ดอลลาร์สหรัฐ: ความแข็งแกร่งเพิ่มขึ้นตามอัตราผลตอบแทน – ING
Francesco Pesole จาก ING ระบุว่า ดอลลาร์กำลังได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น โดย USD กำลังกลับมาสร้างความสัมพันธ์เชิงบวกกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวอีกครั้ง เขามองว่าเพียงตัวเลข CPI ของสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อย ก็อาจเพียงพอให้ตลาดสะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่ และมองว่า DXY ที่ระดับ 100.0 กำลังเป็นเป้าหมายที่มีความเป็นไปได้มากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
การฟื้นฟูความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนระยะยาว
"ดอลลาร์กำลังค่อย ๆ กลับมาสร้างความสัมพันธ์เชิงบวกกับอัตราผลตอบแทนระยะยาว โดยได้แรงหนุนจากการประกาศซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ที่ต่ำกว่าคาด ซึ่งท้ายที่สุดแปลเป็นการดำเนินการจริงที่ยิ่งต่ำลงไปอีกที่ 5.19 พันล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้ ความไม่เต็มใจของ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐที่จะเปิดศึกกับตลาดพันธบัตรผ่านการแทรกแซงขนาดใหญ่เกินไป ยังคงเป็นเงื่อนไขสำคัญที่จำเป็นต่อการที่ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่าง USD กับอัตราดอกเบี้ยฝั่งปลายเส้นอัตราผลตอบแทนจะกลับมาตั้งหลักได้อีกครั้ง"
"การคาดการณ์ต่อการประชุม FOMC สัปดาห์หน้าขยับขึ้นสู่ 18bp เมื่อวานนี้ โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและการปรับทบทวนตัวเลข PPI เดือนกรกฎาคมขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ตัวเลขเดือนสิงหาคมออกมาตรงตามคาดทุกประการ การประกาศ CPI เดือนสิงหาคมในวันนี้อาจเป็นสัญญาณไฟเขียวให้ตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่ แม้จะมีเพียงเซอร์ไพรส์ด้านบวกเล็กน้อยก็ตาม"
"ภาพรวมจะมีความซับซ้อนมากขึ้นหากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐได้ตั้งเกณฑ์ไว้สูงสำหรับข้อมูลใหม่ที่จะหักล้างมุมมองเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน แต่ต่อมา Christopher Waller ส่งสัญญาณว่าอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังคงปรับดีขึ้นต่อเนื่องตลอดเดือนสิงหาคม"
"น้ำมันอาจเป็นปัจจัยชี้ขาด หลังจากปรับตัวขึ้นราว 15% นับตั้งแต่นั้นมา ตัวเลข CPI ที่อ่อนกว่าคาดอาจกดดันดอลลาร์ แต่ก็อาจยังไม่เพียงพอที่จะทำให้การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงต่ำกว่า 50% ซึ่งเป็นระดับที่เราสงสัยว่าน่าจะเพียงพอให้สมาชิก FOMC ที่ยังไม่มั่นใจหันมาสนับสนุน"
"เรายังคงมองเห็นโอกาสขาขึ้นของดอลลาร์ การปรับขึ้นของเงินเยนได้ชะงักลงและไม่ได้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อ USD อีกต่อไป พัฒนาการในภูมิภาคอ่าวทำให้ดุลความเสี่ยงยังเอนเอียงไปทางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรกำลังลุกลามเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น"
"การผสมผสานของปัจจัยเหล่านี้ควรเอื้อต่อการหมุนกลับเข้าสู่ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง DXY ที่ระดับ 100.0 กำลังเริ่มดูไม่ใช่เป้าหมายที่ไกลเกินเอื้อมอีกต่อไป แต่เป็นจุดหมายที่เป็นไปได้มากขึ้น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
