รูปีอินเดีย: เงินสำรองกันชนและพลวัตของการทำแคร์รี – Societe Generale
นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ระบุว่าเงินสำรองฟอเร็กซ์ของอินเดียพุ่งขึ้น 44.9 พันล้านดอลลาร์ สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 785.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกันยายน โดยมีสาเหตุหลักจากมาตรการระดมเงินทุนของ Reserve Bank of India (RBI) เช่น โครงการ FCNR(B) ทั้งนี้ พวกเขาคาดว่าความเร็วของการสะสมเงินสำรองจะชะลอลง แต่ชี้ให้เห็นว่าเงินสำรองที่มีขนาดใหญ่ขึ้นช่วยเพิ่มความสามารถของ RBI ในการลดความผันผวนและพยุงค่าเงินรูปีอินเดีย (INR) แม้ว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แคบลงและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกดดันความน่าสนใจของการทำ carry trade ก็ตาม
เงินสำรองเพิ่มขึ้น ขณะที่ความน่าสนใจของ carry trade ลดลง
"ในเอเชีย เงินสำรองฟอเร็กซ์ของอินเดียพุ่งขึ้น 44.9 พันล้านดอลลาร์ สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 785.7 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 4 กันยายน ซึ่งสะท้อนผลของมาตรการระดมเงินทุนของ RBI รวมถึงโครงการ FCNR(B) ที่ปิดก่อนกำหนดหนึ่งเดือน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม"
"ขณะนี้ความเร็วของการสะสมเงินสำรองอาจชะลอลง แต่กันชนเงินสำรองที่ใหญ่ขึ้นทำให้ RBI มีศักยภาพมากขึ้นอย่างมากในการลดความผันผวนและสนับสนุน INR เมื่อจำเป็น"
"ถึงกระนั้น การที่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่าง IGB และ UST อายุ 10 ปีแคบลงมาอยู่ที่ราว 200bp ก็กำลังลดทอนความน่าสนใจของการทำ carry trade ในรูปี โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ดุลต่างประเทศของอินเดียอ่อนแอลง"
"ในแง่นั้น แรงกดดันกำลังเพิ่มขึ้นต่อ RBI ให้ดำเนินนโยบายให้ทันกับวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินทั่วโลก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
