อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี จากการคาดการณ์ว่าเฟดจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน ท่ามกลางความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นในวันพุธ โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10- และ 30 ปีทะลุระดับสำคัญที่ 5%
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง การคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงิน เพิ่มขึ้น และอุปสงค์ที่อ่อนแอต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ กำลังหนุนให้อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้นในสัปดาห์นี้
ระดับดังกล่าวบ่งชี้ถึงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นสำหรับครัวเรือนและภาคธุรกิจ ซึ่งจะคุกคามการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีในวันพุธ โดยได้แรงหนุนจากการผสมผสานของการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม หลังข้อมูลกิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง และการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ออกมาอ่อนแอ ระดับดังกล่าวสอดคล้องกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นทั้งในสินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และสินเชื่อภาคธุรกิจ ซึ่งท้ายที่สุดจะสร้างแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดตอบสนองในโหมดปิดรับความเสี่ยง กดดันหุ้นและหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีซื้อขายที่ 5.444% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี และพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิงแตะ 5.148% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 หลังพุ่งขึ้นถึง 20 เบสิสพอยต์จากระดับต่ำสุดของวันพุธ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟด ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 4.494%

ด้วยเหตุนี้ ตราสารหนี้ระยะยาวจึงทะลุระดับ 5% ซึ่งถือเป็นระดับจิตวิทยาสำคัญ และนอกเหนือจากการผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงจนยากจะรับไหวแล้ว ยังอาจกระตุ้นให้นักลงทุนย้ายเงินออกจากตลาดหุ้นไปสู่หนี้ภาครัฐที่ปราศจากความเสี่ยง

ข้อมูลสหรัฐที่แข็งแกร่งและอุปสงค์ที่อ่อนแอต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐหนุนอัตราผลตอบแทน

อัตราผลตอบแทนสหรัฐพุ่งขึ้นในวันพุธ หลังข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นของ S&P Global แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง ตัวเลขดังกล่าว ประกอบกับค่าจ้างที่สูงขึ้นและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง ได้หนุนการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะต้องคุมเข้มนโยบายการเงินในเร็ว ๆ นี้ เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป

ต่อมาในวันพุธ ผู้ว่าการเฟด Michael Barr ยืนยันมุมมองดังกล่าว โดยระบุว่า “มีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับ 2% ได้อย่างทันท่วงที”

นอกจากนี้ การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 5 ปีมีอุปสงค์ที่อ่อนแออย่างน่าตกใจ ซึ่งตามมุมมองของนักวิเคราะห์จาก MUFG สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว MUFG เตือนว่า “ฟอเร็กซ์มีความเปราะบางมากขึ้นต่อการคลายสถานะ carry trade เมื่อพิจารณาว่าธุรกรรมเหล่านี้ทำผลงานได้ดีเพียงใดในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนของฟอเร็กซ์ต่ำอย่างน่าทึ่ง” ในภาวะการเทขายลักษณะนี้ MUFG คาดว่า “สกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงในกลุ่มตลาดเกิดใหม่จะได้รับผลกระทบมากที่สุด ขณะที่เงินเยนและฟรังก์สวิสจะให้ผลการดำเนินงานดีกว่า” เนื่องจากนักลงทุนโยกย้ายออกจากสถานะ carry ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าไปยังสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ

S&P Global Manufacturing PMI

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของ S&P Global (PMI) ซึ่งเผยแพร่เป็นรายเดือน เป็นตัวชี้วัดชั้นนำที่ใช้วัดกิจกรรมทางธุรกิจในภาคการผลิตของสหรัฐ ข้อมูลดังกล่าวได้มาจากการสำรวจผู้บริหารระดับสูงของบริษัทภาคเอกชนในภาคการผลิต คำตอบจากแบบสำรวจสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของเดือนปัจจุบันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หากมี และสามารถคาดการณ์แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงในชุดข้อมูลทางการ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) การผลิตภาคอุตสาหกรรม การจ้างงาน และเงินเฟ้อ ค่าที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจภาคการผลิตโดยทั่วไปกำลังขยายตัว ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่ค่าที่ต่ำกว่า 50 ส่งสัญญาณว่ากิจกรรมในภาคการผลิตโดยทั่วไปกำลังหดตัว ซึ่งมองเป็นปัจจัยเชิงลบต่อ USD

อ่านเพิ่มเติม

ประกาศล่าสุด: พุธ 23 ก.ย. 2026 13:45 (เบื้องต้น)

ความถี่: รายเดือน

ตัวเลขจริง: 57

คาดการณ์: 53.5

ครั้งก่อน: 53.9

แหล่งที่มา:S&P Global

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

S&P Global Services PMI

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ S&P Global Services (PMI) ซึ่งเผยแพร่เป็นรายเดือน เป็นตัวชี้นำสำคัญที่ใช้วัดกิจกรรมทางธุรกิจในภาคบริการของสหรัฐฯ เนื่องจากภาคบริการมีสัดส่วนขนาดใหญ่ในระบบเศรษฐกิจ ดัชนี PMI ภาคบริการจึงเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ใช้ประเมินภาวะโดยรวมของเศรษฐกิจ ข้อมูลดังกล่าวได้มาจากการสำรวจผู้บริหารระดับสูงของบริษัทภาคเอกชนในภาคบริการ คำตอบจากแบบสำรวจสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของเดือนปัจจุบันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หากมี และสามารถบ่งชี้แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงล่วงหน้าในชุดข้อมูลทางการ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) การผลิตภาคอุตสาหกรรม การจ้างงาน และเงินเฟ้อ ค่าที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจภาคบริการโดยทั่วไปกำลังขยายตัว ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่ค่าที่ต่ำกว่า 50 ส่งสัญญาณว่ากิจกรรมของผู้ให้บริการโดยทั่วไปกำลังชะลอตัวลง ซึ่งมองว่าเป็นปัจจัยเชิงลบต่อ USD

อ่านเพิ่มเติม

ประกาศล่าสุด: พุธ 23 ก.ย. 2026 13:45 (เบื้องต้น)

ความถี่: รายเดือน

ตัวเลขจริง: 58.7

คาดการณ์: 56

ก่อนหน้า: 56.5

แหล่งที่มา:S&P Global