ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลง ท่ามกลางแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ อย่างค่อยเป็นค่อยไป และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

ดอลลาร์นิวซีแลนด์เผชิญแรงกดดัน หลัง RBNZ ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นจะยังคงมีอยู่
นักเทรดรอการประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน และความพยายามทางการทูตของสหประชาชาติในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจช่วยหนุนความต้องการรับความเสี่ยงและสนับสนุนกีวี
มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีต่อสายการบินอิหร่านจำกัดการปรับขึ้นของตลาด และคงไว้ซึ่งความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์โดยรวม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

NZD/USD ขยายช่วงขาดทุนต่อเนื่องเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 0.5700 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร คู่สกุลเงินนี้เผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) อ่อนค่าลงหลังมีสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ในอนาคตจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้ RBNZ จะมีท่าทีระมัดระวังดังกล่าว แต่ตลาดการเงินยังคงให้น้ำหนักต่อความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้ออีกครั้ง

ท่าทีผ่อนคลายของ RBNZ ถูกมองว่ายังมีเงื่อนไข ท่ามกลางความเสี่ยงจากราคาพลังงาน

นักวิเคราะห์ของ ING ชี้ว่า การประชุมเดือนกันยายนของ Reserve Bank of New Zealand สร้าง “ความประหลาดใจในเชิงผ่อนคลาย” โดยผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่า “มีพื้นที่สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียง 25bp สู่ 3.0% เท่านั้น” ING เตือนว่าแนวทางดังกล่าว “ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำมั่นสัญญา” พร้อมเน้นย้ำว่าเส้นทางนโยบายยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารระบุว่า “ยิ่งราคาพลังงานทรงตัวอยู่ในระดับสูงนานเท่าใด โอกาสที่จะมีการปรับเพิ่มประมาณการนโยบายภายในสิ้นปีก็ยิ่งสูงขึ้น” ซึ่งบ่งชี้ว่าเพดานอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันอาจถูกทบทวนใหม่ หากแรงกดดันเงินเฟ้อมีความต่อเนื่องมากกว่าที่ RBNZ คาดการณ์ไว้ในขณะนี้

มุมมองของตลาดในวงกว้างกำลังได้รับสัญญาณที่ผสมผสานจากพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก ด้านหนึ่ง ความต้องการรับความเสี่ยงได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มด้านการค้าและการทูต โดยนักเทรดกำลังจับตาการประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีนที่กำลังจะมีขึ้นอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณของความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นระหว่างสองเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งอาจเป็นประโยชน์โดยตรงต่อ NZD ที่พึ่งพาการส่งออก

นอกจากนี้ ความหวังต่อความคืบหน้าทางการทูตในตะวันออกกลางได้ช่วยปรับอารมณ์นักลงทุนให้ดีขึ้น หลังมีข่าวว่าประธานาธิบดีอิหร่าน Masoud Pezeshkian จะนำคณะผู้แทนเข้าร่วมการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ ควบคู่กับความเห็นจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ที่ระบุว่าเขาน่าจะเปิดกว้างต่อการพบปะนอกรอบ

ในอีกด้านหนึ่ง ความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตรรอบใหม่ยังคงจำกัดความเชื่อมั่นเชิงบวกของตลาด ความตึงเครียดยังคงอยู่ในระดับสูงหลังจากคำกล่าวของรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ Scott Bessent ซึ่งเตือนว่าบริษัทต่างชาติที่ให้บริการแก่สายการบินอิหร่านจะเผชิญมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิตั้งแต่วันที่ 23 กันยายน ซึ่งเป็นมาตรการที่อาจตัดสายการบินเหล่านั้นออกจากการเดินทางระหว่างประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Musalem จากเฟดมีท่าทีสายเหยี่ยว สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่เนิ่น ๆ เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยังเหนียวแน่น

คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 สะท้อนท่าทีสายเหยี่ยวในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.4/10 ซึ่งตอกย้ำการให้น้ำหนักต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมมากกว่าปกติ คำเตือนของ Musalem ที่ว่า หากไม่มีการจำกัดเชิงนโยบายเพิ่มเติม เงินเฟ้อมีแนวโน้มจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญในอีก 18 เดือนข้างหน้า ประกอบกับมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องปรับขึ้นต่อ แม้ตลาดแรงงานจะอยู่ใกล้ระดับการจ้างงานเต็มที่ และแผนการกำหนดราคาของภาคธุรกิจจะอยู่ใกล้ 3% ก็ตาม สะท้อนถึงความต้องการอย่างชัดเจนต่อการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่เนิ่น ๆ เพื่อควบคุมแรงกดดันด้านราคาที่มาจากทั้งอุปสงค์และอุปทาน การให้ความสำคัญกับแรงกระแทกจากสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง รวมถึงโลหะพื้นฐานอย่างทองแดง และเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยัง “สูงเกินไป” ที่ระดับสูงถึง 3% ยิ่งตอกย้ำอคติสายเหยี่ยวอย่างต่อเนื่องต่อดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index เพิ่มขึ้น 0.42 จุด สู่ระดับ 149.96 ทำให้น้ำเสียงด้านนโยบายยังคงอยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 การขยับขึ้นเล็กน้อยครั้งนี้ ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่าถ้อยแถลงของ Musalem เพิ่มความเสี่ยงขาขึ้นต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตเพียงเล็กน้อย และสนับสนุนปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์นิวซีแลนด์

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนดอลลาร์นิวซีแลนด์?

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) หรือที่รู้จักกันในชื่อ Kiwi เป็นสกุลเงินที่นักลงทุนซื้อขายกันอย่างแพร่หลาย มูลค่าของสกุลเงินนี้โดยทั่วไปถูกกำหนดจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจนิวซีแลนด์และนโยบายของธนาคารกลางของประเทศ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเฉพาะบางประการที่อาจทำให้ NZD เคลื่อนไหวได้เช่นกัน ผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจจีนมักส่งผลต่อ Kiwi เนื่องจากจีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของนิวซีแลนด์ ข่าวร้ายต่อเศรษฐกิจจีนมักหมายถึงการส่งออกจากนิวซีแลนด์ไปยังจีนที่ลดลง ซึ่งกระทบต่อเศรษฐกิจและส่งผลต่อสกุลเงินของประเทศ อีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อ NZD คือราคาผลิตภัณฑ์นม เนื่องจากอุตสาหกรรมนมเป็นสินค้าส่งออกหลักของนิวซีแลนด์ ราคาผลิตภัณฑ์นมที่สูงช่วยเพิ่มรายได้จากการส่งออก ส่งผลบวกต่อเศรษฐกิจ และสนับสนุน NZD

การตัดสินใจของ RBNZ ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างไร?

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) มีเป้าหมายที่จะบรรลุและรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ระหว่าง 1% ถึง 3% ในระยะกลาง โดยมุ่งเน้นให้ใกล้ระดับกึ่งกลางที่ 2% เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ธนาคารจะกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป RBNZ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อชะลอเศรษฐกิจ แต่การดำเนินการดังกล่าวยังทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น เพิ่มความน่าสนใจให้นักลงทุนเข้ามาลงทุนในประเทศ และส่งผลให้ NZD แข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ NZD อ่อนค่า สิ่งที่เรียกว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือการเปรียบเทียบว่าอัตราดอกเบี้ยในนิวซีแลนด์อยู่ในระดับใดหรือคาดว่าจะเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับอัตราที่กำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ก็สามารถมีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของคู่เงิน NZD/USD ได้เช่นกัน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของนิวซีแลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นผลดีต่อ NZD การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ และอาจกระตุ้นให้ Reserve Bank of New Zealand ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ NZD มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

ภาวะความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างไร?

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) มักจะแข็งค่าขึ้นในช่วงที่ตลาดเปิดรับความเสี่ยง หรือเมื่อนักลงทุนมองว่าความเสี่ยงโดยรวมของตลาดอยู่ในระดับต่ำและมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโต ซึ่งมักนำไปสู่แนวโน้มที่เอื้อต่อสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินที่เรียกว่า ‘commodity currencies’ เช่น Kiwi ในทางกลับกัน NZD มักมีแนวโน้มอ่อนค่าลงในช่วงที่ตลาดผันผวนหรือมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เนื่องจากนักลงทุนมักขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าและย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีเสถียรภาพมากกว่า

บทความถัดไป