黄金走势坚挺，但美联储加息风险犹存，上行动能难以增强

• 黄金小幅走高，美元有望录得五周来首次周度下跌。
• 市场对美联储维持鹰派立场的预期继续令金价承压，限制其进一步上涨。
• XAU/USD在4,200美元下方盘整，技术指标释放的信号不一。

周五，受美元（USD）走软和美国国债收益率下降支撑，黄金（XAU/USD）维持小幅上涨。不过，市场对美联储（Fed）维持鹰派立场的预期使买家对大举追高保持谨慎。截至发稿，XAU/USD交投于4,175美元附近，日内上涨0.10%。

周四，由于对举债投资人工智能的担忧促使投资者转向贵金属和国债等避险资产，黄金上涨1.60%，美国国债收益率则大幅下跌。基准10年期美国国债收益率跌破5.10%，创三周新低，美元指数（DXY）则从103附近的18个月高点回落。

衡量美元兑一篮子六种主要货币价值的美元指数目前交投于101.60附近，为10月1日以来的最低水平，有望录得五周来首次周度下跌。

尽管美元和美国国债收益率大幅回落，黄金仍难以实现更强劲的反弹。本周公布的美国通胀数据高于预期，表明物价压力依然顽固，通胀率持续高于美联储2%的目标，部分原因是中东战争推高了能源成本。

由于市场对中东供应的担忧依然严重，通胀风险可能持续存在。美国与伊朗的谈判仍陷僵局，沙特阿拉伯与也门胡塞武装之间的紧张局势则进一步升级。在此背景下，交易员普遍预计美联储将在年底前再次加息。

美联储官员近期的言论表明，他们仍对进一步收紧政策持开放态度，但并未明确暗示会在10月27日至28日的会议上加息。周五，美联储主席凯文·沃什在曼谷讲话时，坚持不提供前瞻指引的立场，表示：“我不会预判会议结果。”

三菱日联金融集团／东京三菱日联银行（MUFG/BTMU）的分析师指出，市场认为美联储主席沃什的言论基本上意味着政策立场维持不变。他们强调，“沃什在货币政策方面传递的唯一信息，就是反复强调美联储将继续专注于实现其通胀目标”，而且他“未对政策发表评论，被市场参与者视为认可当前市场定价，即10月加息的可能性很小”。

芝商所美联储观察工具显示，交易员目前的定价反映出本月加息的概率为15%，12月加息的概率为89%。对黄金而言，前景取决于近期收益率下降带来的喘息能否转化为持续反弹，抑或美联储进一步加息的前景将继续限制金价涨幅。

技术分析：XAU/USD在4,200美元下方挣扎，看跌倾向延续

日线图显示，XAU/USD自8月底接近4,700美元的高点回落后，仍面临抛售压力，不过本月以来价格基本局限于4,100至4,200美元区间。金价仍低于50日、100日和200日简单移动平均线（SMA），短期走势继续偏空。

动能信号不一，相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近，平滑异同移动平均线（MACD）则转为正值，暗示上涨动能有所改善，但在价格仍低于这些关键均线的情况下，上行空间依然受限。

上行方面，初步阻力位于4,200美元心理关口，随后是4,242美元的100日SMA和4,331美元的50日SMA。若反弹进一步增强，金价将先面临4,400美元的水平阻力，再上方则是4,522美元的200日SMA。下行方面，若持续跌破4,100美元，金价可能进一步跌向4,000至3,950美元支撑区域。

（本文的技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）