ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ SNB

USD/CHF ปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธ หลังจากปรับตัวลงติดต่อกันสี่วัน
สัญญาณเชิงเข้มงวดจากเฟดหนุนดอลลาร์สหรัฐขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน
ความสนใจหันไปที่การตัดสินใจของ SNB ในวันพฤหัสบดี โดยตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงอยู่ที่ 0%

USD/CHF ขยับสูงขึ้นในวันพุธ ยุติการปรับตัวลงต่อเนื่องสี่วัน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงมีแรงซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่อง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงเข้มงวดในการประชุมนโยบายวันที่ 15-16 กันยายน ณ เวลาที่เขียนนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8234 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปีที่ 0.8263 ซึ่งทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่ยังคงเหนียวแน่นและราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับสงครามในตะวันออกกลาง ธนาคารกลางระบุว่าการดำเนินการดังกล่าวจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ได้อย่างทันท่วงทีมากขึ้น ประมาณการล่าสุดของเฟดชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยคาดการณ์ค่ากลางอยู่ที่ 4.1% สำหรับทั้งปี 2026 และ 2027 ซึ่งบ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และไม่มีการปรับลดดอกเบี้ยในปีหน้า

ความเห็นล่าสุดจากเฟดยังคงมีน้ำเสียงเชิงเข้มงวดเช่นกัน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ Tom Barkin กล่าวเมื่อวันอังคารว่าเศรษฐกิจอาจกำลังแข็งแกร่งขึ้น และเตือนว่าเงินเฟ้อไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแรงกระแทกจากพลังงานและภาษีศุลกากรเท่านั้น ขณะที่ประธานเฟดสาขาบอสตัน Susan Collins กล่าวว่า “อัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดที่เข้มงวดขึ้นอีกเล็กน้อยจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืน”

ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงซื้ออย่างแข็งแกร่ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่แถว 100.90 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม

แนวโน้มที่เฟดอาจคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเกิดขึ้นในช่วงที่แรงกระแทกด้านพลังงานจากสงครามในตะวันออกกลางยังคงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump กล่าวเมื่อวันอังคารที่การประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติในนครนิวยอร์กว่า การเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านมีความคืบหน้า และอธิบายว่าการหารือเป็นไปอย่างสร้างสรรค์ แต่ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ฝั่งสวิตเซอร์แลนด์ อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0% ของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ทำให้ฟรังก์สวิส (CHF) เสียเปรียบด้านอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดย SNB จะประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งถัดไปในวันพฤหัสบดี ซึ่งตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิม

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research คาดว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แต่เตือนว่าธนาคารกลาง “มีแนวโน้มที่จะปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อระยะใกล้ เนื่องจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงส่งผ่านเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่ในตะวันออกกลาง” พวกเขาเสริมว่า SNB อาจ “ให้ความสำคัญมากขึ้นกับผลกระทบรอบที่สองที่ถูกเน้นไว้ในรายงานการประชุมเดือนมิถุนายน ซึ่งรวมถึงอาหารแปรรูป การขนส่ง การท่องเที่ยว และร้านอาหาร” ขณะประเมินขอบเขตของแรงกดดันด้านราคา

ตามมุมมองของ DBS “ความเข้มงวดของการปรับเพิ่มคาดการณ์ใด ๆ จะขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อระยะใกล้ที่สูงขึ้นน้อยกว่า แต่จะขึ้นอยู่กับว่า SNB มองว่าแรงกระแทกจากราคาน้ำมันกำลังส่งผ่านเข้าสู่เงินเฟ้อพื้นฐานหรือไม่” โดยสัญญาณด้านนโยบายจะขึ้นอยู่กับว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเหล่านี้แพร่กระจายเข้าสู่เศรษฐกิจในวงกว้างมากเพียงใด ขณะเดียวกัน DBS มองว่า “SNB ควรมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและ ECB เป็นแรงถ่วงดุลที่แข็งแกร่งขึ้นต่อความต้องการถือครอง CHF ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย” ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันต่อฟรังก์ได้ แม้จะมีการประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อภายในประเทศใหม่ก็ตาม

ราคาดอลลาร์สหรัฐวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ ดอลลาร์สหรัฐแข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.32%	0.48%	0.30%	0.18%	0.78%	0.65%	0.24%
EUR	-0.32%		0.15%	-0.02%	-0.13%	0.45%	0.31%	-0.08%
GBP	-0.48%	-0.15%		-0.17%	-0.29%	0.30%	0.17%	-0.17%
JPY	-0.30%	0.02%	0.17%		-0.11%	0.45%	0.35%	-0.00%
CAD	-0.18%	0.13%	0.29%	0.11%		0.57%	0.47%	0.11%
AUD	-0.78%	-0.45%	-0.30%	-0.45%	-0.57%		-0.12%	-0.46%
NZD	-0.65%	-0.31%	-0.17%	-0.35%	-0.47%	0.12%		-0.34%
CHF	-0.24%	0.08%	0.17%	0.00%	-0.11%	0.46%	0.34%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังเยนญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะสะท้อน USD (ฐาน)/JPY (อ้างอิง)

บทความถัดไป