เงินเยนญี่ปุ่นขยายการฟื้นตัว ขณะที่เจ้าหน้าที่โตเกียวปกป้องความเป็นอิสระของ BoJ

USD/JPY ปรับตัวลงสู่บริเวณ 156.50 ในวันศุกร์ จากระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์เหนือ 159.00
คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ปกป้องความเป็นอิสระของ BoJ และย้ำความมุ่งมั่นของโตเกียวในการปกป้องเสถียรภาพของเงินเยน
ความหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกำลังจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ

เงินเยนญี่ปุ่นลดช่วงขาดทุนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันศุกร์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ส่วนต่างกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแคบลง ขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (FM) ซัตสึกิ คาตายามะ ได้ปกป้องความเป็นอิสระของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดย ณ เวลาที่เขียน USD/JPY ได้ปรับตัวลงสู่ช่วงกลางของระดับ 157.00 จากระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์เหนือ 159.00 เมื่อต้นสัปดาห์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รัฐมนตรีคลังคาตายามะกล่าวยืนยันในวันศุกร์ว่า นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ “ให้ความเคารพอย่างมากต่อความเป็นอิสระของ BoJ” ซึ่งบ่งชี้ว่ารัฐบาลจะไม่แทรกแซงแผนการของธนาคารกลางในการเร่งวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงิน

คาตายามะยังยืนยันด้วยว่าเธอ “จะไม่ลังเลที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดต่อเงินเยน” นี่เป็นครั้งที่สองที่รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ ซึ่งทำให้นักลงทุนยังคงระมัดระวัง ขณะที่คู่เงินดอลลาร์-เยนเข้าใกล้ระดับ 160.00 ซึ่งถูกมองว่าเป็นขีดจำกัดของการอ่อนค่าของเงินเยนที่ทางการญี่ปุ่นยังพอรับได้

การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นช่วยหนุนเงินเยน

นอกเหนือจากนั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ยังปรับตัวขึ้นต่อในวันศุกร์ ปิดช่องว่างกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และช่วยหนุน JPY เพิ่มเติม โดยอัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปี แตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 30 ปีที่ 3.112% ในช่วงก่อนหน้า ขณะที่ JGB อายุ 30 ปี แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 4.223 ก่อนจะย่อตัวลงต่ำกว่า 4.20%

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้แรงหนุนจากการประเมินใหม่เชิงเข้มงวดอย่างแข็งกร้าวต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หลังการเปิดเผยข้อมูลกิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่งเมื่อต้นสัปดาห์นี้ รวมถึงถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจากผู้กำหนดนโยบายของเฟด

แอนนา พอลสัน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาฟิลาเดลเฟีย กล่าวยืนยันก่อนหน้านี้ในวันศุกร์ว่า ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะต้องอนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย “เล็กน้อย” เพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ในทิศทางเดียวกัน จอห์น วิลเลียมส์ จากเฟดนิวยอร์กก็ยืนยันว่า “เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี”

ความเห็นเหล่านี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดที่เกือบจะสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ไว้อย่างเต็มที่ในไตรมาส 4 และมีแนวโน้มที่จะช่วยป้องกันไม่ให้ดอลลาร์สหรัฐกลับทิศทางลงอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของประเทศ หน้าที่ของธนาคารคือการออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมด้านสกุลเงินและการเงินเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนพื้นฐานของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารได้เดินหน้ากลยุทธ์นี้มากขึ้นและผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และต่อมาควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเท่ากับเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของธนาคารทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างกับสกุลเงินอื่นกว้างขึ้น กดดันมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แนวโน้มนี้กลับทิศบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มถอนนโยบายผ่อนคลายพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น จนสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะเดียวกัน แนวโน้มการปรับขึ้นค่าจ้างในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนเงินเฟ้อ ก็มีส่วนทำให้เกิดการตัดสินใจดังกล่าวเช่นกัน

บทความถัดไป