黄金持稳于4,400美元上方，交易员在美国通胀数据公布前似乎持观望态度
- 黄金连续第二天转涨，但在美国通胀数据公布前，多头似乎仍显谨慎。
- 受日本央行推动日元上涨影响，美元持续承压，为金价提供了一定支撑。
- 通胀风险强化了市场对各大央行鹰派立场的预期，限制了XAU/USD的上行空间。
黄金（XAU/USD）在亚洲时段小幅下探至4,400美元下方后吸引了一些买盘。不过，上行空间似乎有限，因为交易员可能会在美国通胀数据公布前避免进行方向性押注。美国生产者价格指数（PPI）报告将于本周四稍晚公布，而美国消费者价格指数（CPI）将于周五出炉。这些关键数据将为美联储（Fed）的政策路径提供更多线索，进而影响美元（USD）的价格走势，并为这种无息黄金提供新的推动力。
与此同时，市场目前计入美国央行在9月15日至16日即将召开的政策会议上加息的概率约为60%。上周五好于预期的美国非农就业（NFP）报告推高了这一押注。此外，能源价格持续高企所带来的通胀风险，也支撑了美联储立即收紧政策的前景。事实上，由于美国与伊朗之间的紧张局势进一步升级，地缘政治风险溢价持续存在，原油价格今日早些时候触及三个月新高。
最新进展显示，在美国宣布其已于阿曼湾及哈尔克岛附近击沉5艘伊朗油轮后，伊朗在霍尔木兹海峡附近袭击了10艘船只。这加剧了市场对中东石油供应长期中断的担忧，并继续支撑这一“黑色液体”的价格，也进一步强化了其他主要央行采取更鹰派立场的理由。事实上，交易员已完全计入欧洲央行（ECB）将在今日稍晚加息25个基点（bps），以及日本央行（BoJ）将在9月17日至18日会议上加息25个基点的预期。
此外，澳大利亚储备银行（RBA）也在权衡本月晚些时候进一步加息的可能性。与此同时，美国国债收益率维持高位，原因是美国财政部宣布将把10年至20年期国债的回购规模从此前的20亿美元提高至最多60亿美元，但这一消息令市场失望。媒体报道称，市场原本预期至少会达到100亿美元。不过，受日本央行鹰派预期推动，日元（JPY）上涨，令美元多头处于守势，而这反过来被视为持续支撑金价的关键因素。
XAU/USD 4小时图
技术分析
从4小时图来看，这种贵金属守在4,362美元附近的200周期简单移动平均线（SMA）上方，但仍低于约4,491美元的100周期SMA，整体基调偏中性至略受压制。此外，约4,427美元的38.2%斐波那契回撤位正位于上方，构成短线阻力。尽管MACD指标略偏正面，且相对强弱指数（RSI）徘徊在51附近，但在这一临近阻力位下方，当前上涨走势看起来仍显犹豫。
不过，若持续站上上述阻力位，则有望为进一步上涨打开空间，目标指向4,491美元附近的100周期SMA；若买盘动能增强，上方4,530美元的23.6%回撤位将构成更高一级阻力。下行方面，4,362美元区域提供初步支撑，该位置的200周期SMA高于4,344美元附近的50%回撤位；若卖压再度升温，则更下方支撑分别位于约4,260美元的61.8%水平，以及接近4,141美元的78.6%回撤位。
（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会受到地缘政治和季节性因素影响而波动。核心通胀是经济学家重点关注的指标，也是各国央行设定政策目标时参考的水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常约为2%。
消费者价格指数（CPI）衡量的是一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心CPI由于剔除了波动较大的食品和燃料项目，因此是各国央行重点关注的指标。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时，情况则相反。由于较高的利率通常利好一国货币，因此较高的通胀往往会带来更强势的货币。通胀回落时则相反。
尽管这看起来有些违反直觉，但一个国家较高的通胀通常会推高其货币价值，反之较低的通胀则会压低其货币价值。这是因为央行通常会通过加息来应对较高的通胀，而更高的利率会吸引寻求更高回报、希望为资金寻找理想停泊地的全球资本流入。
过去，在高通胀时期，黄金曾是投资者青睐的资产，因为它能够保值。虽然在市场极度动荡时期，投资者如今仍常常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀较高时，各国央行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为相较于持有生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会上升。相反，较低的通胀往往利好黄金，因为它会带动利率下降，使这种闪亮的金属成为更具吸引力的投资替代选择。
