ดอลลาร์สหรัฐ: การปรับตัวขึ้นเผชิญข้อจำกัดจากนโยบายการเงิน – DBS

Philip Wee นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research กล่าวว่า การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ตลอดสามสัปดาห์กำลังสูญเสียแรงหนุนจากนโยบายการเงิน เนื่องจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งสัญญาณคัดค้านต่อการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุม FOMC วันที่ 28 ตุลาคม เขาให้เหตุผลว่า แหล่งที่มาของการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวกำลังมีความสำคัญต่อ USD มากขึ้นเรื่อย ๆ เนื่องจากเบี้ยความเสี่ยงตามอายุที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับอุปทานหนี้ ความยั่งยืนทางการคลัง และความน่าเชื่อถือของตลาด อาจให้แรงสนับสนุนน้อยกว่าการคุมเข้มนโยบายโดยเฟด การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในวันที่ 3 พฤศจิกายนยังเพิ่มอีกหนึ่งปัจจัยที่อาจจำกัดแนวโน้มของดอลลาร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความลังเลของเฟดท้าทายโมเมนตัมของ USD

"การปรับตัวขึ้นของ USD ตลอดสามสัปดาห์กำลังหมดเชื้อเพลิงจากนโยบายการเงิน เจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟดได้ส่งสัญญาณคัดค้านต่อการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องในการประชุม FOMC วันที่ 28 ตุลาคม หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐออกมาอ่อนแอลง ความกังวลอีกประการหนึ่งก็กำลังก่อตัวขึ้น"

"ดังนั้น ความสนใจอาจหันกลับไปยังเหตุผลที่น่ากังวลมากกว่าว่าเหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวจึงกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดก่อนวิกฤตการเงินโลก ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อ USD"

"อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยการคุมเข้มนโยบายของเฟดสามารถสนับสนุน USD ได้ แต่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากเบี้ยความเสี่ยงตามอายุซึ่งขับเคลื่อนโดยความกังวลเกี่ยวกับอุปทานหนี้ ความยั่งยืนทางการคลัง และความน่าเชื่อถือของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อาจไม่เป็นเช่นนั้น"

"การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในวันที่ 3 พฤศจิกายนเพิ่มข้อจำกัดอีกประการหนึ่ง ประธานาธิบดี Donald Trump และรัฐบาลของเขากำลังเผชิญแรงต้านจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่อค่าครองชีพที่เพิ่มสูงขึ้น มาตรการภาษีศุลกากรและความขัดแย้งกับอิหร่านได้ผลักดันราคาอาหารและเชื้อเพลิงให้สูงขึ้น ขณะที่ภาคครัวเรือนยังต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและต้นทุนการกู้ยืมอื่น ๆ ที่สูงขึ้น ท่ามกลางการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงที่อ่อนแอ"

"หากพรรครีพับลิกันสูญเสียการควบคุมสภาผู้แทนราษฎร ตลาดอาจประเมินใหม่ด้วยเช่นกันต่อแนวคิดเรื่องความโดดเด่นเหนือประเทศอื่นของสหรัฐ ซึ่งเคยสนับสนุน USD หลังการเทขายภายหลังวัน Liberation Day"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป