เยนญี่ปุ่น: การประเมินแนวโน้มของ BoJ ใหม่ช่วยหนุนการแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – MUFG
Derek Halpenny แห่ง MUFG ชี้ให้เห็นถึงการกลับมาแข็งค่าของเงินเยนญี่ปุ่นอีกครั้ง ขณะที่ตลาดกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่มเติม หลังจากความเห็นล่าสุดของ Takata และ Ueda เขามองว่าการคาดการณ์ราคาปัจจุบันของ BoJ ดูตึงตัวเกินไป สังเกตอิทธิพลของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นผ่านการแทรกแซง EUR/JPY และแรงกดดันทางการเมือง และเน้นย้ำว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ เช่น NFP และ CPI จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อโมเมนตัมขาลงของ USD/JPY และการคลายสถานะ carry trade
เงินเยนแข็งค่าและการคาดการณ์ราคาของ BoJ ที่ตึงตัวเกินไป
"วันนี้เงินเยนกลับมาเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานดีที่สุดในกลุ่ม G10 อีกครั้ง โดยการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องหลังสุนทรพจน์ของ Hajime Takata กรรมการนโยบายการเงิน ซึ่งส่งสัญญาณว่า BoJ อาจตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 25bps ตลาดจึงตอบสนองด้วยการสะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มขึ้น 30bps สำหรับการประชุมในเดือนนี้ ขณะที่การคาดการณ์สำหรับปีข้างหน้าขณะนี้อยู่ใกล้ 100bps"
"แม้เรามองว่าเป็นไปได้ที่ BoJ อาจขึ้นดอกเบี้ยในระดับดังกล่าวภายใน 12 เดือน แต่เราไม่เห็นว่า BoJ มีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 25bps เลย การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้จะเป็นเพียงการยืนยันว่าจังหวะการปรับขึ้นได้เร่งจากทุกหกเดือนเป็นทุกสามเดือนเท่านั้น และยังมีช่องว่างที่จะเร่งจังหวะได้อีกหากจำเป็น ก่อนจะพิจารณาการปรับขึ้นในขนาดที่มากผิดปกติ"
"ด้วยเหตุนี้ โมเมนตัมของ USD/JPY จึงกำลังเปลี่ยนทิศอย่างชัดเจน มุมมองของเราที่เปลี่ยนไปสำคัญคืออิทธิพลของสหรัฐฯ ที่เห็นได้ชัดมากขึ้น และ BoJ ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอในสัปดาห์นี้ (JOLTS & ADP) กำลังช่วยหนุน และหากข้อมูล NFP และ CPI ออกมาอ่อนแอจนลดโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ ก็จะยิ่งตอกย้ำโมเมนตัมขาลงดังกล่าว"
"แม้ว่าสเปรดจะแคบลง แต่ความผันผวนยังอยู่ในระดับต่ำมาก อย่างไรก็ตาม ความผันผวนโดยนัยระยะ 1 เดือนพุ่งขึ้นอย่างชัดเจนแล้ว และการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว ประกอบกับการแคบลงเพิ่มเติมของสเปรดระยะสั้น อาจนำไปสู่การคลายสถานะครั้งใหญ่ขึ้นได้ NFP กลายเป็นจุดข้อมูลที่มีความสำคัญมากขึ้นอย่างมากต่อทิศทางระยะสั้นของ USD/JPY"
"ก่อนหน้านี้ Katayama เคยเรียกร้องต่อสาธารณะให้เพิ่มการซื้อสินทรัพย์ภายในประเทศโดยนักลงทุนญี่ปุ่น ดังนั้นเราอาจกำลังมุ่งหน้าไปสู่การปรับเพิ่มสัดส่วนอย่างเป็นทางการของพันธบัตรในประเทศเร็วกว่าที่คาดไว้ (ปัจจุบันอยู่ที่ 25%)"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
