ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงที่นโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้นยังเป็นแรงหนุน – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong นักกลยุทธ์จาก OCBC ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยรวมทรงตัว ขณะที่ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ AI กลับมาและราคาน้ำมันปรับลดลง ทั้งสองคาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยความสนใจจะเปลี่ยนไปอยู่ที่เดือนธันวาคม ทั้งนี้ มองว่าความเสี่ยงที่เฟดจะดำเนินนโยบายเข้มงวด การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ นโยบาย AI และความขัดแย้งกับอิหร่าน จะยังหนุนดอลลาร์ แต่จะมีความผันผวนทั้งขาขึ้นและขาลงมากขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ท่าทีของเฟดและการเมืองกำหนดทิศทางดอลลาร์

“ดอลลาร์สหรัฐโดยรวมทรงตัวในการซื้อขายเมื่อคืนนี้ ขณะที่ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ AI กลับมาและราคาน้ำมันปรับลดลง แรงหนุนจาก AI อาจแผ่วลงในปี 2027 แต่เราคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะวางสถานะรับดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าจากการชะลอตัวของ AI ในขณะนี้ ความเสี่ยงที่เฟดจะดำเนินนโยบายเข้มงวดน่าจะยังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ แม้การซื้อขายจะเริ่มไม่ได้มุ่งไปในทิศทางเดียวเหมือนเดิม”

“เราคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยความสนใจจะเปลี่ยนไปอยู่ที่เดือนธันวาคมอย่างรวดเร็ว ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนออกมาสูงกว่าคาด ขณะที่ผู้เข้าร่วมการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ส่วนใหญ่ได้ส่งสัญญาณไว้แล้วว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีอาจเป็นสิ่งที่เหมาะสม”

“นอกเหนือจากเฟดแล้ว การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ คือความเสี่ยงทางการเมืองสำคัญลำดับถัดไปสำหรับดอลลาร์สหรัฐ หากพรรครีพับลิกันยังคงครองอำนาจทั้งฝ่ายบริหารและทั้งสองสภาได้ ก็น่าจะเป็นผลลัพธ์เหนือความคาดหมายที่ส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจนที่สุด เนื่องจากขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักอย่างมากว่าพรรคเดโมแครตจะครองเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎร และมองว่าพรรคเดโมแครตมีโอกาสเหนือกว่าเล็กน้อยในการครองเสียงข้างมากในวุฒิสภา”

“หากอำนาจฝ่ายบริหารและฝ่ายนิติบัญญัติแบ่งกันอยู่คนละพรรค ก็น่าจะจำกัดการขยายตัวทางการคลังเพิ่มเติม และจึงอาจส่งผลโดยรวมเป็นกลางต่อดอลลาร์สหรัฐ นอกเหนือจากผลการเลือกตั้งในระยะใกล้แล้ว คำถามที่สำคัญกว่าคือ การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้าน AI และความขัดแย้งกับอิหร่านจะส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และความเชื่อมั่นต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของสหรัฐฯ อย่างไร ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐในทิศทางที่แตกต่างกัน ตอกย้ำมุมมองของเราว่าดอลลาร์ยังมีแรงหนุน แต่การซื้อขายไม่ได้มุ่งไปในทิศทางเดียวอีกต่อไป”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป