ดอลลาร์สหรัฐ: แข็งแกร่งขึ้นในเชิงโครงสร้างหลังเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย – ING

นักกลยุทธ์ของ ING อย่าง Francesco Pesole และ Frantisek Taborsky ระบุว่า ขณะนี้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีฐานรองรับที่แข็งแกร่งขึ้น หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp และส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ โดยพวกเขาตั้งข้อสังเกตว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้แตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือนแล้ว และความเสี่ยงด้านขาขึ้นในระยะใกล้ยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและนโยบายที่มีวินัยของ Fed แม้มุมมองพื้นฐานของพวกเขายังคงคาดว่าดอลลาร์จะทรงตัวและอ่อนค่าลงในที่สุดเมื่อเข้าสู่ช่วงสิ้นปี

ท่าทีเข้มงวดของ Fed หนุนความแข็งแกร่งในระยะใกล้

"ทุกอย่างเกี่ยวกับการประชุม FOMC เมื่อวานนี้มีลักษณะเชิงเข้มงวด การปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bp ที่ตลาดคาดไว้อย่างกว้างขวาง มาพร้อมกับ dot plot ที่แสดงให้เห็นถึงฉันทามติที่ชัดเจนสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ จากสมาชิกทั้งหมด 18 คน มี 12 คนคาดการณ์ว่าจะขึ้นอีกหนึ่งครั้ง และอีก 4 คนคาดว่าจะขึ้นอีกสองครั้งในปีนี้ นอกจากนี้ ยังมีการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตและเงินเฟ้อ พร้อมทั้งปรับลดคาดการณ์อัตราการว่างงานลง ประธาน Kevin Warsh ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดมากนักในการแถลงข่าว แต่ย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างหนักแน่นต่อเสถียรภาพด้านราคา และไม่ได้ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินอยู่ในระดับตึงตัวที่ระดับปัจจุบัน ตามคำพูดของเขาเอง Fed เพียงแค่ลด “ระดับของการผ่อนคลาย” ลงเท่านั้น"

"แม้ตลาดจะวางเดิมพันเชิงเข้มงวดไว้ก่อนการประชุม แต่ทั้งหมดนั้นก็ยังทำให้อัตรา USD swap อายุ 2 ปีพุ่งขึ้น 10-12bp โดยการคาดการณ์ของตลาดสำหรับเดือนตุลาคมอยู่ที่ 13bp และสำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 32bp"

"ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในวงกว้าง โดย DXY ปรับขึ้น 0.6% และแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน เรามองว่าความเสี่ยงของ USD ตอนนี้มีความสมดุลมากขึ้น หลังจากตลาดได้ซึมซับแรงหนุนจากนโยบายการเงินไปแล้ว แต่ในระยะใกล้ยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ประการแรก เพราะสารที่มีลักษณะเข้มงวดเช่นนี้หมายความว่า — ในมุมมองของเรา — ตลาดมีอิสระที่จะสะท้อนความเป็นไปได้ของการขยับครั้งถัดไปในเดือนตุลาคมได้อย่างเต็มที่ หากข้อมูลเศรษฐกิจออกมาร้อนแรง และ/หรือ ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อ"

"ประการที่สอง เพราะคำมั่นต่อวินัยทางการเงินได้ยกระดับเงื่อนไขสำหรับการกลับมาของการเทรดบนธีมการด้อยค่าของสกุลเงิน ประการที่สาม เพราะราคาน้ำมันยังคงสร้างสภาพแวดล้อมภายนอกที่เอื้อต่อดอลลาร์"

"มุมมองพื้นฐานของเราสำหรับช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงเป็นการทรงตัวอยู่แถวกรอบปัจจุบันก่อน และจากนั้นดอลลาร์จะอ่อนค่าลงเมื่อเข้าสู่ช่วงสิ้นปี แต่สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับการคลี่คลายความตึงเครียดในอ่าวอย่างมาก ตราบใดที่ราคาน้ำมันยังได้รับแรงหนุน ก็ยากที่จะโต้แย้งโมเมนตัมขาขึ้นของ USD"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)