อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีกลับขึ้นไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่เส้นอัตราผลตอบแทนเข้าใกล้ภาวะกลับด้าน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 5.274% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007
เส้นอัตราผลตอบแทนแบนลง ขณะที่นักลงทุนประเมินการคุมเข้มนโยบายของเฟดเพิ่มเติม
GDP, Core PCE และ NFP เป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญประจำสัปดาห์นี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง ท่ามกลางการที่ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ปฏิเสธข้อตกลงสันติภาพกับเตหะราน นอกจากนี้ การที่นักลงทุนประเมินว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ก็เป็นอีกเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นในการถือครองหนี้สหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความเสี่ยงด้านพลังงานและการคาดการณ์การคุมเข้มของเฟดยังคงกดดันหนี้สหรัฐ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 ที่ 5.274% ก่อนลดช่วงบวกบางส่วนลงมาอยู่ที่ 5.247% เพิ่มขึ้นมากกว่าแปดเบสิสพอยต์

ขณะเดียวกัน พาดหัวข่าวที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับสหรัฐ-อิหร่านยังคงทำให้ตลาดการเงินผันผวน โดยหลังจาก Al Hadath รายงานว่าอิหร่านตกลงที่จะยุติโครงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม Al Arabiya ก็รายงานต่อว่าความเป็นไปได้ที่จะมีข้อตกลงระหว่างสองประเทศนั้นมีน้อยมาก โดยอ้างแหล่งข่าวสหรัฐที่มีส่วนร่วมในการเจรจากับเตหะราน

ถ้อยแถลงของเฟดยังเป็นอีกปัจจัยที่หนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ในระดับสูง โดยผู้ว่าการ Lisa Cook มีท่าทีสายเหยี่ยว และคาดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะยังคงต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนข้างหน้า จาก AI และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์ยังคงมองว่ามีโอกาส 65% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในการประชุมเดือนตุลาคม แม้จะดูเหมือนสูสีกัน แต่การประชุมเดือนธันวาคมแทบจะแน่นอนแล้ว โดยมีความเป็นไปได้สูงถึง 94% ตามข้อมูลจาก Prime Terminal

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นเกือบ 7 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 5.559%

สิ่งที่น่าสังเกตคือ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีกับอายุ 2 ปีแคบลงเหลือต่ำสุดเพียง 17 เบสิสพอยต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านอาจกำลังก่อตัวขึ้น เนื่องจากเส้นอัตราผลตอบแทนแบนลงจากการคาดการณ์การคุมเข้มเพิ่มเติม

ต่อจากนี้ ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐจะมีการประกาศข้อมูล GDP, ดัชนีเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญอย่าง Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐประจำเดือนกันยายนในวันศุกร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

อัตราดอกเบี้ยคือค่าธรรมเนียมที่สถาบันการเงินเรียกเก็บจากผู้กู้ และจ่ายเป็นดอกเบี้ยให้แก่ผู้ฝากออมทรัพย์และผู้ฝากเงิน โดยได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายพื้นฐานที่กำหนดโดยธนาคารกลางเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ โดยปกติธนาคารกลางมีพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งในกรณีส่วนใหญ่หมายถึงการตั้งเป้าเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ที่ราว 2% หากเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายพื้นฐานเพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและหนุนเศรษฐกิจ หากเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นมากเกินระดับ 2% โดยทั่วไปธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายพื้นฐานเพื่อพยายามลดเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อสกุลเงินอย่างไร?

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนให้สกุลเงินของประเทศนั้นแข็งค่าขึ้น เพราะทำให้ประเทศนั้นเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

อัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

โดยรวมแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำสูงขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการฝากเงินสดไว้กับธนาคาร หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง โดยปกติจะผลักดันให้ราคา US Dollar (USD) สูงขึ้น และเนื่องจากทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ จึงส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

อัตราดอกเบี้ย Fed Funds คืออะไร?

อัตราดอกเบี้ย Fed funds คืออัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ธนาคารสหรัฐใช้ปล่อยกู้ระหว่างกัน เป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสำคัญที่เฟดกำหนดในการประชุม FOMC โดยกำหนดเป็นกรอบ เช่น 4.75%-5.00% แม้ว่าตัวเลขที่มักถูกอ้างถึงจะเป็นขอบบนของกรอบนั้นก็ตาม (ในกรณีนี้คือ 5.00%) การคาดการณ์ของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ย Fed funds ในอนาคตสามารถติดตามได้ผ่านเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมของตลาดการเงินจำนวนมากในการคาดการณ์ล่วงหน้าต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟดในอนาคต

บทความถัดไป