อินโดนีเซีย: เสถียรภาพของรูเปียห์สนับสนุนให้ BI คงอัตราดอกเบี้ยไว้ – DBS
Radhika Rao นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่า Bank Indonesia (BI) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% โดยผู้ว่าการรักษาการ Destry ยังคงจุดยืนเป็นกลาง ขณะเดียวกันก็ส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงจากต่างประเทศ การขยายตัวทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่แข็งแกร่งและเสถียรภาพของรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) เป็นปัจจัยสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าว ความเสี่ยงด้านนโยบายถูกมองว่ามาจากปัจจัยภายนอกเป็นหลัก ขณะที่ปัจจัยหนุนในประเทศเริ่มมีทิศทางเชิงบวก หลังรัฐบาลตอกย้ำลำดับความสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตสำหรับปี 2027 ควบคู่ไปกับการรวมงบการคลัง
BI คงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงยังคงมาจากภายนอก
"Bank Indonesia คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% เมื่อวานนี้ ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยผู้ว่าการรักษาการ Destry ยังคงจุดยืนเป็นกลาง แต่เน้นย้ำถึงความเสี่ยงจากต่างประเทศ"
"รายงานการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศในไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง และเสถียรภาพล่าสุดของเงินรูเปียห์ สนับสนุนการตัดสินใจของ BI ในการคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ ความเสี่ยงด้านนโยบาย ณ จุดนี้ มุ่งไปที่ปัจจัยภายนอกมากกว่า เนื่องจากค่าเงินและตลาดพันธบัตรยังคงอ่อนไหวต่อพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ ท่ามกลางราคาน้ำมันโลกที่อยู่ในระดับสูง รวมถึง crack spreads นอกเหนือจากอัตราผลตอบแทนของตลาดพัฒนาแล้ว"
"มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยต่อมาตรการที่ประกาศในเดือนกรกฎาคม ซึ่งรวมถึงการขยายส่วนลดสำหรับการป้องกันความเสี่ยงให้ครอบคลุม FDI และการกู้ยืมจากต่างประเทศของธนาคารในประเทศเพิ่มเติมจากนักลงทุนพอร์ตโฟลิโอ นอกจากนี้ ยังได้มีการนำกลไก rollover ที่ยืดหยุ่นมาใช้ เพื่อขยายสัญญา swap ตามอายุคงเหลือของสินทรัพย์อ้างอิง ภายใต้เงื่อนไขล่วงหน้าที่กำหนด"
"ปัจจัยหนุนในประเทศเริ่มมีทิศทางเชิงบวก หลังรัฐบาลตอกย้ำการมุ่งเน้นสนับสนุนการเติบโตสำหรับปี 2027 ขณะเดียวกันก็ยังคงการรวมงบการคลังไว้ (ตามบทวิเคราะห์ของเรา) เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกคงไว้ในเดือนกันยายน ขณะเดียวกันยังคงมุมมองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกัน 1 ครั้งในไตรมาส 4 ปี 2026 หากภาวะการเงินและความเชื่อมั่นอ่อนแอลง"
"ผลของการผ่อนคลายลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาว (หลังการซื้อคืน) น่าจะช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อช่วงปลายของเส้นอัตราดอกเบี้ยในภูมิภาค"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
