่าจะไม่มีธุรกรรมฟอเร็กซ์ในตลาดสปอต เว้นแต่ RBI จะเลือกเข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์ของ INR อย่างจริงจัง ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ USD/INR ไม่ได้เคลื่อนไหวมากนักในทันทีในช่วงแรก กระแสเงินดอลลาร์ไหลเข้าเหล่านี้ทำให้ RBI มีอำนาจในการป้องกันการอ่อนค่าของ INR มากขึ้นอย่างมาก แต่ก็ทำให้เกิดความท้าทายในตัวเองเช่นกัน โดยเฉพาะการบริหารจัดการสภาพคล่องของ INR"
"ในมุมมองด้านฟอเร็กซ์ เรายังคงเห็นว่ามาตรการของ RBI ได้ลดความเสี่ยงด้านลบของการอ่อนค่ารุนแรงของ INR ลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ดี เมื่อพิจารณาถึงอุปสงค์ดอลลาร์พื้นฐานที่ยังคงแข็งแกร่ง รวมถึงจากการส่งกลับเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในระดับรวม และไปป์ไลน์การออก IPO ที่แข็งแกร่ง เรายังคงคาดการณ์ว่า USD/INR จะเคลื่อนไหวสูงขึ้นตามทิศทาง"
"เราคาดการณ์ว่า USD/INR จะอยู่ที่ 95.50 ภายในเดือนธันวาคม 2026 และ 96.50 ภายในเดือนมิถุนายน 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่า INR จะอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าสกุลเงินเอเชียอื่น ๆ เล็กน้อย"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
