布伦特原油：地缘政治风险令裂解价差维持高位——ING
ING分析师Warren Patterson和Ewa Manthey指出，随着波斯湾紧张局势升级重新引发供应风险和地缘政治溢价，Brent已重新升破95美元/桶。他们强调，ICE柴油裂解价差创下纪录高位，现货溢价结构极端，以及中东和俄罗斯柴油出口持续受扰。ING预计，中间馏分油裂解价差将在季节性需求走强之际继续维持在高位并保持剧烈波动。
Brent和柴油裂解价差维持紧张
“随着波斯湾紧张局势进一步升级，Brent重新升破95美元/桶，触及一个多月来的最高水平。周末袭击之后，伊朗昨日在该地区袭击了两艘油轮。与此同时，美国隔夜对伊朗目标实施了更多打击，为市场增添了新的地缘政治风险溢价。”
“近几天的事态发展再次将地区原油供应风险拉回市场焦点。尽管美国与伊朗之间陷入僵局，我们仍看到原油继续通过霍尔木兹海峡运输，但紧张局势升温显然令通行面临风险。美国能源部长表示，周一有1700万桶原油通过该海峡，为冲突开始以来的最高水平。”
“中东局势升级也打破了成品油流动恢复的任何希望，使市场维持紧张。这一点主要体现在柴油市场，昨日ICE柴油裂解价差升至约79美元/桶的纪录高位，而美国柴油裂解价差的交易水平则远高于100美元/桶。期限价差也反映出这种严重紧张，ICE柴油9月/11月价差呈现80美元/吨的现货溢价结构。”
“鉴于中东和俄罗斯柴油出口受扰，且几乎没有迹象显示会迅速恢复，中间馏分油裂解价差很可能继续维持在极高水平并保持波动，尤其是在我们迈向季节性需求更强时期之际。全球炼油体系几乎没有多余产能来弥补我们当前看到的供应中断。”
“最新的API数据显示，美国原油库存上周减少260万桶。成品油方面情况则更为分化，汽油库存增加30万桶，而馏分油库存减少30万桶。馏分油库存的变动几乎无助于缓解市场对供应紧张的担忧。”
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